阶段1.  初期现象：刚开始时少量的经济学者发出泡沫警告并且有多数反方学者提出反对意见。 分析;由于经济学具有多重性，因此每个经济学家的研究方法和方式不同，长远眼光不同，因此焦点不给投资人注意，因为反对的学者太多，舆论主导在反方！

        中期现象：开户数剧烈扩大，别且开户投资股市的人股市知识水平不高，年龄以中年人为主，上班族，以平常外出应酬的谈论股市话题为主；如果你去证券公司开户，需要半天时间；周围的同事开始讨论股市。

       分析: 中年人是这个社会上占据主流的人群，社会的脊梁，该类人具有一定的财富，他们开始投资股市，说明社会主流资金开始向股市流动。

       末期现象：开户数继续增加，但是增长幅度趋缓；学者开始激烈讨论股市，正反双方炒得不亦乐乎！社会阶层比你低的人开始投资股市，或者你接触他们发现他们也在谈论股市。管理层开始出手，调控股市，但是很多分析找出各种理由来说明市场没有过热（例如：通过计算明年的市盈率来说明现在的市盈率不高，各种现实状况的特殊性来解释当前的股市没有过热；或者承认泡沫，但是说明泡沫是在可以承受的范围内的）；ETF规模开始缩减；你现在去证券所开户需要一天的时间或者排号到后天

     分析：学者激烈的讨论三，说明正方（有泡沫）的观点力量在加强，反方（无泡沫论） 的力量在减弱（和初期对比有明显的变化）。比你低的人投资股市，说明社会最底层的资金开始进入股市（我一前有一篇文章，有个图是金子塔结构图，很清楚的说明该问题，我找找再传上来）。管理层出手各种政策，并且高官开始注意股市，并发出言论就是对广大投资人的最好的警告！！（但是很多人就想再赚一点再抛股票，因为你贪心）；开户数也在增长，但是增长放缓，简单的说说明，股价从10元涨到20元，需要10万的开户数，但是如果从20元涨到30元，就需要20万的开户数，同样是涨10块钱，但是交易的股价不一样，同样的股数，股价10元和20元需要的资金是不一样的！！

我认为现在股市运行到了，我以前文章《如何减仓》的D 点。

   首先，开户数、和成交量，已经开始达到牛和熊市的临界位。

   其次，财政部开始解释政策了。因为刚出台紧缩政策的时候，管理层并没有积极向投资人解释政策，让投资者自己去猜政策意图，应该是考虑到政策的需要市场配合，也就是需要市场调整向下，此时积极开始解释政策，说明已经达到了他们的心理预期！态度的转变才是最主要的

   另外，最近几天很多基金或的拆分得批准，也是看作管理层的积极的态度。此次拆分的热，笔者认为是对前次4家新基金发行的政策的修正，因为以广发大盘为首的4只基金基本套牢了4000店上方，这是管理层的失误。用拆分得基金吸引资金的流入目前要好于发行新基金，因为拆分的基金持有股票，要做的只是流入现金，而新发行基金在初期必须要买入股票，另外新基金从目前看很容易被众多老基金欺负！

   此外，很多股票跌50%，已经差不多了，目前指数在3800点是因为加入了工商银行中国银行等权重新发股票的因素。扣除他们，因该在3000点附近（大家可以计算一下，把所有的新发股票的价格等同于两个工商银行0.01元对应1个点位）