近日各类由重组展开的话题层出不穷，传闻已久的中国电信运营业重组必定在2008年进行，对固网运营商禁涉移动通信领域这一“不对称管制”也到将要结束的时候，运营商开展全业务经营应该没有太大的疑问。
针对即将到来的重组，国金证券发表报告认为，中国电信产业一但实施全业务经营并完成公司重组，短期内最大的获益者是固网公司，而1-2年后的最大收益者是中国电信。报告认为，中国电信在2009年以后，新业务发展的新增规模和新增收入均会超过中国移动的增量，也就必然构造出几年后中国电信有可能重新成为中国电信市场老大哥的地位。
笔者认为重组后的全业务时代为中国电信开启了新的历史时代，但资金和运营压力也必将成为中国电信发展的负担。
两大固网运营商将实现质变
按照目前传闻的重组方案，中国电信和中国网通如愿以偿，不仅拿到移动通信的牌照，而且还将有望获得移动通信网络。尽管中国联通经营的两个移动通信网络目前的总用户数只有中国移动用户数的1／2左右，其业务量只有中国移动网络的1／4到1／3。但这毕竟是固网运营商的移动通信资格和业务从无到有的质变。
首先说固网营运商，由于传统的固话业务无法与更加灵活的移动通信进行竞争，用户数持续下降，业务量不断流失，因而这几年的发展可谓步履维艰。一旦获得移动通信牌照和营运网络，以两家固网运营商是利好。具体到中国电信，获得CDMA移动通信网络以后，把几千万CDMA用户溶入中国电信的大旗。这不仅使得中国电信营运市场更加合理、规范，也避免固网营运商之间面对用户数下滑，却仍然要拼死的残酷竞争。因此，重组对于中国电信和中国网通是发展史上的里程碑。同时对于拥有宽数据业务经营的资质和经验的固网营运商而言，把宽带数据业务和移动通信结合起来，更加有利于向3G，乃至于宽带移动通信领域发展。
对于中国联通，此次营运商的重组，也是重大的利好。中国联通结束两网的尴尬，吸收网通的营运基础和企业素质，把移动通信和数据通信、宽带网络结合起来，无疑是重整雄风的大好机会。
千亿收购资金的压力
不过这次营运商重组对于中国电信而言，带来的不仅仅是利好，也带来了压力。也就是说这次营运商重组对于中国电信是希望与压力并存。第一，如果按目前流传的方案来分析，中国联通的GSM网络与中国网通合并，成立新的中国联通；中国联通的CDMA网络并入中国电信。由于中国网通与中国联通是“合并”，因此对于中国网通而言，将无偿获得中国联通的GSM网络。第二，中国网通和中国联通还将从网络资源重组中获利，由于中国联通CDMA网络划转中国电信并不是无偿的，而是需要采取企业行为的售卖。据分析，中国联通的CDMA网络的售价，将有可能在几百亿至一千亿元人民币之间。这笔交易，对于中国网通和中国联通来说是一笔纯收入，但对中国电信却是不小的资金压力。
虽然中国电信运营商原本都是国有企业，后来尽管陆续在境外和境内上市，但是目前仍然是国有控股的企业。因此，这类企业资产的转移，已经不可能像以往那样由政论下一个文件就能完成调拨，也不可能像运营商的负责人那样一个文件就实现高管互换。这类企业资产的转移必须同时顾及到中小股东的利益和证券市场的运行，因此中国电信必将为得到移动通信网络付出高额的代价。笔者估计，对于中国电信而言，2007年全年的业务总量，尚不足2000亿元人民币，这笔巨款如何付法，必将引起国内外的注目。当然，由于营运商大股东都是国有资本，这笔交易款如何付，还是可以商量的，也未必一定要一次性付清。可以采取分批付款的方法，甚至采取以股份支付的方法，即把中国电信一部分股份作为交易款付给中国联通的办法。当年中国电信分拆时，中国电信和中国网通就曾经各占对方30%的股份。这件事由国资委主持谈判，经过主管部门的批准，只要一个文件就可以通过董事会解决。
对于中国移动而言，吸收和兼并了中国铁通，没有什么损失，而且还扩大了地盘以及业务范围，通过此番资源重新配置无形中增加了固定电话和数据通信等业务领域。总体来说，是有利无弊。
如何运营好C网？
对于中国电信而言，其压力不仅如此。除了上述的千亿元的收购资金难题以外，笔者分析，中国电信还必须面对以下问题：一是CDMA网络的改造、发展，技术的更新，都是迫在眉睫的任务；第二，中国电信对于移动通信尚是新手，进入联通的CDMA网络后如何尽快融为一体，包括人员、设备、线路、市场、营销等，如何使之产生效益，此外对移动通信的市场规律、特点也需要下功夫的。好在两年前中国联通的两网分拆，已经从设备到市场，从机房到技术，从员工到领导，为这次营运商重组做好了准备；第三，发展CDMA的新用户，处理好与小灵通的关系，乃至于把现有的几千万小灵通用户平滑地转移到CDMA网络上来，这都需要研究和制订相关方案，且这是个比较大的问题；第四，如何赶在3G开放之前，利用CDMA的优势，尽可能地扩大地盘，也是需要认真研究的问题。我们知道，CDMA相对于GSM，确有不少优点，这正是中国电信新的环境下竞争的出发点。但是，这段时间不会太长，因为背靠互联网的WiMAX如何发展，使得3G的发展存在很多变数。第五，行业主管的管理层对于原来政策的反思和修改，诸如原固网营运商和移动营运商之间资费结算等政策，也需要中国电信的营运商高层给予足够的关注。
