上周五大盘直接低开跌破2245点。从市场的分析人士得出的原因是海外股市下跌和松绑大小非所致。而实际上却是股市内在矛盾长期没有得到化解的必然走势。如今的股市下跌内因是雾里看花，各有各的说法。而对内因的不同理解也将直接影响到政策制定的正确性和有效性。而政策决定权的证监会对市场的理解就起到了救市成败的直接作用。尤其是以目前证监会的态度来看，不敢正视股改漏洞与后遗症，维护政绩为出发点，这就很难把问题本质搞清楚，或者根本就逃避本质问题以推托股灾责任。因此，在这样的认识偏差的主导思想下，制定出根本化解股市矛盾的政策几乎是没有可能。
日前，召开中共中央政治局会议，决定从今年9月开始，用一年半左右时间，在全党分批开展深入学习实践科学发展观活动。会议指出，开展深入学习实践科学发展观活动，要全面贯彻党的十七大精神，高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，组织广大党员特别是各级领导班子和党员领导干部深入学习实践科学发展观，紧紧围绕党员干部受教育、科学发展上水平、人民群众得实惠，进一步解放思想、实事求是、改革创新，切实增强贯彻落实科学发展观的自觉性和坚定性，着力转变不适应、不符合科学发展要求的思想观念，着力解决影响和制约科学发展的突出问题以及党员干部党性党风党纪方面群众反映强烈的问题，着力构建有利于科学发展的体制机制，提高领导科学发展、促进社会和谐的能力，使党的工作和党的建设更加符合科学发展观的要求，把全社会的发展积极性进一步引导到科学发展上来，把科学发展观贯彻落实到经济社会发展各个方面。
同时，中央刊物《求是》杂志也开始破天荒地把股市问题开通专栏。向广大经济学家约搞，开始探讨股市治理的问题根源和对策。几大中央媒体网站也就这些问题让网友发表评论引起了社会的强烈反响。中央政策的理论园地已经开始对股市的问题倍加关注。以坚持深入贯彻科学发展观为指导的股市理论研究，才是建设中国特色社会主义股市的基础。
前证监会主席周正庆也发表文章，表示救市的重要性和紧迫性。其理论核心在于，管理层对股市干预与不干预的争论。而笔者认为，在完善了中国特色社会主义股市理论体系的前提下，才存在干预之争。干预与不干预只是手段，建设中国特色社会主义股市才是目的。因此，在没有一个科学的中国特色社会主义股市理论体系的环境下，救市的政策之争很难找到科学的方向性指导。
因此，由中央组织股市的理论问题的研究和讨论，完善中国特色社会主义股市的理论体系，才是当务之急。只有把理论的大方面搞清楚了，围绕着科学理论来制定的政策才具有统筹性、统一性、科学性、可持续性。
笔者对中国股市提出几点个人见解：
一，中国特色社会主义股市需要有社会主义特质。
中国股市建立之初，就围绕股市是否属于资本主义专利展开过激烈探讨。而事实与实践证明，股市属于资本市场的重要金融工具，社会主义国家同样需要股市。马克思在《资本论》中就把股份制与社会主义的关系作出了阐述。他认为股份制就是社会所有制。股份制是让所有私人资本社会化。以实现全民享有生产资料。这与资本主义的私有制理论体系是有着巨大的差别的。个人认为，股份制能否走向社会主义形式而不变成资本主义产物，在于如何让全体私有财产成为社会化，并将垄断资本分散化，从而消灭私有制。
中国股市建立至今才只有18年的短暂历程，却为中国的经济建设发挥了巨大的作用。为中国经济体制改革将国有企业股份制，建立现代企业制度，上市融资做大做强铺平了道路；为金融改革将直接融资方式替代间接融资化解金融风险发挥了积极作用；有效推进了国家扶持的重点产业通过直接融资高速成长壮大。股市对中国的经济建设的作用是不容置疑的。
而中国股市如何让私有化资本社会化才是社会主义国家股市的核心问题。在十七大，胡锦涛同志提出的，让百姓拥有财产性收入其实已经为中国股市的根本发展出路找到了答案。那就是让百姓共同分享中国经济的高速发展成果。也就是让百姓可以购买优质企业的股权，通过股权收益获取经济成长的成果。
二，股市下跌的根源问题来自股权分置。
