昨晚美联储做出重要决议，美联储宣布联邦基准利率降至0~0.25%，达到历史最低点，而且还放出话来说有更多政策还会跟进。无限宽松的货币政策刺激道琼斯指数暴涨，逼近9000点，也加大了咱们这边的降息预期。

除了货币政策预期之外，管理层仍在紧锣密鼓部署振兴经济的措施。12月17日北京全国产业发展工作会议，各地发改委和经贸委负责人再次集中讨论、研究振兴规划细则。据悉国家发改委下一步应对经济形势的重要部署是，加紧制定钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息等九个重点行业振兴规划。该规划力争在年底或年初出台，并以高规格形式发布。政府投资已经在最新的统计局数据中得到了反应，随着这些针对大型国企的振兴规划陆续颁布与落实，经济能否提前走出低迷值得关注。

此外，国务院办公厅出台的“金融30条”也特别提出要采取有效措施维持股市稳定。管理层眼里到底什么是有效措施？是否考虑到通过股市来刺激消费这个相对直接的途径？是否会触及大小非减持方面的一些规定？ 估计要看经济能不能如期在明年中期成功着陆。

就市场博弈各方来看，媒体披露，基金仓位近期快速越过7成，短期内增仓5%。上周三咱们提到，其实不用等待保险资金、社保基金、平准基金来救市，只要基金能提高个一成仓位，市场资金就能增加2000亿。场外投资者也兴致盎然，最新资讯反映出上周基金新增开户数达3.02万户，环比猛增45%，创下10周以来的最高开户记录；产业资本呢，大小非在快速撤离，上个月环比减持幅度超过7成，但是与此同时什么华茂系、银泰系的产业资本在频频频频举牌增持商业地产类上市公司，或许是对国内商业地产物业回报率远高于其他国家的垂涎，或许是国务院办公厅提出开展房地产信托投资基金试点的说法，加大了他们对REITs有望破冰而出的期待，或许现在趁着市道混乱确实是一个浪里淘金的机会。。。。。。

总而言之，政策方向是稳定市场稳定经济，政策时机和具体内容我们无从预测；市场各个参与者是怀揣各种目的正在较劲，正所谓“有人辞官归故里，有人星夜赶科场”，见仁见智。我们不妨借用从容投资的总监吕俊的四个字作为操作建议：“粘性策略”，即保持和市场不即不离的粘性，继续谨慎持股。方向，可继续关注部分前期滞涨的基金重仓品种；行业还是以防御特征重一些的商业、医药、食品等等为优选。