酒店发行“饭票”之初，是为了让普通村民参与到酒店的投资，共同承担酒店的经营风险分享酒店的投资收益。酒店若赢利了则会分红，投资者可以获得收益；酒店若经营不善则会产生亏损，投资者也要分担亏损的风险。对普通村民而言，实际上是一种纯粹的投资行为；竟然是投资行为，自然也会评估其投资价值。
每家酒店第一次发行“饭票”时，普通村民与村委会的出资就不对等，往往是普通村民每获得一股，其出资都是村委会的数倍。其实这种情况是可以理解的，酒店属于经营性资产，其价值要远高于放在手里的静态资产，因而拥有一定的溢价是合理的。但这个溢价不能太高，若价格太高则证明有泡沫，这张“饭票”就没有多少投资价值。
虽然“饭票”本身的投资原理是这样，这种模式在其他发达村庄运行得也比较稳定，但“饭票”引进村内并被部分村民们接受后，却慢慢沦为赌场里的筹码。“饭票”刚发行那会，村民们还非常关心酒店的经营，关心每份饭票每年会有多少分红，关心自己一年后获得的投资回报是否值得。
但慢慢的村民们发现酒店的业绩报表经常作假根本不可信，不管赢利多少也坚决不分红，也就是说想通过长期投资获得回报基本上不可能。而另一方面，那些只对买卖价格感兴趣的投机者，他们却常常能通过短期买卖的价差获得收益。两相对比之后，“饭票市场”的投资者越来越少，而投机者逐步开始充斥整个市场。大家关心的不再是“饭票”当前的价格是否有投资价值，在意的是能否以更高的价格卖给下一位投机者。于是大家疯狂追捧，“饭票”的价格也越来越高，市场上好一派欣欣向荣的景象。
“饭票”价格的高企和“饭票”市场的火爆，激发了另外两个利益集团的热情，他们可不想错过这大好的发财时机。这两个利益集团，一个是已经上市的非流通股股东，另一个是大部分资产还未上市的原“人民大饭堂”股东。非流通股非常想在市场上直接买卖，那样他们就可以获得几十倍的溢价收益。大饭堂的资产更想全部上市，那样他们也可以从市场上圈到更多的钱。
但是那些持有“饭票”的村民们不答应了，因为他们当初花费了比非流通股高得多的价格才买到“饭票”，有些从市场上通过转手获得“饭票”的，其花费的成本更高。而当初发行“饭票”时非流通股东曾经承诺，其所持有的70%股份“暂时不流通”。至于大饭堂的资产想要更多地上市，也令所有人恐慌。因为村民们都知道目前的“饭票”价格有非常大的泡沫，泡沫为什么能继续存在只是因为“饭票”的总量很少，一旦市场上可流通的“饭票”数量激增，必将导致整个“饭票市场”估值崩溃。
学界和业界讨论了好多年，“饭票”的价格也在这旷日持久的讨论中逐步下滑，在其价格已经略具投资价值时，村委会终于决定开始“饭票”的全流通改革。这次改革的主要内容是让所有“饭票”全部允许流通，但非流通票在流通前必须给流通票适量补偿，当流通票认可非流通票的补偿后，非流通票才能在两三年后获得流通权。因为担心市场的恐慌，这项改革并没有打上“全流通”的旗号，而是以“饭票补偿”的名义，并且是在试点中摸索。
试点初期村民们根本不买张，都认为补偿得太少了，只有原先期望的10%左右，村民们都开始“用脚投票”，导致“饭票市场”哀鸿遍野，大有推倒重来的架势。在此危难时刻，管理层开始了一系列的救市措施，这套救市组合拳可谓丰富多彩，主要措施包括以下几项：一是开放政策允许和鼓励更多的资金入市，包括村内资本和村外资本；二是积极开发“饭票”的衍生品，鼓励投机者进行投机；三是放松对违规行为的监管，对那些有利于做活市场的违规行为睁一只眼闭一只眼。
在如此“大利好”的重重刺激下，“饭票市场”终于摆脱了先前的阴霾，开始迎来一轮跨越历史的大繁荣。最主要的表现是“饭票”价格的高涨，绝大部分“饭票”都在此期间创出历史新高；进入“饭票市场”的村民也逐渐增多，而且绝大多数都在初期赚到了钱。与“饭票市场”的大繁荣相对应的，则是该市场的大扩容。就是在村民们欢庆“饭票”价格上涨，每天都能吃到“免费午餐”的时候，又有好多酒店上市，大饭堂的资产更是利用这一良机疯狂融资圈钱。最终市场上形成了一个个现代化的连锁酒楼，规模和气势都比原先的大饭堂和酒店要宏大得多。
连锁酒楼的形成，是大繁荣之后大扩容的必然结果。从表面看，连锁酒楼比之前的大饭堂要现代化经济化得多，比单个的酒店规模也要宏大得多，似乎是经济发展的必然。但仔细分析近年“饭票市场”的走势，却发觉这是个彻头彻脑的“人造牛市”，其根基非常薄弱，而最大的问题依然是对全流通问题的掩盖。“饭票补偿改革”虽然从法律上认可了非流通票的流通权，但却利用一段“人造牛市”掩盖了一切问题的根源，大繁荣之后带来的大扩容，将导致市场根本无法承受全流通之重。尤其是“饭票”价格严重高估之后，当非流通票全部流入市场时，将导致整个市场从高位俯冲式的硬着陆。
然而，没有多少人能意识到这些危机，学界和业界的权威人士们也都和管理者一个调子，大力鼓吹所谓的“十年牛市”，鼓吹“饭票市场”的翻番理论。在管理层和专家学者们的大力鼓吹下，“饭票市场”一片繁荣昌盛。连锁酒楼里定期举行的豪门盛宴，似乎又暗含这盛世中的某种不平静……
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