清议：为什么奥巴马访华值得期待

奥巴马将于今日下午开始他上任以来的首次访华行程。对此，世界媒体普遍高度关注。

简单地说一点，奥巴马此次访华之所以值得国人期待，除了中美两国各为世界发达国家与发展中国家两大阵营领头羊之外，大致可归结于以下三个原因：

第一，奥巴马经济学（OBAMANOMICS）及其政府所奉行的经济政策，最突出的特点是“向左转”，即更多地关注穷人，缩小美国社会长期以来的贫富差距。不幸的是，贫富差距扩大，恰恰也是中国经济近期尤其是2000年之后存在的主要问题。用来度量国内贫富差距主要工具的城镇居民人均可支配收入对农村居民人均纯收入的倍数，1999年不到2.65倍，2000年大幅扩大至2.79倍，随后8年几乎每年平均扩大0.066倍，至2008年达到3.32倍，不仅超过了1978年的水平，甚至比解放初期还要大。不可否认，近年来国内贫富差距不断扩大的问题已开始初步受到决策层的重视，但这在很大程度上是金融危机倒逼出来的，尚不能得出中国经济“向左转”的结论。鉴于中国经济“向左转”的标志在于更多的投资、更多的GDP增幅、更多的就业、更多的居民收入以及更多的贷款等等（“更多”，还是“更少”，一向是经济学判断左倾还是右倾、保守还是积极的关键），眼下关于“十二五”时期国内经济将持续减速的官方议论，令国内有识之士担心经济政策将重新定调于“向右转”。于是，希望奥巴马访华或多或少影响决策层坚持中国经济“向左转”的政策大方向，无疑是期待的重点。

第二，与布什政府相比，奥巴马在主张人民币升值这一立场上，应当说态度更加坚决。表面上看，奥巴马政府似乎希望通过汇率市场的改变来刺激美国经济能够像德国那样受益于更多的出口，以至于人民币升值看上去仅对美国有利。其实，如果注意到现行人民币汇率形成机制，主要表现在央行持续单向买入外汇，而所谓改变人民币汇率形成机制的关键，在于央行结束长期单向买入外汇的操作策略；注意到该等汇率形成机制是央行债务尤其是国内金融体系外汇占款不断快速扩张的主要原因，并导致央行在国内储蓄持续增长的同时长期实行紧缩贷款政策；注意到贷款扩张与否是中国经济是否“向左转”的关键，以及是否更多依赖内需扩张实现经济持续高增长的关键；同时注意到央行所推行的该等政策在理论上来自于美国的现代货币主义流派，那么，奥巴马此次访华能否说服中国决策层下决心改变现行的人民币汇率形成机制，当然是值得期待的。

第三，必须承认，此前的人民币升值，是在不改变汇率形成机制的情况下实现的，而一旦改变央行持续单向买入外汇这一汇率形成机制，新一轮人民币升值将不可避免。其实，重要的不是人民币升值，重要的是央行不再以票据发行对冲央行占款的方式紧缩货币市场。这将促使国内货币市场更加市场化。随之而来的，是国内资本市场将进一步活跃，由此加快国内企业融资结构的改善。后者对于战略性克服国内金融体系风险是至关重要的。

虽然人民币升值将阻碍中国出口增长，同时加快外汇储备贬值损失，但是，从长计议，这要比经济增长继续依赖出口以及继续增加外汇储备同时进一步扩大其敞口风险好得多。无论如何，国内的贫富差距不能再扩大下去了，过度依赖出口的经济增长模式也不能再延续下去了。其实，更多地依赖扩大内需，就目前所积累的储蓄及流动性来看，加上源自人口年龄结构与城乡结构的动力，中国经济未来20年同样能够保持高速增长的格局。当然，人民币升值也将促进人民币国际化进程，对于降低进口成本并因此抑制国内物价上涨也是有利的。