2007年10月以来的下跌令价值投资者损失惨重，而2008年11月以来的中级反弹行情更使价值投资者郁闷，此轮中级反弹最大的赢家是游资为主导的题材投资者，也就是现在时兴的所谓“主题投资”。
为什么价值投资总是受伤害，而题材股创造了一个又一个股市神话？这就是中国特色的股市，当然这绝不是中国股市所特有的，只不过在中国的市场上更盛行。中国股市自身的特性决定了投机在现阶段仍占据主导地位，关于这一点已经说的太多，在此就不赘述。
目前的股市并不稳定，基本面尚存在许多不可预料的东西，周边股市下跌趋势没有改变，这一点对国内市场形成了较大压力，就国内市场而言未来扩容的压力很大，现在的资金面不支持反转，有限的资金只能选择题材股炒作，形成局部牛市的格局。
当股市进入新的阶段之后，新入场资金面临较大的选择困难，追踪热门股一定会出现主力资金借机出逃的局面，寻求大盘股的机会更难，虽然大盘股整体涨幅有限，落后平均水平，但是大盘股自身的缺陷导致此类个股上涨空间有限。由于入场时机的不恰当，此轮反弹留给踏空资金的机会不多，甚至不排除这部分资金成为买单者。
这篇短文算是回答韩和元 对我《A股特立独行，反弹进入新阶段》一文的留言。他要求的与我对赌是无意义的，有点小孩过家家的冲动。
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