昨日受到美国银行倒闭潮影响，恒生指数午后跌幅加大，并击穿13000点整数关口支撑，牵连咱们H股板块，尤其是其中的银行、石油石化板块纷纷落马回调。在权重股的拖累下大盘一改强劲升势，震荡回补周一留下的缺口，令市场一时间唱空声四起。

就在这个当口，关于社保加速入场的消息又出现在各财经媒体显著位置。中登公司最新发布的《1月统计数据》显示，全国社保基金继2008年12月在沪深两市新增8个新账户后,在2009年1月又在沪深两市共新增16个新账户,而ＱＦＩＩ也在1月继续新增6个新账户。作为国家队影子的社保帐户数目快速增加，虽然从心理层面来说会有一定的积极意义，有助于暂时缓解市场的忧虑情绪。但是个人认为社保开立帐户未必等同于国家资金立刻入市。社保资金的真正入市有一个时间选择的问题。在指数已经暴涨逾30%之后，以稳健风格著称的社保资金估计不会在这个时候“托市”入场，因此开立帐户对市场趋势的影响程度比较有限。

市场自身趋势受什么因素影响呢？2月5日在中证网“强势反弹能持续多久？”的话题中以及本人博文中谈到，要视乎流动性的增速能否维持，以及政策、3月初的两会和大小非解禁的增加以及上市公司年报的集中披露冲击。

今天有媒体披露说监管层在全面摸底万亿贷款资金去向(这是我在2月11日特别关注的问题)，下一阶段银行信贷增速能否维系是要多加关注的；而大小非的减持也有加速迹象；年报披露的进程亦会按计划有序披露，从而把大家的目光再次从流动性催生的牛气中拉回到现实的企业盈利和估值方面来。

2月5日咱们曾提示，负面因素会比较集中在2月底3月初，该来的躲也躲不掉，还是要多加小心。目前看，在距离月底还有8个交易日的时候，盘面仍会有反复冲高的机会，尤其是在盘面经历剧烈震荡之后。大家可以择机完成仓位调整。