咨询小组：唐辉
心理分析的重要性
¨如果说20世纪是¡°电子+信息¡±的世纪
¨那么21世纪将是¡°生物+心理¡±的世纪
¨(知已知彼,百战不贻!)
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一,投资者心理状态分类
¨(一)风险喜爱型:
:选热门股;收益高,风险大;多为投机者.
(二)风险中性型
:折中态度;尾随别人.缺乏缺乏主见,难成大器.
(三)风险厌恶型:
:稳健投资者,选择业绩好的股票.
二,一般投资者心理
¨(一)无主见心理
心理特点:缺乏自己的主见.
操作特点:跟风,没有计划.
(二)犹豫不决心理
心理特点:举棋不定,犹豫不决
操作特点:逢你不敢进,逢高不出手,错失良机.
(三)贪婪心理
心理特点:太贪心,想一次暴富
后果 :往往倾家荡产
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二,一般投资者心理
¨(四)赌博心理
特点:以股票买卖来进行赌博,不对股票相关信息进行分析.
后果:常常血本无归.
(五)惊慌心理
表现:对不利消息反应过度惊慌,结果容易被散布假消息者利用.
对策:自信,沉着,学会鉴别消息的可靠性.
二,一般投资者心理
¨(六)盲目跟风心理
表现:从众行为,盲目跟买或盲目跟卖
结果:
(七)嫌贵贪平心理
表现:不敢跟进价格大幅上升的股票,怕风险,主要以低价股作为投资对象.
后果:错过收获良机,资金无法创收.
对策:应以对股票的全面分析作为选择股票的依据.
(八)偏颇心理:只想赚,赔不起.
结果:出于保本常在股价刚上升时清仓,不能赚大钱
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彼得林奇的“鸡尾酒会”理论
¨ 彼得·林奇的“鸡尾酒会”理论，这理论是多年来林奇在家里举办鸡尾酒会，听离他最近的10个人谈论股票时总结出来的。
“在市场经过一段时间下跌之后，没有人期盼它能再次上涨时，人们都不谈论股市了。如果这时有人过来问我将怎样谋生，我会回答‘试试买点基金’。他们听完后会很有礼貌地点点头就走了。即使不走，他们也会很快把话题转到即将进行的大选，或者天气情况之类，很快他们就会同旁边的一位牙医谈起有关治疗牙斑问题。”
彼得林奇的“鸡尾酒会”理论
¨ 当10个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的问题，而不愿意与一位基金经理谈论股市的时候，在林奇看来，股市极有可能出现转机了。
¨ 当股市已经开始反弹上涨15%的时候，几乎没有人注意。林奇依然会告诉大家去买点基金，但新到的客人只会在去和牙医谈话之前，在林奇的身边多逗留一点时间，只是为了和他谈论一下股市有多大风险。这时人们谈得更多的依然是治疗牙斑而不是股市。
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彼得林奇的“鸡尾酒会”理论
¨ “到了第三个阶段，股市已经上升了30%，一大群兴致勃勃的人整晚都围在我身边，而忽视了牙医的存在。许多热情的客人把我叫到一边问我该买哪只股票，甚至牙医也这样问我。酒会上的每个人都把钱投在了某一只股票上，并且他们都在谈论股市的走势。”
“第四个阶段，所有客人都簇拥在我周围，但这一次是他们都来告诉我应该买哪只股票，甚至是牙医也会给我推荐三五只股票。当然这些股票仍在上涨。但当邻居们都来告诉我应该买哪只股票并希望我听从他们意见的时候，征兆已经很明确――股市已经达到高点并且是到了该下跌的时候了。”林奇说。
当修鞋匠都在买股票时，就预示着市场风险已经很大了
¨有史可为鉴。1929年的某一天，华尔街传奇人物伯纳德巴鲁克在大街上等着擦皮鞋，当他发现鞋童兴致高昂地在与周围的人聊股票市场赚钱秘诀后，立即回到办公室把所有股票抛售一空——因为在鞋童都能够推荐股票时，泡沫和风险的积聚就很明显了。不久之后，纽约股市崩盘。
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心理分析在预测主要趋势“顶部”方面的应用
