美汇争持进入白热化
2月26日重要经济数据
15：15 瑞士1月贸易平衡‧前值2.173亿盈余
18：00 瑞士2月ZEW投资情绪指数‧前值-66.7
21：30 美国一周首次申领失业援助人数‧预测62万人‧前值62.3万人
21：30 美国1月生产物价指数(PPI)月率‧预测+0.2%‧前值-1.9%
21：30 美国1月生产物价指数(PPI)年率‧前值-0.9%
21：30 美国1月扣除食品与能源核心PPI月率‧预测+0.1%‧前值+0.2%
21：30 美国1月扣除食品与能源核心PPI年率‧前值+4.3%
21：30 加拿大1月领先指标‧预测-0.7%‧前值-0.6%
23：00 美国1月领先指标‧预测0.0%‧前值+0.3%
23：00 美国2月费城联邦储备银行制造业指数‧预测-25.0 ‧前值-24.3
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2月25日
港金息率：低息 180.00港元
伦敦黄金上午定盘价：956.25美元
伦敦黄金下午定盘价：978.50美元
伦敦白银定盘价：13.81美元
黄金伦敦收盘(00：15)：973.10 / 974.70
SPDR Gold Trust黄金持有量：
2月17日 – 增持22.94吨至1008.80吨
2月18日 – 增持15.29吨至1024.09吨
2月19日 – 增持4.89吨至1028.98吨
NYMEX 4月期金：
开市价：964.70 - 收市价：966.30
最高价：977.70 - 最低价：964.70
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伦敦黄金：谨慎审视黄金回调
关注焦点：
4天及9天平均线成即市阻力
物价下跌，经济恶化，投资者通常都储存现金或者寻求安全性接近现金的投资工具，如政府公债，货币市场基金以及黄金等。但是，随着各大央行纷纷降息，政府公债或货币市场基金投资等收益已大幅下降，甚至有些达到数十年低点。认为货币市场基金零风险而且是最安全的想法已经严重动摇，因为此轮信贷危机已使流动性干涸，并引发被迫卖盘，打压此类基金价值，这使得被普遍认为具有抗通胀功能的黄金成为现金强有力的竞争对手。黄金得益于高通胀，我们知道目前的问题不是通胀。黄金是另一项投资，是现金的竞争者。金价上扬，正值许多发达国家主权债券担保成本上升。美国、德国、法国、比利时、芬兰、奥地利和冰岛的违约担保成本本月均触及纪录高位。金价和主权及金融风险违约指针之间的关联日益密切，明显表明黄金已成为货币的最后求助手段。为各国政府力推救助举措，通胀预期上升。在当前的金融危机中，长期来看，黄金似乎仍有望得益于其传统的抗通胀性能以及对现金资产的不信任。
伦敦黄金周三跌穿950美元，连续第三个交易日下跌。美股缩减稍早跌幅，减弱黄金的避险吸引力。美国总统奥巴马对国会的演说就如何支撑经济没有提供什么线索，令市场感到失望，造成股市的弱势，这起初支撑金价。由于此前积极的上行动能消耗殆尽，同时缺乏新的推动力注入，现货金价在上周触及1005美元的高点之后展开回吐，接续股市回稳以及风险偏好升温促使更多的获利回吐盘涌现。另外，全球最大的黄金ETF SPDR本周将其黄金持有量保持在纪录高位1028.98吨，没有继续增持，这似乎也暗示投资者对金价的热情暂时有所降温。
技术走势分析，短期来看，金价昨日之低位944水平正好触及起始自1月之上升趋向线，而4天及9天平均线初步呈现利淡交叉，若即市价位续作下试，很大机会金价仍未完结本周而来之弱势；RSI及STC之回落亦见显示金价月前之调整状态，但经过近60美元之调整后，前期超买压力已获一定程度之消化，令进一步下调之动能或有所收敛。不过仍要留意若944失守，则仍会见进一步下调行情，其后较鲜明支撑将为25天平均线932水平，重要支撑位则为前期之突破阻力920水平。上方较近阻力预计为956水平， 9天平均线位置968则为反制阻力，上回此区才见缓和调整压力；进一步上阻则可望见于979美元。
伦敦黄金 2月26日
预测早段波幅：943-956
支持位：932*-921
阻力位：968*-979
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伦敦白银 ：银价尚见回调压力
