“负利率”与人民币升值考验货币政策智慧----评《两大敏感数据不容乐观,加息之弦再度绷紧》


  

       8月份CPI上涨6.5%,创今年月度最高并连续4个月创出新高,使得1-9月CPI同比上涨3.9%,而三次加息后一年期定期储蓄存款为3.36%,“负利率”现象困扰市场已久,成为包括股市、房价、原材料资产价格涨升的重要“内因”之一;与此同时,8月份贸易顺差达249.7亿美元,同比增长85%,创纪录以来的次高水平。

  负利率逼升息口再升,而顺差续升逼升人民币汇率,加息又将进一步助推汇率升值压力,货币政策一直在这两难困境中求得平衡之策,考验管理者智慧。

  宏观经济四大目标:经济增长,物价稳定,充分就业,内外部市场均衡,如不能“四全其美”,其考量的重点在前三项,这是各国制定财政与货币政策的“通例”。央行行长周小川最近多次表示对通货膨胀感到担忧,并申明“对抗通货膨胀是我们的目标”。以此观察,加息之“剑”已连续三发,如果CPI上涨不能放缓的话,第四第五只剑也将引而待发。