一月之内两次降息，免收利息所得税。进入降息通道已成为当今金融界的主流观点。理财专家指出，在长期降息的预期下，投资者的投资思路也应该顺势而变。

信诚基金副首席投资官、固定收益总监兼信诚三得益基金经理毛卫文女士日前表示，如今股市阴云密布，债市风生水起，债券特别是公司债券迎来买点，投资者应根据市场形势配置资产，充分考虑债券基金的避险和增值作用。

 

全球经济危机、中国经济放缓、股市持续低迷。对于2008年来说，跌跌不休的股市也让众多投资者伤痕累累。迄今为止，沪深300指数跌幅已超过60%。即使在各国连番的救市政策出台后，中国A股仍不见起色，连日来徘徊在2000点边缘不得自拔。

与股票市场的低迷表现截然相反，债券市场已成为目前市场中最大的资金避风港。据雅虎财经统计数据显示，从进入9月至10月14日，不到30个交易日内，上证国债指数涨幅已达3.6%。中长期债券涨幅更是远超国债指数。

受益于债市火爆，债券型基金今年来表现尤为抢眼。据3季度统计的57只债券型基金的净值加权平均增长了2.39％，这与上证指数16.17％的跌幅形成了鲜明对比。晨星数据显示，截至2008年10月10日，普通债券基金今年以来的回报率为3.04%。另据银河证券基金研究中心报告显示，今年年初到10月8日，股票型基金平均跌幅达到49.12%，而债券型基金平均取得了1.89%的收益。

除业绩表现亮丽外，新发行的债基也不断增加。仅9月份，就有信诚三得益债券型基金、泰达荷银集利债券等多只债基宣布募集成立。

业内人士分析，随着降息以及准备金率下调周期的开始，波澜壮阔的债券牛市也才刚刚启动。在债券牛市确立的背景下，投资者也需要转变投资思路，顺势而为。据悉，目前已经有许多投资者开始利用基金转换开展“乾坤大挪移”。

实际上，基金转换是指投资者将所持有的开放式基金，转换成同一基金管理公司旗下的其他开放式基金。其优点在于，在震荡格局下，将偏股型基金转换为稳妥的固定收益类产品，一旦确认行情重回上升通道，再进行反向操作，就能实现避险增值。同时基金转换在交易费用上存在一定的优势，只需支付持有基金的赎回费和两只产品申购费的补差，最多能节省1.5%的费用。在当前股市萎靡不振之际，投资者不妨将股票型、混合型基金转换为债券型基金，如此既规避了股票市场的下跌带来的风险，又节省了赎回费和申购费，而且还避免了期间资金闲置产生的机会成本。日前，信诚基金旗下的三只偏股型基金：信诚四季红基金、信诚精萃成长基金、信诚盛世蓝筹基金同信诚三得益基金都在公司直销机构和部分代销机构开通了基金转换业务。

不过，毛卫文提醒投资者，在进行基金转换的时候，要掌握好基金转换的时机。投资者应根据股市与债市的市场繁荣情况，在各类基金之间进行自由灵活转换。同时注意不要过于频繁的转换基金产品，或者盲目进行基金产品之间的转换，这样不但会增加基金的转换成本，而且也可能要承担原有基金产品可能获利的机会成本。