伦敦白银方面，银价在连续三个交易日无法升破14.60水平之情况下，经过周二急挫至13.70美元后，周三见小幅向下扩大跌幅至13.57美元。图表指针所见，RSI及STC已自超买回挫，价位跌破9天平均线，短期仍见维持回调之需求。9天平均线目前处于14美元关口，需回破此区方见跌势之延续尚存悬念；预计上方阻力将为14.36以及14.56美元。目前支持预计在13.35，较大支持为25天平均线13.14以及12.25美元。
伦敦白银 2月26日
预测早段波幅：13.35-14.00
支持位：13.14*-12.25
阻力位：14.36-14.56
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欧元 ：欧元处于待变
关注焦点：
外贸拖垮德国经济表现
‧阻力参考1.2865‧1.3000/50‧1.3110‧1.3230
‧支撑参考1.2700‧1.2500*‧1.2400/20‧1.2387
周三公布的德国第四季国内生产总值(GDP)修正值显示，对外贸易拖累该季数据创下两德1990年统一以来的最差季度表现。联邦统计局称，德国第四季GDP确认为较上季萎缩2.1%，与初值相同。联邦统计局表示，对GDP数据拖累最大的为对外贸易，拖累程度达2.0个百分点。其中出口较前季下滑7.3%，进口则下降3.6%。国际贸易对GDP的严重拖累突显出全球经济危机对德国经济的冲击。德国是世界上最大的商品出口国，在去年初以前海外需求的蓬勃增长令该国受益颇多。分析师称，库存为GDP增长季率贡献0.5个百分点，但库存减少或影响2009年第一季GDP表现。资本总投资则从第四季GDP增长中夺走了0.5个百分点。10-12月GDP为连续第三季萎缩，政府消息人士已表示，今年第一季经济可能进一步下滑。政府预计今年德国经济萎缩2.25%。
欧元维持区间震荡，周三高位触及1.29，但纽约时段大部份时间落入低位区间，最低位报1.2689。而综观近期走势，则见欧元大致争持于1.25至1.30区间，RSI指标见反复，STC则见触底抽升，然而整体讯息仍未明确。预计明确走向亦有待区间破位才得立竿见影。目前上方较近阻力先为25天平均线1.2865，后市进一步明确突破前期阻力区间1.3000/50水平，将见欧元有积极反扑之趋向，其后较有意义目标可先关注100天及50天平均线位置1.3110及1.3230水平。若以黄金比率计算，38.2%反弹则可看至1.3220水平。下方初步支撑预估为1.27水平，关键位置在1.25水平，再复回落此区则重现下压风险，之后进一步测试低位可看至分别为11月13日及21日低位1.2387及1.2422；此外，1.24亦为50日保历加信道底部位置。整体仍陷于待变格局，有待确位才呈现较明显之走向。
相关要闻：
欧洲央行(ECB)管理委员会委员韦伯(Axel Weber)周三表示，尽管波动性已降低，但货币市场仍旧吃紧。韦伯表示，市场人士持续缺乏信任感，是问题的核心所在，这和银行体系持续趋稳息息相关。韦伯认为，欧洲央行已成为货币市场的中央交易对手，但ECB的干预未来必须降至正常水准。不能想象这种局面长期维持。韦伯称当前危机下需要对市场进行大范围的政府干预，仅靠市场自我愈合还不够。但认为市场已被完全破坏的观点是错误的，因为金融监管的缺陷亦带来问题，监管方面也需要改进。他表示我仍然认为，采取类似取消公允价值原则或暂停巴塞尔协议II等过激做法太草率。
一份向欧盟执委会递交的报告草案将建议，应建立两家泛欧机构，负责监控风险和更好地协调对欧洲金融机构的监管。草案称，欧盟27国的金融监管太过薄弱，对其进行补强是必要且紧急的。报告写道，应建立起全欧金融监管系统(ESFS)，该系统需是分布式管理。该报告由前法国央行总裁Jacques de Larosiere等一批人编撰。报告建议现有国内监管机构仍会继续进行日常监管。此外，报告还建议成立"欧洲系统风险委员会"(ESRC)，由欧洲央行领导，包括银行、保险和证券监管机构的代表。
评等机构标准普尔调降乌克兰长期及短期外币评等，调降两个级距，因认为乌克兰缺乏推动预算修正的政治魄力，妨碍向国际货币基金会(IMF)争取援助。标准普尔并称，今年会有更主权评等遭调降。
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日圆：日圆据双底型态走弱 ↘↘
关注焦点：
‧日圆兑美元触及三个月低点
‧日本考虑直接购买股票;日经指数挫跌
‧阻力参考96.00‧94.65‧91.80
‧支撑参考98.00‧100.00*‧102.00
