新一轮牛形逐渐形成


  

    市场经历超级大暴跌之后,很多投资者已经无法面对也已经失去对市场的分析判断,谨以此文,献给价值中国网的读者。在国内成功的投资者或投机者对熊市底部的判断,一般会结合A股市场的固有特征,综合基本面、政策面、心理面、技术面以及历史规律等因素,作为判定市场是否见底的依据。

  从基本面来看,在股市到达底部即将发生反转时,关于经济形势每况愈下的论调充斥在市场上。但实际上一国的经济、货币的运行保持基本正常,没有发生任何根本改变,上市公司盈利持续增长,良好的宏观背景为俗称“经济晴雨表”的股市提供有力的支撑。

  从政策层面来看,管理层的态度已经转暖多时,政策面根本出现转机。管理层经常在一些公开场合对市场频吹暖风。新华社连续发表看多言论,市场戏称新华社成股评社了。但是千万不要取笑,做多和做空一样,力量都有一个积累和爆发的过程,就象市场在高位运行的时候不要轻视一再提示风险一样,市场在高位短期可以置之不理,管理层的风险提示依然是我涨我疯狂,但是当风险到了爆发的时候就出现了本轮超级大暴跌。

  从股市的心理分析层次来看,在熊市底部,前期看多的机构开始悲观并开始实际做空。一直看多的分析师也对未来开始悲观看空,对前景开始恐惧对待。投资者对宏观面和政策利好变得麻木不仁,熊市思维极其严重,所有人对未来已经失望并丧失方向感。某著名经济学家在上证指数站上6000点高峰时无比激昂的宣告中国十年黄金牛市诞生,预言上证指数07年见8000点,08年见18000点,而现在却在自己极具影响力的博客里宣言中国股市要崩盘了。不知道是水平问题还是另有所谋。如果是水平问题自己应该知道已经历史性的大错过,所以应该慎言,毕竟是个大名家,影响可能导致有人家破人亡。如果是另有所图就没什么好说的了,资本竞争本来就充满血腥。更甚至当上证综指跌破2245点后已经有人考虑998点了,由此可见悲观已经到了极点。

  根据历史数据做一类比,中国股市18年来,算上本轮调整,已经历了7次大级别调整。以下是每次跌幅统计:

  1:1992年5月---1992年11月1429点跌至400点,历时5个月,最大跌幅达72%

  2:1993年2月---1994年7月1553点跌至325点,历时18个月,最大跌幅达79%

  3:1994年9月---1996月1月1053点跌至512点,历时16个月,最大跌幅达51%

  4:1997年5月---1999年5月1510点跌至1047点,历时24个月,最大跌幅达30%

  5:1999年6月---2000年1月1756点跌至1361点,历时12个月,最大跌幅达22%

  6:2001年6月---2005年6月2245点跌至998点,历时48个月,最大跌幅达55%

  7:2007年10月--2008年10月6124点跌至今,历时11个月,最大跌幅达65%

  每一次股市暴跌50%之后,投资者趁机逢低买入超跌的好股票后,无不获得巨大收益。第一次400涨到1553;第二次325涨到1053;第三次512涨到1510;第四次998涨到6124。从过去的六次暴跌中,可以清晰看到其平均跌幅不到52%。因此这一轮从6124至今已经跌了65%,为中国股市18年来的第七次下跌、第四次暴跌。当然,不能简单机械的认为这次上涨还能和前几次相比,因为这次下跌的原因和前几次的情况完全不同,应该属于过度暴涨后的自然回跌。也就是说,6124是政策顶,这次上涨不可能也不允许过暴涨的头。因此,更倾向于把后面的上涨行情看成是不创新高的大B浪反弹性质。大B浪反弹是假牛市,不会出现牛市中万马奔腾的场面,个股表现千差万别,一部分股票仍然可以翻倍甚至翻数倍,但是有的股票却可以创新低。因此要参与这波行情对个股研究能力的要求相对较高。

