股市可以被预测吗


  关于汶川大地震的预测,发生后说不可以预测,无法预测或难以预测,但历史上准确预测地震的事例有多少?所以有关部门说不好预测,肯定是一种自欺欺人的说法,为了推卸责任。而说股市预测不可行的人,同样也如此。对于股市同样如此,很多人认为股市是不可以预测的,特别是一些自命为“价值投资者”的人,总是对于技术分析嗤之以鼻,事实上他的价值分析本身就是一种技术分析,你如何分析人家企业的盈利的?那是由你分析得到的吗?你还不是根据各种情况来估计的?至于分析失误的,就说是投资必定有风险,必须承担。

       事实上,价值投资者的一个大框框就是投资于一个好的,最不济是一个没有多大风险的企业,这样它的股票总有一天要涨上去,再好一点,就是对企业有种种要求,要求有独特优势比如护城河等----对于这种企业,可想而知他会盈利了,这种股票都属于公众偶象,大众情人,你难得买到便宜的(因此价值投资者总说要在市场犯错误时,在好企业出现意外事件导致大跌时勇敢买入,这些思想都是对的,只要便宜,又好的企业,为什么不买呢?),真正值得买的好企业是少的,市场始终是一种博弈,当很多人接受价值投资思想时,那些好企业的价格就会被过份高估了。  

  但是我们只要想一想,巴菲特在2008年发表的公开信说:当你等到知更鸟报春时,就晚了。这是不是一种对后市的预测?当然,图表分析学派一直认为后面还要跌,不适宜大举入市。事后的证明,巴菲特错了,自己也承认,如果晚几个月再发表公开信,情况会更乐观些------这说明,巴菲特这只知更鸟,报春报得太早了!

  其实我认为,人做任何事情,都是基于对这件事情的某种可能的预期,如果你认为这件事不可行,就不会去干了。那么,你认为这个事不可行,这本身就是一个预测,你认为预测不可行,就不会预测了。这本身是一个悖论。你凭什么认为预测不可行呢?这本身是一个预测啊!过去有过很多成功的预测,现在也是,为什么预测就不能得到承认呢?

  市场不是不可以预测,只是不可以绝对预测----既不可能绝对精确的预测,也不可能每次都准确预测,江恩在1908年发明了这个精确预测的技术后,曾连续多次精确预测市场,但在两个品种上失误后,他就从财经杂志的预测中消失了,再不公开其预测。这是因为人力是有极限的,正常人吃饭喝水都有可能噎着,削水果也可能把伤到手指头,何况预测呢?市场运行是有规律的,预测失误并不代表技术不对,更不代表市场运行没有规律。预测的一个误区,就是何时何价,这是一种极为低级趣味的吹嘘伎俩,也是技术分析之所被人误解乃至贬低的理由之一。凡属吹嘘自己能够做到何时何价的,都是在忽悠人-----特定时候特定价格可以,但不是任何时候都可以,而且通常有一些误差不可能绝对精确。

  我们要否定的,只是那些神乎其神的预测,但基于现代科学基础的预测分析,还是有很大的成功概率的。基本分析,本身就是基于基本面,对后来情况发展的一种预测,图表分析,本身就是基于数学原理,根据历史走势规律得出的分析结论,成功概率也是很大的,不应该被所谓的价值投资者一棍子打死。我从图表分析中,在去年4月20日提出,下周必定会有政策出台,导致一轮目标至少到达3750点的反弹,这也是一个预测,而且是根据图表分析得出的基本面的结论。这个结论曾被某位私募基金经理(曾凌志先生)认为是冒险,但结果我这个预测还是正确了。这就说明,技术分析并非完全无用的。

  1900年,法国数学家巴里亚就认为股市交易是随机过程,提出股票和期货价格走势测不准的理论,其影响之深远达60多年,甚至直到现在,他这个观点仍被一些头脑僵化的人奉为圭臬。

  可是,股市预测的技术方法和理论却在不断发展,并且在股市预测中成功运用,现在已经成为预测股市的普遍运用的技术方法。

  例如,江恩于1929年1月出版的股市年度预测中写道:“九月份——将发生全年最大的跌势。投资者的信心将受到重大的打击,一般大众将不能及时脱身……。透过一个‘黑色星期五’,股票将出现恐慌性的下跌,仅有小幅的反弹”。由此他准确地预测了1929年的美股大崩盘。由此他准确地预测了1929年的美股大崩盘,他还在全美出版发行的报刊杂志上公开发表一些品种的走势预测,并连续十年发表年度预测,以及对于总统竞选的观点,颇负盛名。到了1932年,人们开始愿意支付1500美元购买他主编的自修课程教材,或花费5000美元参加“价格与时间”的特别讲习会,那时的5000美元折合约为今日的5万美元,或今日的40万港元。  

  再比如1981年美国股神考夫曼成功的预测了熊市中突如其来的暴涨,使他所在的公司受益匪浅;然而,考夫曼在当时对美国银行利率的升降却作出了错误的预测,不得不进行检讨。

  这说明,股市是可以预测的,只是我们的预测方法可能还不是很成熟。股市预测是很复杂的,还需要进一步发展;另一方面,也说明,不能以一人一事的成败来判断一种预测方法。我们要端正一种态度,即那种神化某些理论,认为几点几分涨到哪儿,跌到哪儿,一点都不差的预测------我虽然不否认可能存在这种预测技术,但我个人做不到,也没看到谁能做到,所以搁置争论。但我对于图表趋势预测,完全可以认为,并证明可以运用。

  每种市场分析方法,都必定是经过了多少代投资者的研究,并经过市场走势与投资者实践的检验并淘汰,完全没有价值的技术分析理论,肯定早已被市场和投资者摒弃。投资者不可随意肯定或否定哪一种投资方法,用一句佛家名言,即“不可取法舍法非法非非法”。正确的态度是,各家理论都应有所了解,然后在实践中形成自己的投资方法。技术分析需要辩证的研究者,理性的实践者,不需要盲目狂热的崇拜者。

  为什么图表技术分析预测者容易在投资中失败呢?因为,股市投资的魅力就是获利,牛市中有人获利,熊市中照样有人获利.股市中的具体点位,还有时间周期等技术规律,有时可能成为一个无法克服的影响投资者的心理障碍,就象宗教里说的所知障一样,知其然而不知其所以然(有时表现为无法得知趋势在什么情况下会变化的原因,因而只知道可能会如此,却不知道为什么会如此,更不知道为什么会改变规律。),执著于已有的知识见解,却无法以开放的心态来接受更高层次的知识,这些知识就成了障碍了.为什么林奇和巴菲特都认为预测股市的未来是导致投资失败的最重要原因?原因即是如此,执著于预测,就容易形成心理障碍,心理暗示,就不能很客观的判断趋势。 尽管这些心理暗示经常会很正确,却有时会导致投资者失去大的机会。