葛洲坝分离债值得申购

      明天，葛洲坝分离债网上、网下申购，  葛洲坝本次分离交易可转债发行规模为139,000万元，共计发行1,390万张。所有认购公司分离交易可转债的投资者每张公司债券可无偿获派21.7份认股权证。

      目前葛洲坝股票价格为7.78元，认股权证的行权价格为9.19元／股，认股权证的存续期为18个月。本次发行的分离交易可转债的票面利率询价区间为0.60%－1.50%，时间为6年。本次发行所附认股权证初始行权比例为2：1。从这些内容看，它并没有什么特别之处。

      那它的价值在哪里呢？一是派发的认股权证较多，每张派21.7份认股权证。我们假定债券部分亏30元，每份权证只要有1.5元的价格就不亏。第二，是规模较小，葛洲坝承诺认购1亿元后，总计才1,290万张。由于大部分认股权证购买者是原有股东和机构，特别机构网下申购的数量达到了50%，因此，抄作成为必然。第三，就算不抄作，我们也不会亏本，最多亏点利息。