个人比较看好纯寿险类企业，原因在于通胀时期，财物价格会不断上升，使得财险成本与CPI上升速率保持一致，但财险保单价格却不能如此，相反，因进入企业数量的增加，保单价格将呈现平稳且下滑的态势，两方面的挤压使承保利润递减。而寿险相对要乐观许多，第一，因为寿险相较财险的效期更长，一般财险一年一签，签约时期长短和频率对保险公司的盈利影响巨大；第二，由于寿险长约的关系，一旦保户退保，对保户的损害往往大于对保险公司，退出成本过高是寿险的护城河，财险不具备；第三，以低利率签订的保单，是保险公司长期发展的基础，现在保监会规定2.5%是保单承诺利率的上限，禁止了保险公司因为短期经济指针的误导而过度抬高保单承诺回报率，90年代国寿、平安高达双位数的承诺回报率，他们现在一直在为当年的愚蠢买单。2.5%的利率相对我们现阶段的经济成长速度，是非常低廉的，银行利息到2.5%以下，近期不可能，这保证了保险公司的未来，可以说行业处于非常幸运的地位，不赚钱都难。2.5%配合长效期，使寿险公司更为诱人；第四，人口红利在2020年消失，这对于保险公司有利，但人口年轻化对财险也有一定弊端，年轻人闯祸的概率远远大于老年人，理赔率比较高，比如车险这块大蛋糕，收入的确可观，但中国汽车保有量大增，密度太大，使得车险理赔一直困扰财险企业。寿险只享受人口年轻化带来的好处，对于其劣处似不相关。
关于保险的未来，摘录一段巴爷1977年对保险的描述：我们的保险业务在1977年持续大幅增长，早在1967年我们即以860万收购两家姊妹公司进军保险业，当年他们的保费收入约2200万，时至今日，累积年保费收入已达1.51亿，必须强调的是，在此期间，巴郡没有增发过一股新股用以支持保险业务的成长。……我们的投资业绩依据的是这些公司在这段期间的经营表现，而不是特定时期的股票价格，就像我们认为买下一家公司却只关心他的短期状况是件很傻的事，同样地持有公司部份所有权——也就是股票，我们认为只关心短期盈余或者是盈余短暂的变动也不应该。
可复制性、大环境推进和理想的成本率，是未来优秀行业的温床，至于优秀企业，要考虑的因素就多一些了，而投资还要注意安全边际，好的公司必须是好的价格。好的价格怎么定，嘿嘿，这个，一般人，偶不告诉的。看本BLOG吧，以前说得够多了。
国寿一季度业绩同比大跌，乃预料中事，营业收入1111亿，投资浮亏55.15亿（同比减少241.19%）。假设国寿一季度没有卖出这些股票，则交易类股票已产生了30.29亿浮亏，而可供出售类股票的浮盈已由年初的515.56亿元缩水至244.71亿元。数据为季报截至时间为08年3月26日收盘情况。假设去年证券投资额1951亿的一半被亏掉，到08年12月，国寿内涵价值(不是指EV)仍高于现价。一季度已赚保费1016.1亿，去年同期为728.56亿，同比增长39.47%，保险业务收入达到1021.54亿，同比增长38.31%。这个比所谓收益更说明问题，非经常性收益有什么可看？“关心他的短期状况是件很傻的事”！现金流只分析稳定流入流出额，对于浮动值，基本不需关注。林伯说：国寿06年派5仙，07年派14仙，08年派42仙。假如有100手国寿，5元成本价，去年收息1400元，可以买56斤猪肉(香港市价25/斤)，今年收息4600元，可以买多很多猪肉。可见国寿派息跑赢通胀，公司成长远远快过经济平均水平。周一遇季报利淡冲击，不加码入货又如何对得起自己之前的分析？
关于保险的未来，摘录一段巴爷1977年对保险的描述：我们的保险业务在1977年持续大幅增长，早在1967年我们即以860万收购两家姊妹公司进军保险业，当年他们的保费收入约2200万，时至今日，累积年保费收入已达1.51亿，必须强调的是，在此期间，巴郡没有增发过一股新股用以支持保险业务的成长。……我们的投资业绩依据的是这些公司在这段期间的经营表现，而不是特定时期的股票价格，就像我们认为买下一家公司却只关心他的短期状况是件很傻的事，同样地持有公司部份所有权——也就是股票，我们认为只关心短期盈余或者是盈余短暂的变动也不应该。
可复制性、大环境推进和理想的成本率，是未来优秀行业的温床，至于优秀企业，要考虑的因素就多一些了，而投资还要注意安全边际，好的公司必须是好的价格。好的价格怎么定，嘿嘿，这个，一般人，偶不告诉的。看本BLOG吧，以前说得够多了。
国寿一季度业绩同比大跌，乃预料中事，营业收入1111亿，投资浮亏55.15亿（同比减少241.19%）。假设国寿一季度没有卖出这些股票，则交易类股票已产生了30.29亿浮亏，而可供出售类股票的浮盈已由年初的515.56亿元缩水至244.71亿元。数据为季报截至时间为08年3月26日收盘情况。假设去年证券投资额1951亿的一半被亏掉，到08年12月，国寿内涵价值(不是指EV)仍高于现价。一季度已赚保费1016.1亿，去年同期为728.56亿，同比增长39.47%，保险业务收入达到1021.54亿，同比增长38.31%。这个比所谓收益更说明问题，非经常性收益有什么可看？“关心他的短期状况是件很傻的事”！现金流只分析稳定流入流出额，对于浮动值，基本不需关注。林伯说：国寿06年派5仙，07年派14仙，08年派42仙。假如有100手国寿，5元成本价，去年收息1400元，可以买56斤猪肉(香港市价25/斤)，今年收息4600元，可以买多很多猪肉。可见国寿派息跑赢通胀，公司成长远远快过经济平均水平。周一遇季报利淡冲击，不加码入货又如何对得起自己之前的分析？