余永定先生直率,有国际眼光,但对国内经济的运行机制难以改变估计不足。因此,余氏观点的特征是:病看得准,药方不一定靠得住。
目前具有广泛共识的中国经济难题排序是:就业第一,物价第二,汇价第三。但我认为该是理顺物价第一。
我认为,中国政府应趁此物价下跌良机赶快把扭曲的国内物价体系理顺,理顺的后果可能是短期物价上涨,但不利顺而盲目刺激投资,只能使经济运行矛盾进一步累积;理顺物价还可以缓解名义汇价调整的压力。
不过我同意余永定的如下见解:
(1)中国就业弹性的下降就是产业结构不合理的表现。
(2)必须承认,我没有想到通货膨胀压力会消失得如此之快。但是,一旦形势有变,通货膨胀压力卷土重来的速度也会同样之快。
(3)中国的利率到现在为止都不是真正的市场化利率,这就无法建立一种通过货币市场利率来影响资本市场利率的机制。
(4)在今后几年中,中国必须面对的重要挑战是:一方面维持必要的经济增速,另一方面减少贸易顺差。而保证同时达到这两个目的唯一途径是刺激内需,用内需代替外需。在此过程中,中国外汇储备对GDP的比例应该下降到一个比较合理的水平上来。