9月15日央行同时下调了贷款的基准利率和存款准备金率,降幅分别为0.27和1个百分点,这既出人意料,又在情理之中.两率齐降在近年极为少见,而且幅度也较大,同时也在情理之中.主要基于外围经济增速放缓,,金融方面出现严重的危机,加之国内南方中小企业陷入融资困境,同时又加上人民币升值,另外节前最后一个交易日股指收在2000点上方,如果不采取措施,大盘很可能岌岌可危,并跌破2000点重要关口等等.具体应该怎么看两率齐降呢?
      首先在利率上,银行利润的主要来源就是吃利差,而现在许多家庭都有贷款,也就是说负担很重,同时收入增长也受到限制,所以很容易出现由断供引发的金融危机,而一旦危机发生,无论对国家,还是对银行来说都是不利的.特别是对银行来说可能会产生大量次级债,在这个背景下,国家替银行作主,减少些贷款者的负担,同时也维护了自己的利益.可以说是一举多得.但实际上我认为由于降息幅度有限,所以所起的作用很有限,也就是说在减轻贷款者的负担方面很有限,但我想随着形势的发展,特别是经济增长,收入增长放缓,还将会进一步降息.而目前的降息的导向,指引作用远在于其实际作用.另外我们还应看到这次下调的是贷款利率,存款利率没有作相应的调整,所以政策很具有针对性,也就是重在减轻贷款者的支付负担.
     在存款准备金率下调方面,我们也看到了主要针对的是中小商业银行,而四大国有商业银行的存款准备金率没有相应作出调整,其指向也很明显.可以看出这一政策的出台主要是针对中小企业融资难问题的,因为国有商业银行的客户主要是大型企业,中小企业一般是很难从这些银行获得所需的贷款,而各种中小型的商业银行主要客户就是那些正处于困境中的中小企业,所以说政策出台的很具有针对性,体现了有保有压得宏调精神,但不排除大型企业向这些中小商业银行融资,从而挤占本该属于那些中小企业的贷款,因为在银根还是继续收紧,股市每况愈下下,大型企业也面临着融资难的问题.但倘若下调存款准备金率1个百分点所释放的千亿流动性能更多的被中小企业获得的话,至少他们能暂时躲过这一劫,但至于能否起死回生,则要看外围经济能否好转,从而使外围需求变得较为旺盛,以及国内需求能否刺激,新的经济增长方式能否被更多的地方政府所接受,并实施,新的经济增长点能否被发现,发掘等

      从两率齐降整体来看,我认为下调存款准备金的威力要大一些,效果要明显些,而目前这种幅度的下调利率导向,指引很明显,但可能实际贷款者感受不到的负担有多大程度的减轻,但我想随着进一步减息,这种感受就会很直接,很深刻.当然我们看到两率齐降后,大盘并没有领情,反而呈加速下跌之势,目前已经逼近1800点.之所以出现这种反常情况,我想可能是这样的措施的出台,使机构和股民都意识到经济问题的严重性,同时又加上近期国际金融市场的动荡,所以两率双降能不能稳住并改善经济形势呢?还有待于进一步观察,但至少在目前形势下这样的政策的出台就是积极的,符合经济发展规律的.