7月份，居民消费价格总水平同比上涨5.6%，涨幅在最近几个月迅速增大，比上月提高1.2个百分点，超过了2004年的最高水平，是1997年2月份以来涨幅最高的。涨幅增大主要是受肉禽蛋类价格上涨的带动，最近4个月，肉禽及其制品价格同比分别上涨17.6%、26.5%、35.7%和45.2%，蛋类价格分别上涨27.2%、33.4%、34.8%和30.6%。

    7月份，鲜菜价格大幅上升成为推动居民消费价格走高的另一个重要因素，当月同比上涨18.7%，涨幅比上月增大13.9个百分点。尽管居民消费上涨的原因单一，并且还有原材料价格涨幅趋于回落和人民币缓慢升值两个有利因素，因此不必担心演变为全面通胀的问题，但也不能排除问题复杂化的可能性。流动性过剩对我国的股票市场和房地产市场形成了巨大冲击，是否也会对消费市场产生一定冲击呢？一旦发生这种状况，消费价格的走势就会变得难以推测。另外，金融运行状况一直呈上升走势，并且已进入有风险的区域，将会对居民消费价格走势产生一定的不利影响。

 

●工业产出依然快速增长

    7月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长18%，虽然增幅比上半年略低，但依然是强劲增长，并且明显地高于前几年的同期水平。分轻重工业看，重工业增加值同比增长18.9%，轻工业同比增长15.9%，两者的增速均比上半年略有回落，但又均高于上年同期水平。工业产出快速增长得到投资、出口和金融等因素的支持，已面临一定的过快风险，是一个值得警惕的问题。

 

●固定资产投资保持较快增长

今年上半年，固定资产投资增长速度逐月加快，规模以上城镇固定资产投资增长速度从1-2月份的23.4%上升至上半年的26.7%。这种状况在7月份终于有了改变，1-7月份同比增长26.6%。虽然还难以判断这是否是投资增速停止上升的标志，但至少可以看作是一个好的征兆。若投资增长速度就此止步，那么增幅将不及前几年的平均水平，再加今年的固定资产投资价格涨幅高于上年，因此增长过快的风险就可以排除。

    制造业固定资产投资强劲增长。制造业固定资产投资约占投资总额的1/3，在近几年始终呈强劲增长的势头，最近3年的增长率分别为36.3%、38.6%和29.4%，今年仍保持了这样的势头，1-7月份同比增长35.1%。制造业投资增势不减，表明该行业仍然充满活力。

    采矿业固定资产投资增速回落。前几年，采矿业的固定资产投资和制造业相似，呈强劲增长，最近3年的增长率分别为38.1%、50.7%和28.9%。但这种增长势头没有在今年延续，1-7月份同比增长17.4%，增幅明显地低于前几年的水平。

房地产开发投资增速呈不断上升的走势。自去年初以来，房地产开发投资形成了新一轮的上升走势，1-7月份同比增长28.9%，增幅创出了去年以来的新高，同比上升4.9个百分点。

●金融运行状况呈上升走势

    7月末，狭义货币M1同比增长20.9%，增幅与上月相当，比上年末提高3.4个百分点；广义货币M2同比增长18.5%，增幅自年初以来不断提高，比上月提高1.4个百分点，比上年末提高2.9个百分点；现金流通量M0同比增长15%，增幅比上年末提高3.3个百分点。金融机构贷款余额和企业存款余额同比分别增长16.6%和20%，增幅分别比上年末提高1.5和2.2个百分点，均呈上升走势。从以上几个指标可以得出，今年以来的金融运行状况是上升的。

    由于狭义货币M1、企业存款余额等指标的增长率已上升至有可能偏快的区域，因此下一阶段应适当加大货币政策的操作力度，从而遏制金融运行状况的进一步攀升，否则，经济过热的风险就会进一步加大。

 

●进出口总额增长速度加快

    7月份，我国大范围地降低了出口退税率，但没有对当月出口产生不利影响，出口总额增长率不降反升，当月同比增长34.2%，增幅比上半年提高6.6个百分点；进口总额同比增长26.9%，增幅比上半年提高8.7个百分点。进出口增长率的大幅上升是否意味着其走势的改变还不能确定，但至少预示了一点，降低出口退税率的影响将不会明显，将难以起到缓解外部失衡的作用，因此还需采取更加有效的措施。