  从技术分析的层面论证,成功的投资者或投机者都知道,技术分析存在很多骗线,但是有两项技术指标却能准确揭露骗线,这两项技术指标分别是地量之后的放量和MACD。

  先说地量之后的放量。先来看一下沪指历史以来几次大级别行情之前的成交量变化,1992年的5月26日沪指见到1429点之后就展开了一轮暴跌行情,整轮下跌行情的地量出现在9月28日4079万元,当时的点位是724点,这轮行情的最低点是出现在11月17日的386点,同年月24、25、26日连续三天分别放出1.25亿、2.65亿以及4.51亿元的成交金额。计算一下之后三天的日均成交金额几乎是前期地量7倍左右,所以之后沪指就此展开一轮强劲反弹从386点一度上涨至最高点1558点。1558点之后的最低点,也是赫赫有名的325。这一跌幅指数用了一年半的时间仅剩下当时最高峰的五分之一左右,当然那次暴跌的最低点和地量也不在同一时期出现,地量在94年7月12日的1.6亿元点位是429点,325点则出现在7月29日,8月1日沪指成交量突然放大到30.48亿、5日更是出现了当时105亿的天量,成交金额分别是前期低迷时期的19倍以及65倍,所以如此大的成交金额构成了一个长期的历史底部,之后一路上涨至2245才展开长期的调整。5.19行情也是如此最低点和地量时间相差较远,同时点位也有一定的差距,当时最低13.85亿,之后的5.月19日、20日、21日、25日连续放量最终4日均量也超过前期地量的7倍。

  经过沪指这十几年几轮牛熊交替的走势发现,几个成交量上的规律:首先,一轮下跌行情中出现的地量一定不会同最低点重叠,最低点往往都出现在地量后的几周甚至几个月之间。其次无论是大级别反弹行情也好或者是反转行情也好,启动时至少都会出现连续三日的成交量放大,启动点的日均量往往是前期地量的5倍以上有的甚至是几十倍,这个量的大小在相当程度上决定了未来行情的高度。其次,通过观察发现有两次成交量放大之后又出现了新低走势,分别为94年的7月25日以及03年的11月4日,这两次有一个共同的特点成交量虽然放大,不过放量的几日日均都没有超过之前地量的4倍,同时持续放量的时间不够长,但是持续放量就是好事,之后,基本都在2周内收复失地并展开了一轮大级别行情。因此从量上来说,不用再做任何底部的计算或者猜测,就等连续放量确定。

  从MACD上检查一下股指现在所处的位置。在所有的技术指标里,MACD是一项长期指标,它不因为短期市场因素改变,因此对判断大级别行情起着无可替代的作用。一旦指数的底点比前一次低点低,而MACD指标的低点却比前一次的低点高,指标表明指数已经不是正常下跌,这就是人们常说的熊背离,正由于市场始终由看不见的手在操纵,这种情况就可以连续发生,也就出现了背离之后还有背离,自然就出现了超涨超跌的状况。但是,任何有规律的事物都讲究个度,历史告诉我们,MACD在头部连续三次以上背离,后来的行情就是暴跌,反过来MACD在底部连续三次以上背离,以后的行情一定是报复性上涨。

  上证指数4月22号最低2990点,对应MACD的DIF值是负209,7月3号上证指数再创新低2645点,对应MACD的DIF值却是负168,9月5号上证指数还创新底到了2199点,打破市场大多数人心理支撑2245点,但是此时对应的MACD的DIF值又成了负111。画线显示上证指数向下倾斜,MACD向上倾斜。这就是既简单又神奇的熊背离。说它简单是因为大部分人都懂得这个技术指标的神奇作用,可以说每次大顶都有MACD牛背离出现,每次大涨都会有MACD熊背离提前揭示。说它神奇是因为无论是牛背离还是熊背离都极少有人发现。为什么,因为在牛背离的时候没人考虑风险了,整个市场都沉浸在市值再翻几番的贪婪中,疯狂的没时间考虑什么背离不背离了,而在熊背离的时候,整个市场都被恐惧所笼罩,连上文说到的大经济学家都在考虑崩盘怎么办,没几个人去发现新的牛形已经出现。

  综上所述,中国A股此次下跌已经进入底部区域。并且时间允许市场继续下跌继续背离。通过近段时间市场走势特征和对中国A股市场的深入研究,中国A股大底很快出现。技术分析往往被许多人理解为高深玄妙的东西,投资者要学会使用到目前为止历史证明100%正确的既简单又有效的方法去发现问题解决问题。但很多股票在这个区域仍然可以再跌一倍,4元的股票会加速跌向2元。这就是所谓的疯熊阶段。投资者要等待,等待利用既简单又100%有效的办法进场。祝愿所有价值中国网的朋友准确抄底,节拍踏准,选股正确,迎接不是牛市胜似牛市的大收获。