威尔鑫点金：当心陷入黄金短线交易的泥潭
2009年12月30日
周二国际现货金价以1106.6美元开盘，最高上试1108.7美元，最低下探1095.8美元，报收1095.8美元，较上个交易日下跌11美元，涨幅0.99％，日K线呈现一根振荡回落的中阴线。
随着美元的持强，阶段性金价强势的雄风不再，周二再度回落至1110美元下方，使得短期看空声音与中短空操作意愿开始增加。这种意愿主要来自两类市场人士或分析机构，一类是纯基本面市场人士，且这类人士属于阶段性基本面分析出现日渐加大时中的分歧一方，其对立基本面观点则是继续看多中期黄金与继续看空中期美元。这类基本面分析人士看空阶段性黄金主要缘于美元的强势阵仗，这种阵仗确实吓住了不少人。关于中期美元，笔者上周四的文章《从美元强势大戏看中期黄金》建议投资者可进一步回味。节后从友人提供的基金场内外交易数据再结合威尔鑫数据分析模型来看，结果与上周四的前瞻性论证吻合。至少目前看来起，美元强势依然戏份过重。另外一类看空者则是纯技术派市场人士，虽然可能长篇累牍的给了一大篇技术图表，其实看看其对结果的推导，基本没有多大因果关系。也就是说，这种分析基本两句话就应该是一篇最耿直的报告。其实际操作往往仅仅依赖于动态盘感，而这也常常是问题的根源。
回顾周二的消息面，受美国12月消费者信心指数上扬提振，美元兑多数主要货币周二上涨。一些交易商也将美元上涨归功于资产经理人的年底买盘，因他们轧平仓位，资金大多流入美国公债。“消费者信心报告理想，扶助美元.强劲的美国经济面消息开始支撑美元已有约一个月了。”GFT汇市研究部门董事Boris Schlossberg表示。“现在的假设是如果美国经济消息持续强劲，美联储可能明年就开始升息周期，这对美元有利。”当然，这看起来应该利空黄金。上述观点或许代表当前大多数人的想法，因为直观思维似乎应该就是这样。但笔者建议投资者多问几个深层次的为什么，为什么经济数据对美元走势的影响机理在最近一个多月突然发生转变？由之前的反向变为正向，其持续性如何？美国官方是否真愿意看见美元升值，美元升值将为美国经济带来什么？即使美元如很多人臆想般提前升息，也即使从目前的0～0.25％升息到1％，那么美国敢进一步升息吗？1％的利率相对于其它主流货币的吸引力在哪？如果投资人对上述仅仅几个问题都不能说服自己，那么笔者认为你据基本面与短期技术面表象、甚至盘感进行的交易的行为就显得有些不理性了。
关于这些市场解读，威尔鑫会根据不同阶段，或从独具一格的基本面（其中较重要的包括对美国的真假意愿分析），或从基金在外汇黄金市场的战略战术进行分析。如果我们认为基本面和基金的战略战术分析基本没有偏差，即战略符合预期，那么我们会用中短期技术面来进一步细致分析市场。如果单纯将技术面凌驾于基本面与主力市场行为分析之上，那确实是本末倒置。没有地基的空中楼阁中装满了黄金，让你来取，你信吗！故对于不少投资者（甚至包括我们的有些新客户）征询笔者为何不每日采取3～5美元的止损设置方法，并要与笔者探导这些方法时，让我无言以对，我只能说，我没有神仙或神棍般将每日金价波动细化到3、5美元的“高水平”。笔者在此做一个形象比喻：假如指导投资者进行市场操作的机构（比如威尔鑫）是教练，执行投资操作的客户是运动员。那么有的教练（短线教练）每天让运动员跑10个1000米（喻似每天数次短线），也不管运动员身体与精神状态，甚至不管天气（操作时机）；有的教练（波段教练）让运动员在身体与精神状态好的时候才加强锻炼，且特别强调锻炼的天气。那么长此以往哪些运动员的身体算是真正健康（健康投资）呢？事实证明，很多真正的国家级运动员在退役后都有因运动过度，为身体带来损伤的后遗症。故遇到这种只故自己工资效益的教练，运动员可以反问：教练，你不管刮风下雨地每天跑10个1000米试试滋味？这些道理投资人都明白，然人在无助的时候往往拜神，而分不清神仙与神棍往往又造成拜神的悲剧。金融市场哪有神仙，投资者必须对此有一个理性客观的认识。
从近期盘口来看，很容易助长短线交易的冲动，但饱经风霜的市场人士绝对不会不识时务地一味短线，否则迷失自己是必然的结局。从12月24日盘口观察，金价曾在1100～1105美元区间体现出非常强的调整抵抗，这种“非常强”就是来自于直观的盘感。但在圣诞节后，金价在1110美元略上又体现出非常强的上行压力，这同样来自盘感，这意味着应该短线作空。而实际真的那么容易吗？这种依靠盘感的操作经历在笔者脑中已成过去时。投资者必将难有所获，今天金价滞跌，明日滞涨、后日再滞跌，大后日再滞涨，如果用超短线进行趋势跟踪，你可能会发现，你每次操作后金价就逆向波动。你就像一条追逐浮动鱼钩的鱼，当你加速不理性追逐时，也就是你快要上钩的时候。故对于理性的投资者而言，如果你对市场的战略方向没有把握，那么空仓观望可以让你保持最清醒的头脑，使得该出手时准确出手。如果对市场的战略方向把握较大，可以在承受随机波动的基础上按照战略方向轻仓布局。切忌做一条追逐鱼钩的投机小鱼！
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