——“在牛市中解决股改问题”这一观点或政策推敲，是有理论依据和事实依据的。首先是客观存在的供给和需求平衡。所谓欲先取之必先与之，因此自05年底国家陆续出台利好政策，直接或间接促使资金流入市场，使始自05年底的本轮行情顺利启动。其次是大盘自6124点调整以来，官方在不同场合多次给市场定调“慢牛”格局，仍然显示了国家“在牛市中解决股改问题”的政策思路。再次是最近下调印花税。之前，很多坚持“不救市论”的经济学家强调只有在经济危机或金融危机发生时政府才能“救市”，中国目前并没有发生像美国现在的金融危机或经济危机，因此，政府目前不必救市。君以为政府高层和智囊们不懂这些道理吗？答案只有一个，政府所谓“救市”下调印花税，还是继续沿着“在牛市中解决股改问题”的思路，重申“慢牛”政策，着力解决大小非减持问题（还是股改问题）。所以，市场至少在未来两年不会一直熊下去。
——参照下面的新闻解读，对盘面的认识会有所帮助。
今日消息参考（4月28日周一）（本周只有三个交易日而后休市四天）
1、新股发行方式将进一步完善
证监会发行部相关负责人透露，监管部门正采取综合措施完善发行制度：一是积极推进网下发行电子化系统的建设，缓解网下申购资金跨行对银行流动性的影响；二是探讨在现行发行方式基本框架下，研究提高小额资金中签率的妥善方案，研究措施提高中小投资者中签率，机构账户“打新”的中签率将适度降低。（辰禾：与其说旧的发行制度是国家对券商的利益输送，不如说在中国资本市场没有对冲机制的情况下是国家对券商的一种利益补偿。因此，我个人认为，新股发行方式的改变不会早于股指期货推出。）
2、今年一季度上市公司业绩依然高增长
根据统计数据，截至4月27日，共有1431家公司披露了2007年年报。上述公司共创造净利润9328.88亿元，较去年同期所创造的6233.89亿元净利润同比增长49.65%。其中有1351家公司实现盈利，1148家上市公司净利润较去年同比实现增长，占已披露年报公司总数的80.22%。就在去年年度业绩增长态势初定的同时，上市公司今年一季度的业绩状况也逐渐明朗化。在137家公司一季报于今日集中亮相后，上市公司披露一季报的公司数已达1141家。统计结果显示，截至4月27日，可比的921家公司一季度共实现营业收入8198.38亿元，较去年同比增长33.53%;实现净利润659.46亿元，同比增长56.96%。（辰禾：如果你是一位资深会计或老总，相信你会让自己的企业有个好的开端，以鼓舞士气、以增强银行信用，因为第一季度对企业和银行太重要了。我不是不相信这些数据，目前的经济环境实在让人找不到去年的感觉。）
3、多笔大小非主动上大宗交易平台减持
4月22日至今，已有部分解除限售存量股份通过上证所大宗交易系统协商转让，且出现了两笔突破1%的单笔交易。据统计，4月22日至4月25日，在上证所大宗系统解除限售股份的金额分别为0.36亿元、5.02亿元、0.22亿元、1.27亿元。至今为止，通过大宗交易系统减持的最大数量为830.71万股，最大比例为占单个上市公司股份总数的2.31％。从近期的几笔大宗交易看，尽管有股东通过大宗交易进行套现，但相关公司股票走势仍旧强劲，尤其是西水股份，股价并未明显受到小非减持的打压，当天涨幅仍然达到2.84%。正是因为大宗交易跟A股中间还存在着隔离墙，因此不会对A股有直接冲击。如果大小非在二级市场减持，势必打压A股股价。显然，大宗交易系统的作用已开始显现。（辰禾：可能存在“作秀”的成分。无论如何，市场供给压力还是很大，这也是我保持冷静并不看好后市的根本原因。）
4、吴晓求：千分之一证券印花税最好10年不要动
经济学家吴晓求上周六在“2008年招商银行第2届理财教育公益行”启动仪式暨首场报告会上表示，希望这次千分之一交易印花税调完后10年不要动，让资本市场保持一个较低税负环境。（辰禾：一厢情愿啊。可能吗？这把尚方宝剑正得心应手呢。如果又出现暴涨怎么办？现在恐怕还没有更好的办法。）
