多方势如破竹。

12月份才刚过去8个交易日，上证综指累积涨幅已经达到了11%，已经超过了11月份的表现。而且本周已经触及到了2100点，把“9、19”汇金公司宣布收购3大银行推动的井喷行情高点2050点都已经成功突破。

其实这两天经济层面的负面因素仍然存在：中央经济工作会议刚刚结束，政策效应有所淡化；工业品出厂价格指数刚刚公布，PPI增速环比大幅下跌4.6个百分点；出口形势继续恶化。。。。。。

而资金层面上呢，也是偏空一些：虽然国家外汇管理局宣布把QFII投资额度扩大至300亿美元。但其实去年末国务院就已经同意把QFII额度从100亿美元扩大到300亿美元，而且今年以来已经陆陆续续批准了一些新的QFII机构额度的申报，因此外管局的此番表述没有给市场带来更大的预期；况且在全球新兴市场基金遭遇最大赎回量的今年，QFII额度的增加能否有效抵抗住境外投资者为了盘活资产流动性或者是为了增加资产的安全性而发生的赎回行为尚未可知。而资金需求这块，大小非限售减持高峰却即将到来，这两天上市公司高管也趁乱打劫抓紧抛售。。。。。。

不过大盘却继续保持强势，涨停个股却依然每天有上百家上榜。因为市场对经济现状早有预期，而在人气已经激活的情况下大家更加愿意去听去看去寻找一些正面的消息，像QFII额度放大、新批基金在加速、《商业银行并购贷款风险管理指引》等等消息都被市场理解为：解放军来了，新资金要入市了。

其实照我看，有没有新资金都不重要，因为基金公司沉淀的资金就足够把行情做上这么一波了。众所周知现在基金的仓位仍然只有6、7成，甚至有些封闭式基金的仓位只有4、5成。他们的仓位只要抬高一成，就能给市场增加2000亿左右的资金量。而对比一下，社保基金能投资于股市的资金最多不过1000亿元，企业年金去年末总规模总共是1300亿元，还在慢慢酝酿增加入市比率；QFII新增200亿美元额度哪怕全部立刻入市总共也就相当于约1400亿元人民币；只有基民交给基金公司的钱，进场速度才快，规模上才具有影响力。这些正规部队，只要稍微增加一点仓位，盘面就有戏了。

那么基金是否在做多呢？媒体采访结果看，基金经理们都说“我们其实没怎么加仓，还是多看少动”，在我看来基金是“看空不做空”“唱空不做空”。如果基金只看不动，上周三600596新安股份、600150中国船舶这种高价股怎么会涨停？今天涨停榜上的600415小商品城、600875东方电气、600550天威保变这类品种又怎么可能是游资会操作的对象？

现在“多看少动”的是谁？是踏空的散户。大盘越是上涨，大家就越是不敢追上来。从中国证券登记结算公司最新统计数据来看，上周 A股持仓账户占比创年内新低，反映出在上周大盘终于逼近2000点后，非但场外的中小投资者不敢入场了，场内的短线交易者也被洗出去不少。不相信这个数据，大家不妨问问周围的亲朋好友，是不是发现空仓的人特别多？再想一想，去年行情见顶的时候，是不是绝大多数的人都是满仓？

正因为现在机构表现积极而多数中小投资者仍在踌躇等待，所以反弹还没结束。

大家可能要问了，基金要做行情，就必须要找一个权重板块来拉大盘。钢铁、地产、金融、石油石化，到底什么行业能成为指数保持强势的中流砥柱呢？会不是是近期表现强势的金融板块呢？如果这个龙头行业受到什么不利消息影响，那么大盘的反弹不就夭折了吗？

个人认为，是否一定要有绝对权重的行业成为龙头，大盘才能保持强势，这个观点是值得商榷的。从这波11月份开始由游资做起来的反弹行情中我们可以看到，权重不够大的2、3流品种只要能连番活跃，照样能把指数向上推进。

短期内基金持仓的品种有望全面激活，在反弹进入中后期阶段，跌幅较深、反弹偏弱、盘子偏小的品种可能有更大的空间。