轰轰烈烈的农业股行情出乎投资者的预料，本栏也因为农业股大多业绩一般而没有给与足够的重视，但后望中国经济发展的格局，在CPI高企而经济增速减缓的状况下，从性质来判断我们的经济很有可能从2008年开始进入一个滞胀状态，什么叫滞胀呢？表面上解释好像是物价上涨而经济不增长，通货膨胀发生而GDP却下降，这是比单纯的通货膨胀还难治愈的经济疾病，在经济学上称为：“国家经济的癌症。”美国和日本在七十年代因为能源危机都先后发生过滞胀，中国在改革开放的80年代初也出现过滞胀的情形，但持续时间不长，现在发生滞胀的情形是中国经济扩张后期必然要经历的阶段，相信持续时间不会低于3年；作为投资者我们更应该往积极的方面去考虑，滞胀过程就是既停滞又膨胀的过程，有的东西涨价而有的东西不涨，涨的和不涨的一扯平，我们要追随和把握上涨的产业和行业，放弃没有涨价机会或者因为价格上涨利润空间被挤压的行业。

        首先大家看到粮食和农产品涨价已经是不争的事实，但炒作的成分较多，在中国特殊的经济体制下，农产品价格更是国家稳定的范畴，比房价高涨还要更深地触及社会贫富矛盾和民生问题，何况与房地产价格上涨不同，粮食过分高涨并不符合利益集团的愿望，所以本栏认为国内的粮食问题始终是题材问题，最后很难落实到企业的业绩上来，一窝蜂炒过也就算了，相比之下本栏更看好新能源的前景，21世纪是廉价石油的终结期，不仅仅是因为美元弱势而引发的炒作，还有原油供应日趋短缺的现实问题，当原油价格在40美元以下时，投资和采用新能源是毫无意义的，但当原油价格上升到80美元，甚至现在一直在90美元高位徘徊的时候，新能源项目就变得有利可图了，我国的原油开采出来的质量并不如中东原油，主要是因为含有大量的石蜡，提取高纯度用油的代价和成本都非常高，而且还不能直接用于航空用油，所以我国每年还必须进口大量的原油，还有大力发展太阳能、风能和生物替代能源，利用中国的煤炭优势发挥煤化工行业的新能源，是国家支持和鼓励的重要项目，享有政策补贴，产品定价也趋于市场化，“后石油时代”的来临预示着作为石油替代品的新能源发展前景广阔，新能源因其可持续性、清洁、环保，是未来能源的发展方向，也是能够在2008年和2009年能够保持业绩连年翻番的不多的行业，还是不受经济形势严峻考验和宏观调控影响的行业，2008年投资看产业前景的话，新能源应该占有不可多得的一席之地。

       我们看好太阳能、风能和生物质能项目，同时也看好以煤化工为基础的煤变油和煤变气项目，太阳能行业中，天威保变和特变电工的硅材料项目都已经开工，特别是天威的新能源光伏产业园建成后，年销售收入可以达到100亿元，未来天威参股和投资的多晶硅总产量将达到7260吨/年，而仅成都和保定的多晶硅下游产业就需要8000吨/年，公司投资的新硅光35.66%的股权，2008年销量有望出现暴发性增长，不过公司当前市盈率偏高，短线空间并不理想，属于中期下跌可以持续关注和投资的品种；风能行业中，2007年全球风电新增装机增加30%，达到了94GW，而中国以3.4GW增量进入前三；去年出台的《节能发电调度办法（试行）的通知》，要求优先使用风电、水电等新能源发的电，对高耗能常规火电机组逐年减少其发电，是风能行业的一大利好；风电方面的龙头公司非金风科技（002202）莫属，近期BP与金风旗下的北京天润新能源投资公司合作开发内蒙古白云鄂博镇三个49.5兆瓦的风力发电场，长征电气和天威也不同程度地参与了风电产业的零部件和设备生产，煤化工行业中可以跟踪关注有甲醇项目的远兴能源（000683）和具备自主煤化工知识产权的太工天成（600392）；

         新能源中还出现来太阳能电池之后的升级产品——薄膜电池，事实上就是一种非结晶硅和微结晶硅重叠串联的薄膜太阳能电池，目前掌握先进技术的是三菱重工，而我国强生光电也有一条25MW的薄膜电池生产线进入安装调试阶段，上市公司中赣能股份（000899）计划进入非晶硅光电薄膜电池的生产和销售，非晶硅对太阳光适应范围广泛，非最佳角度阳光下工作情况好于太阳能电池。公司出资3亿元与华基集团共同开发的"赣能光伏产业园"计划总投资额12个亿，投资建设一条年产5 MW，最终建成十条（年产能50MW）的非晶硅光电薄膜电池生产线第一条生产线预期2008年底前开始投产，就公司题材和比价效应来看值得关注，市场反弹到现在难免再度遭遇震荡，新能源龙头企业将是我们下一个重点布局的方向和目标。