通过统计可以发现，中国股市的企业净资产收益率是远高于GDP增长水平。从目前统计数据看，上海市场加权平均收益为0.462元，加权平均净资产为2.99元，市场平均净资产收益率为15.45%，超过DGP的增长率50%。深圳市场加权平均收益为0.435，加权平均净资产为3.29元，市场平均净资产收益率为13.22%，同样超过DGP增长率的30%左右。在这样的一个收益水平的股市是完全有基础做到让百姓分享经济增长成果的。
而事实却是，按净资产成本的大非是收益率是超过了经济增长成果的。按目前大盘已经下跌了近70%后，百姓的资产收益率却只有6%不到的水平，而按照实际分红水平来看，30%的分红比例也只能让百姓收益不到2%。还不如一年的定期收益水平，这又如何让百姓把储蓄资金投入到直接融资里去呢？而百姓为何却不能分享到经济增长成果呢？其根源问题还是来自股权分置的同股不同权问题上。
从2001年开始的国有股减持政策引发的股权分置改革争论了5年之久。而这5年的过程中股市陷入了长期下跌的低迷走势。到05年后，新股IPO的融资功能基本丧失。在股改方案有定论后，股改方案基本以10送3股的低比例水平执行。而这样的水平在998点的超低股价时期都没有让流通股东和大小非同股同权。就更不用说解禁后的6100点-2200点水平的套利空间有多少巨大了。
另一方面，在06年股改后，证监会对新老划断。却在新股IPO发行制度上继续采取以往的错误方式，加大股权分置的比例。新老既然要划断，那么后期发行制度就必须停止人为制造股权分置，必须用全流通的方式进行发行，并且把定价权完全交给市场。在新老划断之后却继续扩大股权分置也正是政策错误的关键所在。
不把已经产生的错误进行二批股改纠正，不把新的IPO制度与全流通市场规则接轨，股市将丧失溢价发行的功能。这个错误也成为了市场长期下跌的根本原因。要解决股市问题就必须将股权分置改革进行到底。
三，将股权分置改革放在股市制度建设的核心位置。
全流通市场的意义在于让大小非和股民同股同权，利益一致。而股权分置改革又是对历史形成的同股不同权问题的解决之道。06年的股改虽然部分解决了老的股权分置问题，但并不彻底，因为从目前的大小非成本远离市场的套利压力已经反映出股改形式主义的危害。而新的IPO的采用老的错误制度则是扩大股权分置的原因。
要让建设中国特色社会主义股市，就必须建立在私有财产社会化，并将垄断资本分散化，从而消灭私有制的社会主义理论基础上。全面贯彻胡锦涛同志提出的，让百姓共同分享国家经济增长成果，让百姓享有财产性收入的指导思想。让产业资本的大小非和投资者站在公平的起跑线上，将以往存在的股权分置问题进行彻底改革。这样才能从根本上解决中国股市长期存在的制度问题。以下提出个人的几点建议：
一是，从立法角度提高上市公司的信托责任，将分红制度和财务审计制度相结合，并加强监督与违规处罚的力度。让上市公司的收益能够真正体现到投资者回报上。
二是，已经股改的上市公司大小非套利是市场矛盾的核心，首先必须设立大小非流通最低价，这也是防止整体市场估值崩溃与控制股权抵押贷款的金融风险的有效方法，最低价以上流通利润归大小非所得，而低于最低价套利所得放入上市公司利润以支撑上市公司整体股东利益，这也是根本解决因成本不一致造成双方对立态度的根本方法。
三是，股改后新上市公司必须进行二批股改，将新老划断后的错误政策进行纠正。二批股改的方案必须吸取第一次股改方案后遗症的教训，送股比例可以采取市场竟价方式来确定摊薄比例。而不是把送配比例交给上市公司单方面决定以确保市场公平性。股改之后立即全流通。防止大小非炒高股价所导致的后期套利压力。
四是，新发行IPO要将定价权完全交给市场，通过申购制度改革避免承销保荐人的新股炒作，同时可达到生产资料社会化，从账户资金最高额申购变为账户数均摊比例申购。同时与H股发行机制相结合。做到A股和H股投资者的权利平等。
总之，中国的经济体制改革已经步入了关键时期，取得成就与面临的问题都必须正确对待。在这个时期中央开始完善理论体系，以指导管理层制定政策很有必要。同时希望有更多的爱国人士与经济学者能积极献言，将中国股市引导成为中国特色社会主义股市而努力。