上周五市场在均线的压制下继续下行，3300点关口危在旦夕，成交量萎缩到500亿以下，缺口的回补已经近在咫尺，深成指在回补缺口以后继续下行。指标股方面，中国石油抛压沉重，小幅下跌，中国石化继续在14元下方来回震荡，工商银行小幅上涨，但受制于5日均线的压制，万科大幅下挫，将反弹全部跌回，中国联通股价继续破位下行，直逼前期底部平台。个股方面，整个市场再呈普跌状态，医疗器械、中小板、环保行业等涨幅靠前，两市共有11只股票封于涨停板。短期而言，市场还将延续下跌趋势。

　　美股方面，受原油期货大幅飙升并创新高打击，美股上周五暴跌，道指当日下跌点数名列有史以来第八位。政府数据显示五月份失业率飙升至5.5%，创自2004年10月以来新高。其中，道琼斯工业平均指数下跌了394.64点，报收12209.81点，跌幅为3.13%；纳斯达克综合指数下跌了75.38点，报收2474.56点，跌幅为2.96%；标准普尔500指数下跌了43.37点，报收1360.68点，跌幅为3.09%。

　　为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。

　　暴跌以及中国央行异乎寻常地在经济数据出台之前调高存款准备金率1%，对市场造成了巨大的影响。所有的利空情绪在这一刻都宣泄了出来，只是很遗憾的是这样的情绪却未必在一两天内宣泄得完。股市从阴跌阶段迅速转入了大幅度急跌的阶段。

　　在这样的局面下，没有政策的出现，是无法阻挡市场崩溃的趋势。今天市场已经跌近了3000点，理论上来说，政策随时可能出现，特别是如果市场跌破3000点之后。

　　能够被当做利好推出的应该是券商融资融券，从理论上来说，融资融券能够给市场带来数千亿的资金，因此短期内无疑会是市场的强心针。另外一个方面是融资融券安排也能够鼓励大、小非持股行为的长期化，因为对资金紧张的大股东来说，除了抛售股票之外又多了一条股权抵押融资的渠道。

　　从可能推出的利好考虑的话，那么券商股将要成为重要的观察对象，一但利好要出台，券商股将首先会被资金拉起。

　　能够影响政策出台的因素除了股市下跌的速度、空间外，宏观经济的变化、外围市场的风险也同样会影响管理层的判断。在这样复杂多变的情况下，投资者没有必要打提前量，去预测市场何时将发生变化，完全可以等待市场发生变化之后再行决定介入的时机和对象。