日本1月贸易逆差创史上最高纪录，受全球经济急剧放缓拖累，出口几乎腰斩。日本1月出口较上年同期大减45.7%，创下纪录降幅，显示日本制造商目前将不得不继续降低库存，将使经济衰退更加恶化。出口降幅符合分析师预估中值45.6%的跌幅。该月数据也受到农历新年的影响，期间部分亚洲出口市场关闭数日。
日圆周三延续全线下跌走势，推动英镑兑日圆涨至今年以来新高，欧元兑日圆涨至七周高位，因疲弱的出口数据令日本经济前景愈加低迷。股市人气回暖亦提振英镑、澳元和纽元，同时表明股市和日圆之间长期连动关系破裂。日圆周三仍见顺应技术型态之表征，日圆以去年11月下旬开始形成之双底型态开展另一轮跌势，计算延伸波幅可看至约102水平，在此前亦可关注98.00，下一关键为100关口。较近阻力预计为5天平均线位置96.00以及94.65水平，后者为双底颈线位置，回破此区将破坏技术型态之下跌模型，较大阻力预估为25天平均线91.80水平。
相关要闻：
日本央行总裁白川方明周三表示，银行业监管当局应当小心，强制要求银行维持固定的资本金水准可能令加深经济放缓。白川方明并称，对所有银行负债提供担保在1990年代帮助阻止了日本金融体系的崩溃。
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英镑：英镑处争持状态
关注焦点：
‧英国第四季GDP终值确定经济深度衰退
‧标准普尔称预期本年更多主权评级被下调
‧货币政策委员巴克称英镑颓势有助于出口商
‧阻力参考14355/70‧1.4500‧1.4750*‧1.5000
‧支撑参考1.4090‧1.4000**‧13800
英国国家统计局公布数据显示，英国2008年第四季国内生产总值(GDP)终值为较前季下滑1.5%，预估为下滑1.6%；较上年同期下降1.9%，符合预估。
英国财政部和大型银行业者正在协议纾困计划的最后细节，预料将可限制此间业者约5,000亿英磅高风险资产的损失，政府称这应有助于避免银行业者遭到完全国有化。英国当局承诺在本周公布这项计划，而在苏格兰皇家银行及Lloyds银行集团分别在周四及周五公布财报时，将宣布部分国有化的条件。资产保护计划的细节目前尚未敲定，双方讨论的关键问题问题在保险计划接手之前，银行业者得要承受多少损失。英国财政大臣达林称其目标为让银行扩大放款，他并淡化银行业者将被完全国有化的疑虑。在这项计划中，银行将可以为价格大幅下滑的高风险资产投保，使之有机会清理帐务。分析师预估，苏格兰皇家银行料将有多达2,500亿英镑的资产投入该保险计划，而Lloyds投入该计划的金额也约在此数。英国政府分别持有70%的苏格兰皇家银行股权及43%的Lloyds股权。银行业者料将支付3-4%的保费，而政府正在就付款的最佳方式进行协商。银行业者料将对这些资产提列10%的"初始损失"，但媒体报导称这部份为最终谈判的核心议题。
英镑周三全线下滑，自1.46水平下挫至最低1.4173。英国经济去年第四季国内生产总值(GDP)终值为较前季下滑1.5%，证实经济深度衰退。标准普尔主权债信评等主管周三称，他预期较上年相比，今年会有更多主权评等遭调降，因全球经济危机加剧。英国央行货币政策委员巴克称，英镑颓势有助于出口商。英国债务管理局(DMO)主管表示，有迹象显示英镑的弱势可能鼓励一些海外投资人买入英债，这增加英镑趋弱的人气。
图表走势所见，5天平均线位于1.4370，10天平均线在1.4325，25天平均线处于1.4355，待变格局依然，最终走向仍要视乎明确之突破。向上关键为起始自去年2月17日高位1.5723延伸之下降趋向线，现阶段处于1.4750水平，若英镑可进一步突破此区，则有望英镑将展现反扑讯号，下一目标预计为1.50关口。当前较近阻力先为1.4355/70及50天平均线1.45关口。相反，下方较近支撑预估为1.4090， 1.40关口则视作为关键底部参考，失守将见较明显之下试趋向，下级支持预计为1.38关口。
相关要闻：
英国央行货币政策委员会(MPC)委员布兰费罗周三表示，英国经济需要多至900亿英镑大型财政刺激计划，以阻止本年失业率触及10%。布兰费罗称现在需要更多财政举措，因货币政策失去其优势。布兰费罗称应该有一个大型的短期财政刺激计划，焦点放在就业。
道琼斯通讯社周三援引英国央行货币政策委员会(MPC)委员森坦斯的话报导称，英国利率可以进一步下调，但之后的降息措施可能不会产生很大的效果。他周二在接受道琼斯的采访时表示，就调降借款成本以影响经济而言，他们几乎已做到了极致。森坦斯还对道琼斯表示，英镑的疲势可能推高物价。
