国资整合提速 掀起央地联姻热潮
刘国宏
近期国资整合好戏连台，上海、重庆、深圳、湖北、陕西等地国资委主导的上市公司整合性重组提速，而央企整合进度明显加快，尤其是央企重组地方国资控股的上市公司正掀高潮。
国资控股的上市公司年底突进重组是市场的惯例，而今年市场环境特殊，政府主导的上市公司并购重组更具看点。在地方国资整合方面，建议重点关注国资规模较大、体系化重组基本成型的上海、重庆（详见我们9月推出的主题报告《国资整合非常道》）。
另外，我们预期央企控股地方上市公司的进度将会加快。其实早在两年前，国资委规划局就开始推动中央企业与地方项目的对接。湖南作为第一个与央企大规模合作的省份，两年时间内与57个央企对接，资金总额达到1800亿元；宁夏以“不求所有但求发展”思想在国企改革之路上大胆尝试，将区属15家大型国企与中央企业重组。期间，最经典的是中国铝业、中色针对云南、河南、甘肃、山东等省的资源整合。本轮危机使多数地方国企处境艰难，而央企在产业整合中更需要完善产业链，于是，地方国企投靠央企成了热潮。央地联姻应该说是国有资产行政隶属关系的整合，地方国企可以享受中央企业带来的技术和资金保障，而央企也可以获得地方国企所拥有的土地、厂房和熟练的技术工人等资源以及市场程度较高的机制。对于此轮央企并购，国资委在内部给予了鼓励和支持。2008年，国资委曾计划在年内能与10个省市建立对接关系，但这一目标的实现延续到了今年。我们预期由工业和信息化部起草的《关于加快推进企业兼并重组的意见》近期有望出台，这将加快国资整合的进度。
建议关注宁夏（美利纸业、西北轴承、东方钽业）、湖南（银河动力）、重庆（涪陵电力、三峡水利）、河北（*ST湖科、天威保变、保定天鹅）、河南（焦作万方、平高电气、许继电气）、江苏（高淳陶瓷）等地被央企控股后，受益产业整合的上市公司。