基金无疑是下半年市场中最大的亮点。

    一项关于投资者投资意愿的最新调查显示，基金已经超过股票排在各项之首。今年8月份，新增基金开户数高达511万户，创出历史新高。截止目前，基金投资帐户超过9000万，是2007年年初的3.8倍，大有追赶A股开户数之势。而基金总规模则是年初的2.6倍，基金净值也已经是年初的3.1倍。伴随着基金的超常规发展，一批基金业的“千亿航母”亦脱颖而出。8月下旬，博时和南方基金公司宣布管理规模突破2000亿，近期，华夏、广发、大成、鹏华、银华、景顺长城和华安等也突破千亿的规模。

    在基金业“利好”频传的同时，基金的负面新闻也不断出现。8月14日，上电转债完成了最后一天的交易。但令人诧异的是，有三家持有该转债的基金公司竟然自摆“乌龙”，这三家基金公司没有在最后交易日卖出或实施转股，三家基金公司旗下的五只基金被上市公司行使赎回权，致使基金资产受损合计为2200万元。另外，上投摩根公司的唐健“老鼠仓事件”等也在市场上造成恶劣的影响。

    自七月份开始，基金扎堆的蓝筹股走出强劲的上升势头。由于蓝筹股多是一些权重股，对于股指的影响较大，蓝筹股的大幅上涨，导致股指成功攀上5000点的大关。在静态市盈率、动态市盈率都无法再“支撑”起股价估值之际，基金又搬出了“资产重估”这一全新的概念。尽管如此，市场上关于蓝筹泡沫的争论则不绝于耳。蓝筹有没有泡沫至今虽然没有最终的答案，但股指高企、股价高企、市场风险高企则是不争的事实。

    在基金已经重新掌控市场话语权的背景下，基金的动向确实值得投资者关注。目前基金似乎已经陷入了一种无奈的尴尬境地。随着大量基民的涌入，基金规模迅速增长。但由于基金受到契约的限制，这些新资金进入基金公司后，基金又必须在一定的时间段内完成一定的建仓任务，而基金的建仓对象一般都是蓝筹股或权重股，反过来又引起股指的上升，并进而放大了市场的风险。

    其实，在基金净值大幅增长的背后，亦有不为人知的一面。基金虽然高举价值投资的大旗，但在基金内部，一些隐性违规事件仍然时有发生。据媒体报道，无论是由一些券商研究机构提供的“卖方研究”，还是部分基金团队进行的买方研究中，都不同程度地存在获取、使用、传播“内幕信息”和准内幕信息的状况；部分知名基金经理和王牌团队依靠“人脉”获取内幕信息的传闻也不是什么司令部秘密。而在目前公司资产注入成为市场热点的情况下，基金等机构在向上市公司的调研中，追问公司业绩、重大投资、资产注入进程乃至股东名单，也是一个不鲜见的现象。另外，一些卖方机构在向基金等机构提供服务中，公然在短信、报告中包含可能涉及内幕信息的材料。而唐健的“老鼠仓事件”则早已不是什么“新闻”。

    显然，基金在为其持有人带来丰厚回报的同时，也存在违背市场“三公”原则的嫌疑。正是由于这个原因，监管层对于基金的监管亦严厉了许多。就在前不久，证监会发布了《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》、《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》、《上市公司非公开发行股票实施细则》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第25号——上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》等五个文件。这些文件中的诸多规定意在规范市场，防止内幕交易的发生。毫无疑问，其中不少条款都与基金有关。另一方面，证监会相关负责亦表示，要严打基金的“老鼠仓”行为。

    据此分析，监管层对于基金的管理将比以前更加严格，此举也有利于整个市场的平稳运行，也更有利于保护其他投资者的利益。