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瑞郎 ：区间争持待变
关注焦点：
‧瑞银事件折损瑞郎魅力
‧阻力参考1.1600‧1.1515‧1.1300‧1.1100
‧支撑参考1.1800**‧1.2000‧1.2200‧1.2300
技术走势分析，1.13至1.18为近月瑞郎之争持区间。阻力较近先参考100天及25天平均线1.1515及1.1600，倘若1.13破位，则预期会有约500点之技术延伸升幅，中期指向1.08水平；较近之延伸阻力则可先关注1.11水平，为一月中旬之争持高位区间。反之，估计再进一步跌破1.18将视为明确之破位，可望有自1.13有近500点之延伸幅度，亦即目标可指向1.23水平。较近延伸支撑则为1.20关口及1.22水平。
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澳元：整固争持
关注焦点：
‧阻力参考0.6520‧0.6655*‧0.6800‧0.6850
‧支撑参考0.6400‧0.6300‧0.6200*‧0.6000**
澳元近一周来亦陷于窄幅争持局面，上方总是未能明确穿破25天平均线，而下方大致亦见0.63-0.64区间有一定支撑，同样要待区间之破位才见明确走向。上方初步阻力预计在25天平均0.6520水平，若后市可作出明确突破并企稳其上，将可望有进一步回升动力，下级阻力可看至100天平均线0.6655水平，在1月上旬以及2月上旬澳元亦分别曾受制于100天平均线，因此冲破此区可望引伸出来的上涨动力亦会较为强劲，之后较重要目标可看至0.68及2月9日高位0.6850水平。下方0.63及0.64为过去三周坚守之争持底部，故而出现失守，将见较大之沽售压力，下试目标先为0.62及0.60关口。
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纽元：关键支撑上方盘整
关注焦点：
‧阻力参考0.5175‧0.5300/15‧0.5400
‧支撑参考0.5000**‧0.4950**‧0.4900‧0.4800
纽西兰统计局周四公布，纽西兰1月贸易逆差大幅收窄至1.87亿纽元，低于预估的逆差3.21亿纽元和12月修订后的逆差3.34亿纽元，拜出口增加和进口减少所赐。
纽元持守在0.5100美元上下徘徊，稳固于窄幅区间之内。避险情绪仍占据主导着纽元走势，预计目前上方首个阻力会先看25天平均线0.5175，回破此区纽元才有望先为摆脱近期之缓步下跌走势，上试目标预计在0.5300/15，进一步见阻力于0.54关口。至于下方则见0.50先为重要心理关口，而月初低位0.4959则为下一级较有意义支撑，同时亦为20日保历加信道底部位置，若果失守则可望衍生较急促之沽压，之后参考支撑可看至0.49及0.48水平。
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加元：维持待变
关注焦点：
‧阻力参考1.2380‧1.2300**‧1.2100‧1.2000
‧支撑参考1.2764*‧1.3000***‧1.3050‧1.3250
加元兑美元周三下滑，因美国疲弱的经济数据刺激厌恶风险交易，且加拿大牵头的企业购并令美元需求增加的可能性上升。加拿大肥料商Agrium Inc提出以36亿美元现金及股权收购美国的CF Industries，消息公布后，加元兑美元盘中稍早已录得周三大部分跌幅。在数据显示，美国1月成屋销售大幅下滑后，美元因避险功能上涨，加元进一步下跌。油价上扬约6%至42美元上方，给予加元一些支撑。
技术走势而言，当前重要阻力预计为25天平均线1.2380，而下一关键则为1.23水平，一方面为50天平均线位置，一方面亦为上升趋向线位置，可望若穿破此区，将见出现较明显之反扑走势，预计其后延伸目标可看至1.21以至1.20水平。支持位见上月低位1.2764，破位则见疲势更为加剧，可望先试目标为1.30关口，在去年加元已曾在三段时期测试此区亦可力保不失，然而若后市终于失守，则估计加元形势更为疲软，其后支持预估可看至1.3050及1.3250。
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信息摘要：
美国1月成屋销售锐减5.3%，年率为449万户，一反前月跳涨表现，房价亦较上年同期暴跌14.8%，跌至六年低位；上周美国抵押贷款申请指数大跌15.1%，因受抵押贷款利率上扬打击。
