分析师: Jon Nadler
2009年12月4日
少量的获利回吐使得金价于今日开盘向着1200美元下滑。现货金开盘下跌2.80美元，报于1204.70美元，美元指数74.63，欧元对美元为1.506。原油下跌0.50美元，最后看时为75.88美元/桶。白银和铂金则保持上涨（前者涨4美分至18.85美元，后者涨美元至1483美元），其它工业金属价格下滑（铝除外）。
目前金价的支撑位散布于下方，在1175美元和1160美元。阻力位似乎在1220美元和1235美元。路透社一项对交易者的调查发现，超过一半的受调查者预期年末金价在1200美元/盎司以下。至于2010年，最乐观的水晶球显示金价最高在1300-1350美元附近，（瑞银，高盛）很少或没有更高价位的理由了。当然，也有些人对高盛此价位的预测表示疑问的，预测发布时正当金价于今日触及新的1225美元记录高点。
其它人说道：“商品市场总是关于黄金，就像其它事情似乎都无关紧要了。”昨天经济学家Dennis Gartman在Gartman Letter中告诉他的客户。Gartman说一个“泡沫”正在形成，“只有资本化好的人能或应该参与。”说到泡沫，投机基金正在消化许多昨日新闻透露出来的潜在地重要话题。
首先，给黄金市场贴上“泡沫”标签的是原本认为应该对黄金显示兴趣的来源之一：中国央行。没必要一棍子打死这个话题。简而言之，中国央行觉得在金价1200美元/盎司没有什么好的价值（就买入部分黄金作为储备用来说）。金价在1000美元也没有太好的价值。
在这之后，是有关央行可能开始退出宽松政策的想法。分析欧洲央行特里谢和美联储伯南克的话（和某些行为），投机者现在更多在猜测加息的时机而不是可能性。“欧洲央行选择一条更快的退出路径，”前欧洲央行经济学家，现在伦敦的野村国际（Nomura International Plc）的Laurent Bilke说道，“要认为这不是紧缩过程的开始非常困难。”Bilke先生指的是欧洲央行决定结束长期紧急贷款和紧缩最后12个月投标条款。这种的方向改变被认为是增加了2010年加息的可能性。这类加息的可能性正趋向在2010年的下半年。
同时，在参议院听证会的放大镜下度过一天的伯南克已经相当高的意识到了资产泡沫，就加息的时机和幅度来说通胀影响“落后”，和类似问题。虽然美联储只“测试”一个退出工具（见昨天评论），并只是口头说说它最终将做的事，但很多人觉得（不只是Larry Kudlow）要更小心地从黄金和美元市场阅读未来变化，并像澳大利亚和欧洲一样开始加息，或很快开始。
同时，不幸地是对黄金需求的破坏还是存在。是在某些极为要紧的关键地方。尽管中国将可能在需求方面（主要是装饰用）超过印度无疑会被看作是看涨的转变，但现实是超过印度10年需求低点对任何人来说不是那么困难。
当被问到目前黄金市场的特点和状态时，我们来自伦敦GFMS（黄金矿业服务公司）的朋友Paul Walker认为：“我想是谨慎这个词——这是我提醒每个人的——某种程度上现在已经变为一匹马的赛跑了。一切都是有关投资。只要投资保持积极，黄金就能走得更高并继续下去。极限在哪里各人看法不同。但它高度取决与一种现象，即投资流动。”关键词：“流动”通常会联想到“潮退”——即往回流动。若有人认为健康的市场能靠一条腿建立并维持的话，我们建议多点……沉思。
(文中时间为美国东部时间)