中国如何避免防范次贷危机的制度安排
—从美国金融危机的产生的原因进行分析
美国金融危机的产生，最主要的原因在于其次级贷款的偿还出现了问题，即次贷危机。次级贷款是指，金融机构把贷款放给那些信用品质较差和收入较低的借款人的那些贷款。而在美国，大部分次级贷款是用于了投资房地产行业。但是由于房价过快上涨，很多具有投机心理的人，对房地产进行投资，并且这些投资人多数是次贷危机中那些收入较低的个人或者组织。他们利用房地产市场中的房价不断上涨这一利好的情形，就大力对这一行业进行投资，即使愿意承担8-9%的利息，也愿意投资。但是，一旦房价上涨到普通购房者心理无法承受的度之后，房价即不会再涨。这时，投资房产的人，由于无下家接受房屋支付房款，则相应的无法偿还借于银行的贷款，由此，次贷危机则会出现。
从美国次贷危机中我们发现了几个值得注意的问题。首先，就是炒房者的投机主义倾向。在次贷危机中，很多炒房人仅仅看到了房价上涨而给他们带来的暴力，但是并没有看到由于资金链一旦断掉，自己其实是根本无法偿还的。这是一种典型的投机主义。而对于投资银行，其自身也是具有投机主义倾向的，在次级贷款问题上，金融机构对贷款的审核出现了问题。由于存在杠杆机制对投资银行赚钱的诱因，使得投资银行把钱借给了那些信用品质较低或收入较少的借款人那里，所以导致银行等金融机构对发放贷款时审查的不严，从而银行在放出去的贷款中很难得到返还的信用保证。其次，就是国家对投资银行能否买单的问题。当出现次级贷款无法偿还，投资银行最终濒临破产的时候，国家为了避免更多的银行倒霉，因此以国有资产进行国有化，从而收拾投资银行的坏账。但是国家财政收入的90%来自于税收，表面上是国家成了救市英雄，但实际则是纳税人为那些投资炒房人买单。换句话说，普通老百姓成了次贷危机的最后买单人。上述两点说明，这是国家在银行监管中出现了问题以及对投机主义的鼓励。
对于此次由次贷危机引发的金融风暴，对我们国家在从制度层面上来防范金融危机和国家经济管理和宏观调控方面也带来了一些启示。首先，从监管的角度我们可以看到，由于制度上安排的不清晰，从而导致了监管的疏漏，使得投资机构把贷款发放到了低收入者的炒房手中。这显然是我们国家在此次次贷危机中应当引以为戒。由于我国目前也处于一个房价不断上涨的时期，在一定程度上也酝酿着爆发次贷危机的可能性。因此，银行对于试图运用贷款自己炒作房屋的贷款必须加大限制和进行严格。这里我们不是限制房地产市场的正常发展，而是必须以合理的制度的来防范由于过度投机的行为而带来的不利影响。而合理的经济制度安排在这里，最关键的是各大投资银行对投资房产的借款人的审核和各级银行监督管理委员会对投资银行的监管。对银行而言，必须对借款人进行相关的考察和确认。具体而言，调查其自有资金的充裕性和健康性，还应当对其资金出具相应担保或抵押。同时，在获准贷款后应当加强对借款人的动态监管，以防止借款人因自身不良因素逃避贷款偿还。对银行监督管理委员会而言，从制度经济学的角度出发，个人行为的前提假设就是机会主义，而投资银行的行为也是如此。因此，也必须对投资银行进行严格监管。银行监督管理委员会应当实时、定期的对各大投资银行的资金使用进行检查。对借贷款项的审核标准作出说明，从而规范审贷权限和规模。通过上述两种监管的结合保证房地产市场正常、稳步的发展。
现代的市场经济是建在在规制经济基础上的。我国的目标是建立法治国家，而国家抑制投机主义的最好办法就是通过制度的设计，或者说一定的法律制度来进行管理国家。无论是操作程序还是监管制度都是解决我国现有问题的一道良方。