医药行业2008年度策略——时间是投资的朋友
　　2007年医药制造业效益增长水平持续攀升，1-11月份行业收入增长23%，利润总额增长51％，显示医药行业走出了2006年的低谷。一方面新医改加强了行业监管，有助于净化竞争环境，促进行业整合，实现长期可持续发展，另外一方面政府明确表示将在新医改过程中加大投入。三大医疗保障基金都带有“大病保

　　障”特点，针对大病的专科药物将从“需方”增量中获得更多的支付机会，相关

　　政策推出将加速专科用药企业的两极分化。把握行业发展，关注专科用药和产业

　　升级。板块估值提前反映医改利好预期，坚持长期价值投资。自下而上选择投资

　　标的。从长期投资角度，我们重点推荐恒瑞医药、国药股份和康缘药业。恒瑞医

　　药是专科药领域最优秀的企业之一；国药股份仍然是医药商业领域的首选目标；

　　康缘药业的经营进展值得持续期待。前期云南白药等品牌中药企业受累于体制，

　　若管理层激励推出或带来改善，选择在公司“低调期”择机介入不失为一个选

　　择。处于产业升级关键点的海正药业和快速发展期的双鹭药业值得关注。