16日上市的中国重工，以8.41元开盘，涨幅是13.96%。以最高价8.70元计算，涨幅也只有17.89%。全天收盘价8.30元，涨幅12.47%，全天换手率高达76.55%。

    实事求是地说，中国重工首日上市的表现的确让投资者有些失望，这同公司的基本面之间也存在较大的差距。

    中国重工集船舶装备、军工装备和能源装备于一身，具有独特的竞争优势。目前我国国产船舶装备产品装船率不到50%，按照国家产业规划，2011年我国国产船舶装备装船率达到65%，国产船舶装备收入预计将超过676亿元，中国重工作为行业龙头必将长期受益。同时，中国重工也是我国海军舰船装备最强最大的供应商。伴随着我国海军发展远海作战能力、实现整体战略转型的快速推进，中国重工将成为军工板块的领军企业。中国重工在能源装备领域亦有较好表现。目前，风电齿轮箱市场占有率已跃居全国第二，其中2兆瓦以上占据国内第一。核电方面，核级应急发电机组和水处理装备是国内唯一供应商。此外，中国重工还有望成为中国船舶重工集团的资产运作平台。

    中国重工良好的基本面，吸引了大量保险机构和大基金的疯狂申购。在初步询价阶段提供有效报价的273家配售对象中，有272家配售对象参与了网下申购，其中271家配售对象及时足额缴纳了申购款，入围机构的参与率高达99.3%。从最终的网下配售结果看，不仅有华夏、博时、招商等大基金现身，大型保险机构更是密布其中。中国人寿、太平洋保险和泰康保险分别获配1.09亿股、1.03亿股和0.92亿股，分别占网下配售股数比例的13.6%、12.9%和11.5%。该三大保险机构占据了网下配售股数的38%。

    然而，42.14倍市盈率的发行价，不仅远远高于目前不到30倍的A股平均市盈率，而且也提前透支了中国重工未来业绩的增长，这大大限制了公司股票首日上市的涨幅。这充分说明了在资本市场，再好的公司如果没有一个很好的价格，必然会受到投资者的抛弃。从首日上市的情况来看，中国重工的股价很可能会象其它大盘股一样，有一个较长时间的调整过程。

    今年恢复新股IPO之后，大盘股的发行价不断走高，它们从最初的发行价开始就给二级市场带来了极大的风险。由于发行价市盈率超过A股市场平均市盈率的一倍左右，这些大盘股在首日上市的涨幅都很小。一旦上市，这些大盘股很快便掉进了发行价保卫战的怪圈之中。

    今年恢复新股发行以来首个出现跌破发行价的招商证券，其发行价市盈率就高达56.26倍，是同期沪深股市平均市盈率的两倍。高高在上的市盈率让招商证券的投资价值完全丧失。首日上市，其涨幅更是只有区区8.4%，创下今年新股首日上市涨幅最低纪录，这已经注定了招商证券跌破发行价的命运。

    目前，极有可能成为今年第二家跌破发行价成为“第二个招商证券”的大盘股公司非中国中冶莫属。中国中冶目前的股价只有5.70元，距离其5.42元的发行价只有5%左右的距离。龙其严重的是，其12.34亿网下配售股份即将于下周一上市流通。因此，中国中冶跌破发行价的可能性极大。

    到今天（17日）上午10点半，中国重工的股价跌到7.87元，较首日收盘价跌5.2%。再一次掉进发行价保卫战的宿命之中。

    http://finance.qq.com/a/20091217/005262.htm