美国联邦储备理事会(Fed)主席贝南克周三表示，至少在某种程度上，股价并未充分反映基本面以及经济长期盈利能力，但它们的确反映了投资者对风险和不确定性的态度。贝南克表示，股市是一项重要的金融指标，但不是唯一的指标。还有诸如信贷市场等其它指标，某些情况下，这些市场反映的情况与股市不一样。贝南克指出股市很重要，因其反映了大量公司的收益预期，从而与经济预期紧密相关。但有一种说法，股价中反映的公司收益大部分不是来自美国国内市场，而是来自美国以外市场，这部分削弱股市与经济的联系。贝纳克还指出，投资者风险意愿在不断改变。相对于他们近几十年看到的任何投资工具，目前衡量投资者持股所支付的风险溢价的标准在一个非常高的水平。这表明近期股价如此深幅下跌的原因是投资者对持有任何风险资产都持非常怀疑态度，他们因此将大量资金转向诸如美国公债等安全资产避险。
由民主党控制的美国众议院周三通过4,100亿美元支出法案，支付至2009财政年度结束的政府运作所需资金，尽管共和党反对额外开支。众议院以245-178票通过该法案，包括至9月30日止的由运输至农业等政府部门各项开支。共和党不满2009财政年度比2008年财政年度增加8%开支。法案现提交美国参议院审议。美国总统奥巴马周四将发布其2010财政年度预算案。
美国财长盖特纳称把银行国有化将是错误的策略，且没有必要，他表示拯救方案是设计为鼓励银行用民间资本替代政府资金。他并称美国和全球衰退的加剧造成市场的不确定性和信心的疲弱。
美国联邦储备理事会(Fed，美联储)主席贝南克周三表示，没有计划将花旗集团国有化这样的事情。贝南克强调，不希望也不需要将银行国有化。另外，贝南克表示，银行在压力测试后将被告知将需要多少资本，银行将有多达六个月的时间来筹措民间资本，而从银行账面清理不良资产对吸引民间资本很重要。
美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布数据显示，上周美国抵押贷款申请数量减少，抵押贷款利率小升导致再融资需求急剧下滑。MBA称，2月20日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数减少15.1%至743.5，上周大增45.7%。经季节调整的购房指数下滑2.6%至250.5，上周上涨9.1%。抵押贷款申请四周均值为增长0.4%。经季节调整的再融资申请指数重挫19.1%至3,618.0，上周为大涨64.3%。30年期抵押贷款固定利率平均值较上周增长0.8个百分点至5.07%。
消息人士周三表示，美国参议院金融委员会定于3月5日对美国国际集团举行听证会，以检视该保险商对政府救助款的使用。消息人士还表示，美国联邦储备理事会(FED)副主席科恩也将出席并陈述证词，以检审"何处出错、政府干预以及对未来监管的启示等问题。储蓄机构监理局代理主任Scott Polakoff和纽约州保险部门负责人Eric Dinallo也被提名出席作证。
伊朗原子能机构的负责人Gholamreza Aghazadeh周三表示，伊朗没有放慢其核活动，计划在未来五年内安装50,000台离心机，用以铀浓缩。Aghazadeh表示目前他们在纳坦兹拥有6，000台运行的离心机，将在明年底前(2010年3月)安装更多离心机，提高铀浓缩活动。
美国原油期货周三暴涨逾6%，受汽油期货上涨支撑，上周汽油库存跌幅超过预期。汽油库存减少盖过了原油供应增加产生的影响，原油库存增幅小于预期。取暖油期货收高。尽管包括柴油在内的整体馏分油库存增加，但取暖油库存小幅下降。NYMEX 4月原油期货结算价上涨2.54美元或6.36%，报每桶42.50美元，交易区间为39.40-42.80美元。今日结算价为2月6日以来的最高水平，当日报40.17美元。目前近月合约与5年远期原油合约的价差收窄至26.22美元，周二为28.66美元。2014年4月合约结算价为68.72美元，涨10美分或0.15%。美国能源资料协会(EIA)周三公布一周原油库存增加70万桶至3.513亿桶，为2007年7月13日以来的最高水平。路透调查预计增加140万桶。美国一周汽油库存减少340万桶至2.153亿桶，预估为减少10万桶。美国一周馏分油库存增加80万桶至1.416亿桶，预估为减少130万桶。
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