第五次中美战略经济对话昨日登场,同时,连续三日盘中跌停的人民币兑美元汇率昨日早盘第四日触及跌停位。而中国外汇交易中心公布的周四美元兑人民币中间价设在6.8502元,与上一交易日持平。分析人士认为,人民币汇率中间价平稳开出,这可能暗示央行希望人民币汇率保持稳定,为中美双方对话友好造势。

　　本次人民币的异动，要求贬值促进出口的呼声极高。但是，人民币并不具备大幅兑没有贬值的大环境。在购买力评价方面，人民币依然存在严重的低估。在国际收支平衡上，中国也保持着大幅的贸易顺差。在美国方面，也有要求人民币继续升值的压力。本次人民币连续跌停，虽然可以理解成中国以进为退的一种外交谈判策略。但是，在美元坚挺，欧元贬值的环境下，人民币面临着类似97年亚洲金融危机时的困境。一方面有要求贬值促进出口的要求。另一方面是人民币的币值的低估。其结果将是人民币汇率的“稳定”。

　　1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当时A股正经历着一轮熊市见底的走势，股指在1997年5月12日见到1510.17的高点后，股指出现快速的跌落，到1997年7月2日，跌落到1199.06点。临近新一轮的底部1066.04点。和本次人民币贬值预期的情形有所相似。如果历史可以重演，那么1997年A股的走势将对今日股市有一定的参考意义。在金融危机爆发后，在1997年7月8日快速现底。随后展开一轮较大反弹，后出现二次探底，熊市延续近490个交易日后，开始新的牛市征程。

　　本次金融危机爆发以来，A股指数也快速杀跌，在10月28日见到1664.93点的低点后股指展开较大的反弹，情形和1997年有所类似，如果历史可以重演那么A股后市也将还有二次探底的过程。1664.93附近的底部区间已经探明。A股市场将在漫长的熊市中煎熬。