G20峰会成果：一个怀疑论者的观点

　　本文来源于《财经网》 2009年04月03日 17:12  

　　【《财经网》专稿/查尔斯•韦普洛兹】很明显，G20并不能成为垂死的G8的代替品。谈判桌上，太多人在为艰难的决议争论不休，许多在财力和想法方面缺乏建设性的国家，只是在做姿态性的表态，强调交流的重要性，而提不出实质内容。如此看来，这次峰会的结果要好于预期。但是，我将从否定的方面说起。

　　当今的世界正处在一次史无前例的衰退中，而我们必须对此做出史无前例的应对措施。首要的任务，是我们迫切需要走出衰退。各国央行都已经做出反应，利率已经被降低至接近甚至为零。非传统的货币政策除了使收益率曲线变得略为平坦化，不太可能有其他作为，难以造成关键性的变化。

　　财政政策应有更多协调

　　央行的独立性开始显现出宝贵的价值。他们达到了其使命，却仍显不足。那么，我们还剩下财政政策来救急。包括美国、英国、中国和日本在内的一些国家，已经采取了很多措施，但仍有一些国家无所作为。协调是至关重要的，因为每个国家的政府有很好的理由想要借到更多钱，以资助更多进口。承诺未来会做更多是有帮助的，但光说是不够的，由于政策影响的滞后性，机会转瞬即逝。在这次会议上，我们看到许多重要的国家决定不再为集体利益做出他们应作的那份努力，而是采取了某种保护主义的方式。这是一个失败。

　　银行业

　　另一个紧急任务是让银行业回到正轨。一年以来，行业普遍认为，解决办法是某种形式的债转股。换言之，就是“有毒资产”必须以足够低的代价被剔除出银行的资产负债表，以此来保护不幸的纳税人。这就需要资本结构重组。我们并不是要在资产方和负债方之间做出选择，因为这两者相互关联，必须同时解决。但是，危机爆发的两年来，这个简单的目标至今未被认识到。时间在被不断错过，而这也是这次首脑会议的另一个失败。

　　IMF增资

　　对于IMF和区域性银行增资的许诺是一大亮点。注资保证超过预期，这是一个成功。然而，将由谁来提供资金？新增特别提款权是重要的一步，但是对于这5000亿美元注资的具体细节仍未出现。于是怀疑论者有理由担忧，这些资金也许难以募齐。IMF资金的快速支付机制是另一个积极的措施，但是这在此次峰会之前就已经被提出，因此算不上突破。

　　　IFI（国际金融组织）治理

　　此次峰会许诺修改国际金融机构体制，使之适应当今世界。很遗憾，这也并非新的提议，IMF 5％ 的投票权许多年才得以转移。谁将放弃更多？欧盟会降低他们过多的代表权吗？也许这是一个新的世界经济秩序的开端，但是很难相信发达国家会为此做出让步。

　　贸易

　　最后，当失业人口以每月数百万的速度净增的时候，保护主义几乎是不可抵抗的。让WTO来监管是一个好主意，但实际上WTO已经在这样做了，只不过没人理会。当舆论呼吁保护，WTO的警告恐怕难以对政府造成影响。防止保护主义最好的也许是惟一的办法，就是迅速恢复经济增长。所以，我们又转回了财政政策。良好的意图和相互的承诺都是很好的办法，只是远远不够。

　　结论

　　最后，除了对于IMF增资的承诺，此次峰会并未能成功推进任何议程。更多的作为也许是不可能完成的任务，而真正的决策力量在每个国家自身。如果就此宣布成功或者宣称取得了重大进展，将适得其反。因为这将减轻各国政府的压力。而实际上他们必须更加努力和急迫地采取行动。如果这次峰会在欢欣与满足中结束，那将是一个悲剧。■

　　作者查尔斯•韦普洛兹（Charles Wyplosz）为日内瓦高等研究院国际经济学教授、货币与银行研究国际中心主任