行情回顾

上周上证指数收2082.85%点,创了今年来最大周的跌幅7.9%,最高1313点,(离2316点的缺口只差3个点)。最低深成指收7608.22点,全周下跌9.68%。本周只有90只股票累计上涨,下跌个股多达1461只,本周日均成交额2052亿,较上周的2172亿萎缩120亿。

香港恒生指数报收12812点,全周小涨0.89%,收小十字星,受多条均线的压力,向上的阻力很大,受外围及A股的影响，向下的可能性较大。

美股道琼斯本周再创12年来的新低报收7062点，全周下跌4.11%,成交量较上周放大过半,看来还有下跌空间,近期跌破7000点的可能性非常之大,新的一轮金融危机再现。美黄金高位受获利盘打压收报942美元/盎司，全周下跌5.96%。美原油收报44.76美元/桶,全周上涨12.46%。美元指数收88.13点，全周上涨1.75%。

基本面分析

影响股票走势主要的外围因素：

1、          主要是上周美国失业人数升至66.7万，再创26年来的新高，反映美国经济在进一步恶化。

2、          周五道琼斯和标准普尔指数再次创下1997年4月以来的新低，一个重要原因是花旗集团与美国政府就股权转换事宜达成协议，由于普通股东权益被稀释，花旗公司的股票当天下挫39.02%，收于每股1.50美元。前期传闻有国有化可能的美国银行下跌25.75%，富国银行下跌15.97%。

3、          据美国劳工部的一份政府报告显示,美国1月份与上年同期相比的通货膨胀率为零,这是半个多世纪以来的首次,因为自去年夏季以来的严重经济衰退及能源价格的大幅下滑使物价压力得到迅速逆转。然而, 美国1月份消费者价格指数(CPI)较上月上升0.3%，为6个月来的首次,从而也减轻了围绕美国可能会陷入通货紧缩局面的担忧情绪。

4、          １月份美国二手房销售量环比下降５.３％，经过季节性因素调整之后的销量降至４４９万幢，创下１２年来新低，表明即使房价快速下跌，消费者仍不愿意出手买房，而由于贷款条件更为苛刻，有购房意愿的消费者也没有能力获得融资。

5、          美国能源部公布的库存报告显示，截至上周美国商业原油库存上涨了７０万桶，增加到３．５亿桶，其增幅小于市场此前预计的２２５万桶。汽油库存减少了３４０万桶，达到２．１５亿桶，降幅超过市场预期的１０万桶。与去年同期相比，汽油库存降幅达到７．６％。报告还显示，美国上周汽油消费需求与去年同期相比增加了１．７％，达到每天９００万桶。从而促使原油反弹。

6、          英国的苏格兰皇家银行今天宣布,去年共亏损241亿英镑,创下英国企业史上最高额的年亏损。

7、          随着全球经济加速滑坡,不少倚重外需的亚洲经济体近日纷纷陷入 “出口危机”，最新数据显示,日本1月份出口同比骤减近五成,而中国台湾1月的出口订单和工业产值则双双创下历史最大降幅。同样面临出口下滑和经济衰退威胁的还有泰国,连续第三个月宣布大幅降息50基点。上周二,马来西亚央行也宣布连续第三次出手,将利率下调50基点。

影响股票走势主要的内因：

一、利空因素：

1、市场对下周即将解禁的巨额大小非心存忧郁，据统计下周将有30           家公司、108亿股限股上市流通市值接近1300亿元。其中周一招商银行近48亿解禁股上市交易，将左右大盘的走势。

2、上市公司现金流普遍缩水绩优公司也缺钱
上市公司缺钱已是不争的事实。已公布年报显示，半数以上公司2008年经营性现金流净额同比下滑，其中更有两成公司经营性现金流为负。值得注意的是，这些公司并不局限于盈利能力下滑的公司或亏损公司，一些净利润同比增长或经营业绩名列前茅的公司，也滑入入不敷出的境地。（上市公司现金流的缩水与2008年实行紧缩的货币政策有关，相信在适度宽松的货币政策影响下，这一局面会得以改善。）

3、央行上周净回笼1240亿元 防止资金流入股市，央行在公开市场招标发行400亿元三个月期央票，发行价99.76元，中标收益率为0.965%，连续第五次与前次发行持平。央行同时进行了500亿元90天期正回购操作，中标利率仍为0.96%。市场人士分析，央行希望通过央票来吸收没有流入实体经济的银行资金，防止资金流入股市造成泡沫。加上已进行的800亿元中标利率0.90%的28天期正回购，央行本周净回笼1240亿元，央行春节后公开市场累计净回笼量已达2725亿元。央行实现净回笼，意味着股市的资金面或者说流动性将受到一定的限制。

二、利好因素：

1、3月资金解禁7455亿，为债市、股市营造稳定宽松货币环境
据上海证券报报道，从下周一开始，平均每天大约将有250亿元资金面向市场释放。由于公开市场大量运用短期回笼工具，本应于1、2月份释放的流动性被“缓释”至3月份，使3月份“解禁”的资金量高达7455亿元，创下了自去年5月以来的单月最大资金投放量。
 大量短期工具的运用，意味着央行加大了对流动性调度的灵活性，使得一些本应于1、2月份释放的资金被转移至3至5月，保证每个月的资金都可得到充沛供应。目前，3月份到期释放的资金量已比年初增加了3000亿元左右，达到7455亿元，增幅为66％。从该月资金“解禁”的节奏上看，下周即将迎来首个小高峰，接近2000亿元，此后两周的资金释放量保持在1500亿元左右，而在第4周，则又将高达2200亿元以上。
央行通过熨平流动性，保持信贷合理均衡投放，并为债市、股市营造稳定宽松货币环境。

2、15只基金同时在发，有望带来逾200亿元增量资金
春节之后的反弹行情为新基金发行提供了难得的时间窗口，时下共有15只新基金正处于发行期，偏股型占三分之二，掀起继2008年5月21只基金同时发行之后的新高潮。业内人士预计，这拨新基金的密集发行结束后，股市有望从中吸收超过200亿元的新鲜血液。

3、 刘明康称，银行业今年百分之百跑赢“大市”

银监会主席刘明康26日就目前金融危机对中国银行业的影响,称影响是有限的，风险是可控的。今年中国银行业“我百分之百地肯定，我们能够跑赢大市”去年银行业净利润5834亿增长30.6%，今年增长将超全球；连续三月信贷猛增基本面正常。银行业基本面正常，整个经济的基本面也就不可能出大问题。

4、十大产业调整振兴规划或出齐
国家确定的钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流这十大产业振兴规划全部出齐

技术面分析：

 

由上证走势日线图来看，短期均线已走坏，向上压力较大，股指出现了调整寻求支撑的走势，投机的机会的机会大幅减少，预计2060的缺口将要回补，在1995--2000点的整数关口有强支撑，2200有较大阻力。MACD向下死叉，RSI走坏低于50向下调整，JZTJ主力资金处于出货状态，预计下周将围饶2000点左右走出震荡行情，涨跌幅度不会太大，后市短期应已观望为主，周一招商银行全流通将左右股指的走向，要重点关注，外围股市是否走好也起到很大的参考作用。

操作策略：

对前期涨幅过高的股票反弹继续减仓，对持币的朋友，由于短期上升空间有限，超跌反弹难度较大，建议已观望为主。热点关注两会题材股。