总之，我们无法得出“1-2年后的最大收益者是中国电信”的论断，中国电信在重组后也是希望与压力并存。
针对即将到来的重组，国金证券发表报告认为，中国电信产业一但实施全业务经营并完成公司重组，短期内最大的获益者是固网公司，而1-2年后的最大收益者是中国电信。报告认为，中国电信在2009年以后，新业务发展的新增规模和新增收入均会超过中国移动的增量，也就必然构造出几年后中国电信有可能重新成为中国电信市场老大哥的地位。
笔者认为重组后的全业务时代为中国电信开启了新的历史时代，但资金和运营压力也必将成为中国电信发展的负担。
两大固网运营商将实现质变
按照目前传闻的重组方案，中国电信和中国网通如愿以偿，不仅拿到移动通信的牌照，而且还将有望获得移动通信网络。尽管中国联通经营的两个移动通信网络目前的总用户数只有中国移动用户数的1／2左右，其业务量只有中国移动网络的1／4到1／3。但这毕竟是固网运营商的移动通信资格和业务从无到有的质变。
首先说固网营运商，由于传统的固话业务无法与更加灵活的移动通信进行竞争，用户数持续下降，业务量不断流失，因而这几年的发展可谓步履维艰。一旦获得移动通信牌照和营运网络，以两家固网运营商是利好。具体到中国电信，获得CDMA移动通信网络以后，把几千万CDMA用户溶入中国电信的大旗。这不仅使得中国电信营运市场更加合理、规范，也避免固网营运商之间面对用户数下滑，却仍然要拼死的残酷竞争。因此，重组对于中国电信和中国网通是发展史上的里程碑。同时对于拥有宽数据业务经营的资质和经验的固网营运商而言，把宽带数据业务和移动通信结合起来，更加有利于向3G，乃至于宽带移动通信领域发展。
对于中国联通，此次营运商的重组，也是重大的利好。中国联通结束两网的尴尬，吸收网通的营运基础和企业素质，把移动通信和数据通信、宽带网络结合起来，无疑是重整雄风的大好机会。
千亿收购资金的压力
不过这次营运商重组对于中国电信而言，带来的不仅仅是利好，也带来了压力。也就是说这次营运商重组对于中国电信是希望与压力并存。第一，如果按目前流传的方案来分析，中国联通的GSM网络与中国网通合并，成立新的中国联通；中国联通的CDMA网络并入中国电信。由于中国网通与中国联通是“合并”，因此对于中国网通而言，将无偿获得中国联通的GSM网络。第二，中国网通和中国联通还将从网络资源重组中获利，由于中国联通CDMA网络划转中国电信并不是无偿的，而是需要采取企业行为的售卖。据分析，中国联通的CDMA网络的售价，将有可能在几百亿至一千亿元人民币之间。这笔交易，对于中国网通和中国联通来说是一笔纯收入，但对中国电信却是不小的资金压力。
虽然中国电信运营商原本都是国有企业，后来尽管陆续在境外和境内上市，但是目前仍然是国有控股的企业。因此，这类企业资产的转移，已经不可能像以往那样由政论下一个文件就能完成调拨，也不可能像运营商的负责人那样一个文件就实现高管互换。这类企业资产的转移必须同时顾及到中小股东的利益和证券市场的运行，因此中国电信必将为得到移动通信网络付出高额的代价。笔者估计，对于中国电信而言，2007年全年的业务总量，尚不足2000亿元人民币，这笔巨款如何付法，必将引起国内外的注目。当然，由于营运商大股东都是国有资本，这笔交易款如何付，还是可以商量的，也未必一定要一次性付清。可以采取分批付款的方法，甚至采取以股份支付的方法，即把中国电信一部分股份作为交易款付给中国联通的办法。当年中国电信分拆时，中国电信和中国网通就曾经各占对方30%的股份。这件事由国资委主持谈判，经过主管部门的批准，只要一个文件就可以通过董事会解决。
对于中国移动而言，吸收和兼并了中国铁通，没有什么损失，而且还扩大了地盘以及业务范围，通过此番资源重新配置无形中增加了固定电话和数据通信等业务领域。总体来说，是有利无弊。
如何运营好C网？
对于中国电信而言，其压力不仅如此。除了上述的千亿元的收购资金难题以外，笔者分析，中国电信还必须面对以下问题：一是CDMA网络的改造、发展，技术的更新，都是迫在眉睫的任务；第二，中国电信对于移动通信尚是新手，进入联通的CDMA网络后如何尽快融为一体，包括人员、设备、线路、市场、营销等，如何使之产生效益，此外对移动通信的市场规律、特点也需要下功夫的。好在两年前中国联通的两网分拆，已经从设备到市场，从机房到技术，从员工到领导，为这次营运商重组做好了准备；第三，发展CDMA的新用户，处理好与小灵通的关系，乃至于把现有的几千万小灵通用户平滑地转移到CDMA网络上来，这都需要研究和制订相关方案，且这是个比较大的问题；第四，如何赶在3G开放之前，利用CDMA的优势，尽可能地扩大地盘，也是需要认真研究的问题。我们知道，CDMA相对于GSM，确有不少优点，这正是中国电信新的环境下竞争的出发点。但是，这段时间不会太长，因为背靠互联网的WiMAX如何发展，使得3G的发展存在很多变数。第五，行业主管的管理层对于原来政策的反思和修改，诸如原固网营运商和移动营运商之间资费结算等政策，也需要中国电信的营运商高层给予足够的关注。
总之，我们无法得出“1-2年后的最大收益者是中国电信”的论断，中国电信在重组后也是希望与压力并存。