¨回想2007年7月到10月：谈论股票成为“时尚”话题，在马路上、餐馆、公交车上、飞机上、宴会上、办公室……,随处都有人在谈论股票和基金，连卖烤白薯、拣垃圾的都买起股票和基金，大有谁不参与谁就是傻瓜之势。（贪婪心理）
¨巴菲特的忠告：
当原本不关注股市的人纷纷大谈股票并跃跃欲试时，股市必跌；
¨索罗斯的忠告：
凡事总有盛极而衰的时候，大好之后便是大坏。
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心理分析在预测主要趋势“底部”方面的应用
¨回想2005年月到7月：“股民”成为“赌徒”、“败家子”的代名词，没有人愿意告诉别人自已买了股票，可以说做股票的人十有九赔有什么谈论的资本呢?散户大厅只有屈指可数的几个人在那里打牌、下棋、闲聊。（恐慌心理）
¨ 巴菲特的忠告：
当多数人都对股市不抱希望且怨声载道时，就是进场的大好时机。
¨安德烈.科斯托拉尼的忠告 ：
¨「逆向」是成功的要素，“只有少数人能投机成功；关键在与众不同，并相信自己：「我知道，其它人都是傻瓜」”
证券信息源路程分解
¨消费者需求--》企业高管与员工--》--财务报表--》研究报告--》股评--》投资者交流会
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股份公司上市与再融资动机分析
¨1、融资为了做大做强，赚取市场垄断收益
¨2、融资为了风险投资或大股东套现
¨3、融资为了恶意圈钱并在二级市场上勾结庄家操纵股价。
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通过消费者心理分析的建立“股票池”方面的应用
¨如在美国：吃麦当劳，喝可口可乐，抽万宝路烟，用宝洁日化用品，服强生、默克、辉瑞的药，到沃尔玛购物，用戴尔电脑，用微软操作系统、用联邦快递……,这些很受广大消费者亲睐的产品和服务，在这些公司处于扩张初期或突发危机时，消费者总会比专业分析师更了解其公司的未来.
通过消费者心理分析建立“股票池”方面的应用
¨在中国:喝伊利牛奶,吃双汇火腿肠,送贵州茅台,到苏宁买电器,用招行信用卡\工资卡,买万科的房子……,这些公司的产品质量和服务水平(销售情况)我们可以通过自身消费时的感受,比分析师更快更准的了解真实一手资料.并把一些未来可以获得广大消费者亲睐的产品和服务的上市公司归入我们”股票池”.
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通过投资者心理学决定买卖时机
¨跟踪“股票池”股票,在恐慌中买入，巴菲特认为当一家有实力的大公司遇到一次巨大但可以化解的危机时，一个绝好的投资机会就悄然来临。
¨1、系统危机买入法：05年大盘连续下跌4年，市场恐慌到了几点，大批早期私募基金买入万科A、招商银行。
¨2、管理危机买入法：04年伊利股份“郑俊怀事件”后，基金公司大举买入
¨3、经营危机买入法：1963年美国运通“安东尼·迪·安杰里斯色拉油丑闻”
¨卖出点:大大高估,消费者认同度和销售额有下降趋势
通过投资者心理学决定中、短期趋势买卖时机
¨科斯托拉尼曾经说过的，股市中、短期的涨跌有90％是受心理因素影响，而基本面则是左右股市长期表现的关键。
¨股市投资人的心理状态决定了中、短期的股市走势，也就是说，股市的中、短期表现，要看股票是掌握在资金充裕且固执的投资人手中，还是在犹豫、容易惊慌失措的投资人手中。
¨群众的心理反应就像传染病，有人在戏院里打呵欠，其他人马上跟着打呵欠，一个人咳嗽，其他人也跟着咳嗽，股市亦然。
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¨感悟：
¨ 你的收益=你的负出×风险系数
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¨ 谢谢！
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¨ 咨询小组：唐辉