一年多来。中国股票市场走出了倒V型走势。广大股民在做了过山车后。晕头转向不说。伤痕累累的面对膨胀的物价也在期待着V型反转的出现。而中国经济在雪灾，地震，洪水的侵袭下也走在向着个位数增长方向的路上。中国股市能走出V或是W行情吗？它的基石中国经济呢？
先从宏观角度洞察中国经济目前的形势。自07年上市公司利润增长达到高峰后。中国经济增长也达到二十世纪以来的最高峰。在输入性通货膨胀愈演愈烈，大宗商品，石油，铁矿石。粮食，金属价格的大幅度飙升的情况下。在人民币升值，劳动力成本上升。美国欧洲陷入低增长高通胀的内忧外患下。对汇率和劳力敏感的服装行业出口大大减缓。固定资产投资也大幅度下滑。而自去年下半年以来，连续的货币紧缩和房屋销售调控政策也使我国房地产市场出现寒冬。新增销售面积环比出现02年以来首次下滑。新开工数也出现下滑。虽然由于没有杠杆效应，中国出现次贷危机的可能性微乎其微。不过今年以来银行出现关注类资产的异常增长。这也是银行股在连续暴跌静态市盈率普遍达到10倍后机构依然疯狂卖出的主要原因。银行是对经济周期最敏感的部门。可见机构对经济后市的悲观预期。而国际外部环境的严峻也使我国进出口价格指数自去年四季度以来大幅度飙升。贸易条件急剧恶化。在出口方面，原材料、初级商品和劳动密集型产品的比重越来越低，逐步让位于附加值比较高的机电产品；在进口方面则发生了相反的变化，即越来越复杂的制成品的进口比重在降低，原材料和初级产品的比重越来越高。
由于制成品具有更大的技术进步空间，所以价格会出现趋势性的下降，从而带来中国出口价格指数的结构性下降以及贸易条件趋势性恶化。
进口原油，铁矿石等大宗商品造成的商品冲击使贸易顺差的下降、企业利润的恶化和居民实际收入的下降。贸易顺差的下降会影响流动性的创造和供应；利润的下降损害了资本市场上涨的基础；居民收入下降会影响居民消费的增长（包括居民在房地产方面的投资
在所有这些层面，经济和资本市场都受到了负面的影响。而目前石油和铁矿石价格依然在上涨，暗示目前商品冲击的效果还未完全体现。经济周期可能还在V型的左侧构造中。什么时候到底。大宗商品价格上涨趋势的结束和对长期通货膨胀预期的消退后才有清晰的路径。
因此市场反转趋势的确认需要三项条件，一项是通货膨胀的水平明显回落，一项是信贷控制转向放松，还有信贷利率出现下滑。如果以上条件继续恶化。那么W型经济则可能出现。不过那是极度悲观的看法
回到资本市场。经历6100到2500多点的60%多的大暴跌后。众多利空和悲观预期得到集中快速的释放。估值中枢大幅度下降。只是目前资金面紧缩，宏观面预期不明朗。抑制了多头的反扑。使得今年仅存的奥运行情也变得如空中楼阁那样飘渺。不过越是悲观绝望的时候越是机会。越要保持自己的价值观。不能迷失对股票价值的判断。机构也可能犯错。市场先生迷失的时候我们更应该清醒。上周空头可以说是极尽猖獗。轮番做空银行保险。其中平安投资富通的浮亏早就是公开的秘密。机构再借此消息打压未免有些牵强。而撇开权重的疯狂做空。其实很多超跌个股和题材股已经拒绝创出新低，走出大幅度反弹甚至反转行情。新华社时隔十多年后再次发布社论。中国股票市场讲政治的路线在今年虽然屡次遭到质疑。不过依然不可小视它的短期效应。而中长期看。在产业资本加入我国资本市场的定价体系后，中国资本市场经济晴雨表的准确性会不断增加。企业的经营性现金流和融资性现金流改善状况。通货膨胀的控制进程。贸易条件和大宗商品的价格走势都是影响资本市场的重要外部环境 。而选股策略上。抗通货膨胀的攻守兼备的医药行业，有自主创新能力的高科技和专用设备行业的持续竞争力的公司依然是股海猎手们的目标。
定时关注我国和全球市场的动态，关注资金面和宏观基本面。无论是V和W。左侧不是开始。右侧不会太远。乘风破浪，披荆斩棘。祝股友们淘金路上阳光总在风雨后。