西安民生：受益消费升级与人民币升值 中短线关注

英大证券  赵资晟

权重股的引领，个股的活跃，造就今天的中阳及历史新高，沪市的金融股的全线活跃以及深市万科的连续拉升使市场做多的力量得到聚集，个股活跃，后市行情有进一步延伸的势头，但在市场火暴的过程中，除了把握个股机会外，仍需留意盘中的振荡调整。个股上我们建议关注000564西安民生，公司被海航集团重组后，形成地产与商业互利的发展模式，具备发展潜力，在二级市场上，公司近期股价沿均线逐步抬高重心，因此后市投资者中短线可以逢低重点关注。

西部商业龙头 分享消费升级带来的机遇

公司作为具有突出区域垄断优势的商业巨头，拥有相当良好的企业信誉和巨大的品牌价值，近年公司以收购、兼并等手段，拓展陕西省内二、三级市场，有选择地在西部及周边区域建立连锁百货店，巩固“民生百货”西北第一百货品牌的地位，形成区域百货连锁经营网络。在06年年报业绩实现大幅增长后，公司继续加快扩张步伐，一季度净利润同比增长高达48%。前期公司公布的收购陕西汉中世纪阳光商厦的举动，使其2007年兼并重组1-2家企业、扩大3-5家零售店面的计划再度引起市场关注。在今年国家扩大内需，刺激消费的经济政策下无疑面临巨大机遇。随着我国新一轮的消费高潮的到来，公司将尽享着中国零售业高速增长所带来的丰厚利润。

地处繁华地段 商业土地增值

作为我国西部地区最大的商业龙头之一，公司地处西部经济中心西安市最繁华的商业地段--西安市解放路，公司的主体百货大楼占地40余亩，建筑面积高达13万平方米。由于公司是上世纪90年代初就率先实行股份制改革的企业，公司的土地成本相当低廉；而随着西部大开发的不断深入，西安市的经济呈现突飞猛进的高速发展，西安市的土地价格也出现了几何倍数的增长，繁华商业中心土地价格的增长更为惊人。因此，在商业中心拥有大面积商业土地资产的西安民生，其土地资产的增值十分巨大。特别是近日人民币汇率再度大幅飙升，西安民生因拥有不少的商铺，具有巨大的潜在升值潜力。

海航入主 地产与商业互利模式看好

公司成功完成重大资产重组后，海航集团成为了公司的第一大股东，海航集团业务范围覆盖航空运输、酒店旅游、机场管理及其他相关业务，总资产高达200多亿元，实力极其雄厚。海航集团表示入主之后将不改变公司的主业，并准备以航空上下游产业链的资源优势支持公司做大做强主业，并向旅游业和房地产业拓展，努力将公司打造成中国商业企业中的“沃尔玛”。海航集团入主后，公司了“商业＋地产捆绑发展”模式，董事长詹军道表示，“通常楼盘在建成后，一旦立即有商业零售的进驻，就可以提升销售价格，商业配套设施产生超额利润，而居民入住后，又带来百货零售的增长，因此两者是互利的。因此，该模式的发展值得关注。

二级市场上，公司近期股价沿均线逐步抬高重心，结合公司商业地产在人民币汇率升值下逐步增值以及作为西部消费领域的商业龙头股受益消费升级带来机遇的情况，我们建议投资者后市中短线可以逢低重点关注。