市场走势主要取决于一点

节后股市正要拉开帷幕，全球股市在澳洲加息以表征着经济转好的暗示下（当然，笔者认为这种暗示可能是虚假的），纷纷出现上升的走势，而且金价也突破1059.60美元的历史新高，油价也开始反弹到了71美元了，似乎什么都在涨。得益于国际市场的好转，我们的市场到底该怎么走？

笔者以为还是要看量能的趋势，成交量干涸，市场就很难空转下去，第四季度也有很大的困难，就是考验量能的因素太多了，而且每一种力量都可能要了牛市的小命。

从压力来看，9月份限售股解禁低谷过去后，2009年最大的解禁洪峰即将到来，四季度接近3800亿股的解禁压力。10月份是今年限售股解禁的最高峰，本月的解禁规模达到3323亿股，占全年的比例达到47%；11月份的解禁数量骤降至139亿股；12月份为全年第3大单月解禁高峰，规模为294亿股。而且，IPO、再融资持续升温、创业板开闸、信贷收紧，再加上超过全年一半规模的限售股解禁，市场的资金面将面临严峻考验。这样的市场很难做，虽然说我们现在市场从周期性角度来看，还处于一个上升的通道之中，但这些致命的因素的确让人不寒而栗。

但积极的因素并非没有，还是很多，比如说大宗商品价格可能会继续上升，大宗商品价升并不意味着通胀，这一点要搞清楚，这一点搞不清楚，就容易犯错误，特别是政策制定者。反通胀的问题越来越被人耻笑，现在大家都承认这样的事实，至少现在不是反通胀的时候，但很多人在五六月份不承认，七八月份通胀论甚嚣尘上。事实上，四季度大宗商品上涨的趋势难以改变，为什么呢，说来说去并非是需求大增，主要还是成本增加推动的，有了教训，货币政策的连续性稳定了投资者信心。8月，央行“动态微调”政策出台引发了A股深幅调整，显示出投资者对货币政策的依赖性。现在，政府的坚定态度令市场也坚信经济复苏将持续巩固。这些都是有利市场的因素，但我们知道，现在把市场上升通道和大小非大量解禁搅浑在一起，市场趋势真得就很难判断。从某种意义上看，与央行的政策关联度很大，但与大小非减持的关联度几乎是100%的。

以前很多人对于经济能否保八选择疑问的态度，笔者在三月份就指出，今年的GDP增长很可能在8.2%——8.5%之间，这是因为越是在关键的时候，我们越是要保持经济的增长的稳定性，否则，失业率大增，很难维持社会稳定。6、7、8、9是笔者在年初的预测,现在第一季度的6.1%，第二季度7.9%，这两个都实现了，笔者认为第三季度在8%之上，也可能是实现的，第四季度有望在9%之上。现在这种赞同意见的人越来越多，但年初之时很少有人敢这么说，因为这些东西不是瞎说的，瞎说的不可能次次都差不多。中国的经济趋势，很大程度上取决于政府的决心和政策的方向。

股市从某种意义上也是一样，但中国的股市很奇怪，就是需要它上涨的时候涨的很快，比如要为大小非减持创造好条件，那么就把股指推高，资金都进来了，于是钱财都转到上市公司里了，这样，国有资产大增；现在很多公司热衷于上市，就是变相在收铸币税，铸币税就是纸币与其代表的价值巨大差额，只有央行有这种权力。现在很多大小非成本低廉的就像一张纸，这种风气很不好，大家都不去做自己的生意，都去上市圈钱去了，而且业绩还会打增，这是财富的转移而不是增值。如要是想股市暴跌，大小非们一起减持，直到跌去75%。市场好的时候你说有泡沫，他说要打压，但市场不好的时候，没有看见一个人表态了，集体变成哑巴。这种心态根本就搞不好市场，也让股民更伤心。

管理层应当从长期角度来搞市场，现在资本市场已经发展到经济速度增加的核心地位，搞不好这个，经济增速就难以保证。笔者一直强调，股市很重要，个人可以把它看成赌场，投机市场，但国家却不能，国家应当把股市看成一个非常重要的市场制度建设来做。笔者的股评之所以非常重视经济的基本面，特别是政策和股市的关联，实质上就是在这里：为股市制度的完善提供一些小小的建议，让市场风险更小一点。这些比技术分析更重要，技术分析仅仅是在趋势确定之后，才显得异常重要。