5、罗杰斯：今年如卖出中国股票就犯了巨大错误
曾对中国股市2004年走势作出准确预测，与金融大鳄索罗斯共同创立了全球闻名的量子基金的国际投资大师吉姆·罗杰斯，上周六在“2008年招商银行第2届理财教育公益行”启动仪式暨首场报告会上表示，他已经于今年三月份开始重新购买中国公司股票，而促使他买入的原因，是当时A股市场的大幅下跌已经在投资者当中造成了一定恐慌。他还强调：“在2008年卖出中国股票，就像在1908年卖出美国的股票一样，1908年如果卖出美国股票就犯了一个巨大的错误。”（辰禾：每次都能预测对，那是什么？是神！况且QFII已经进场，所谓“抄底”了，他不喊涨，谁喊？）
6、两龙头公司偏股型新基金获准发行
在政策利好连续推出，市场信心趋于稳定之际，上周五监管部门再次批出两只偏股型新基金：华夏策略精选基金和南方优选价值基金，其中华夏策略精选基金的基金经理将由广受市场关注的华夏大盘精选基金经理王亚伟担任。市场人士分析，这将有利于改善此前新基金发行不利的局面，从而进一步提振市场信心。（辰禾：大小非对股票市场的供给猛然巨量增加，而资金供给却细水长流，供需矛盾短期内不会有所改变。）
7、紫金矿业提示股价风险
面对上市首日即遭暴炒的股价，紫金矿业今日发布风险提示公告称，公司股票面值为0.1元人民币，上市首个交易日最高价为22.00元/股，此价格对应的市盈率为125.54倍。2008年4月25日收盘价为13.92元，此价格对应的市盈率为79.43倍。按汇率1港元＝0.89787元人民币计算，2008年4月25日紫金矿业H股收盘价为6.82元人民币。
8、炼油亏损 中石化首季净利锐减六成
在今年遭遇国际油价“破百”和国内成品油价格高度管制的挤压之后，石油巨头会交出怎样一份业绩答卷？今天，中国石化与S上石化双双发布2008年一季报，两者净利润均出现大幅倒退。其中，中国石化净利润锐减六成，S上石化更从去年同期的盈利转为亏损。
9、上周五美国股市涨跌不一 石油接近120
道琼斯工业平均指数上涨42.91点，报12,891.86点，涨幅0.33%。纳斯达克综合指数下跌5.99点，报2,422.93点，跌幅0.25%。标准普尔500指数上涨9.02点，报1,397.84点，涨幅0.65%。美军在海湾地区向一艘伊朗船只开火的消息传出之后，纽约商业交易所6月交割的原油期货价格上涨了3.17美元，至119.23美元/桶。黄金期货价格上涨了5.3美元，至892.1美元/盎司。
10、银河证券：反弹高度可达4500点
近日召开的银河证券研究所2008年春季策略投资报告会认为，A股牛市基础仍在。引发本轮下跌的负面因素已趋于好转，“红五月”值得期待。银河证券认为，由于宏观经济、公司业绩、估值、资金、政策等各种因素都在朝有利于市场发展的方向转变，中级反弹现已确立，反弹高度可能达到上证综指4500点甚至更高。（辰禾：我在前面说过，5月底或6月初将迎来一波中级行情。所见略同。）
11、国内钢价连续第5周全面上涨
据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场分析说，在最近的一周内，国内钢材价格继续呈现全面上涨行情。这已是国内钢价连续第５周的全面上涨。建筑钢材价格涨幅较大，目前价位已创出历史新高。
12、国家电监会：近期我国电煤供应再度趋紧
新华网济南4月27日电 近期我国电煤供应再次出现紧张，国家电监会公布的情况表明，截至4月20日，全国统调电厂存煤比3月初下降了12％。（辰禾：主要是国际煤价上涨，我国煤炭供应受出口影响较大。我认为这种情况不会持续，去年冬天那场煤荒都不能得以持续，何况现在？国家采取出口限制政策的可能性较大。）