基本面
1. 特别国债将直接面向央行发行
财政部有关负责人称，发行特别国债购买外汇后，将增加央行持有的国债。分析人士表示，财政部表达了特别国债将直接面向央行发行，再由央行卖给金融机构的思路。
启明点评：对此我们认为特别国债的发行和解决我国的高额外汇储备有很大的关心，不仅仅是收缩流动性的问题，更不是直接调控股市的措施。政府的补充也是让市场的担心适当的降低。
2.黑石突遭利空股价连跌 中国外汇投资暂亏2.58亿元
启明点评：这是中国外汇储备开始投资的第一步。对此我们认为没有任何的投资没有风险，国家的投资也一样的存在着风险。对此我们认为政府必须将巨额的外汇转为投资。
综合分析：
市场今日在招商等银行股的带领下，一批前期较为抗跌的绩优股出现了一定程度上的调整。尾盘垃圾股，科技股的大幅反弹和钢铁，电力等板块的起稳让市场出现了探底回升的走势，上证指数重回3800上方。对此我们需要注意一下我们一直在提到的基金重仓股的问题。今日金融的下跌和钢铁等的上涨和这个都是有很大关系的。
今天是三季度的第一个交易日。二季度的基金比赛已经结束。新的比赛开始了。对此我们认为部分的基金在维护好上个季度的净值之后，本季度的仓位调整已经开始。需要提一下几个观点的时间。6.30基金二季度结帐的日子。7.21日之后基金公布自己的二季度持仓。而9.30则是三季度的结帐日。10.21日是三季度公布持仓的日子。简单的来说，今天基金的调整方向如果通过公开的基金数据的话，必须到10.21之后才有可能知道。对此我们认为基金的调整已经展开了。部分抗跌的基金重仓股也就是基金仓位较重的，在度过了上个季度的走强之后，本季度部分的基金选择了离场。如平安一定是基金二季度增仓的重点，但是目前出现了部分的减仓。长期来说不影响我们对他的继续看好。
指数经过指标股的下挫，但是市场没有形成暴跌，今天下午14.00是市场杀跌到最深的时候，细心的投资会注意到半数的个股不再随市场暴跌。因为这其中的垃圾股已经经过了50%的暴跌过程。我们认为本周部分的超跌股会出现一定程度上的反弹。
指数是否持续走强取决于基金重仓金融板块的走势。
板块上：
金融板块：作为权重最大的板块，我们需要注意今天基金对他们的判断。
首先工商银行和中国银行，两只个股没有遭到机构的大举减仓，毕竟目前他们的相对估值还是合理的，但是我们也没有注意到他们的量能突然的放大，也说明这些板块目前的估值也没有引起机构的疯抢。对此我们认为这两只权重股目前应该继续保持一种振荡的走势。
其次招商银行等比较抗跌的个股今日出现了调整的迹象。对此我们认为这是部分基金调仓所导致的情况。他持续暴跌的可能不大，毕竟和H股的价格相差不多。今天的下跌可以视为机构对他的一定判断。
总体上我们认为基金适当的降低了对于金融板块的配置，尤其是前期涨幅大的。也显示了他们目前对于三季度的行情是一种较为谨慎的心态，这点是我们需要通过盘面得到的。
钢铁电力板块：我们注意从今天的早盘开始，这两个板块，尤其是钢铁板块出现了强劲的上扬。对此我们认为基金在目前的位置选择了一些相对估值合理并且中报预增的周期类个股，也反映了他们的谨慎的看法和对于市场结构调整的操作态度。价值合理的板块和个股还是敢于坚决介入的。对此我们认为钢铁股中的一些老牌领涨宝钢和武钢以及一些特殊刚才，重庆钢铁和柳钢还是有一点的操作价值。
绩差股：暴跌的垃圾股今天开始逐步迎来反弹，对于这个板块我们认为抢反弹时需要注意和热点的配合，同时对于自己手中有的重套个股进行自救。反弹操作务必大胆果断，否则就不要做。
关注一些较为抗跌的绩优板块，下跌的时候才是我们真正可以找到大资金关注的绩优股的时候。减少操作等待机会成为了我们操作上的重点
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