《和讯网：明星基金强悍，4个月操作中信证券收益50%》该文发表于中国经营报，转载于和讯网。
文中基金是谁？
原文概要 ：明星基金如此做短线
一只规模不到百亿元、去年刚成立的次新基金，至今收益实现翻番，在最近六个月及今年以来的总回报率排行榜中排名靠前——这样的业绩着实令不少同行艳羡。
正当这匹“黑马”在市场上如鱼得水、渐入佳境时，一份来自该基金公司内部的常规检查报告却表明，该基金在投资和交易方面存在较为严重的问题，如基金股票配置计划与实际执行出入较大、重仓股交易频繁、投研流程疏于监控等等。
《报告》显示，自2006年9月29日至2007年3月6日，该基金共交易中信证券（600030）33笔，其中买入17笔，卖出16笔。在此期间，该基金对中信证券的操作分为两个阶段：9月29日至11月7日买入7笔，股票仓位5.92%。其间中信证券股价波动范围为14.00元～15.87元。从11月22日至2007年1月24日，该基金分15笔将持有的中信证券全部卖出，其间中信证券股价迅速拉升，波动范围扩大到16.75元～38.13元。业内人士预计，该基金在不到4个月时间内操作中信证券收益率可能高达50%。
从1月25日至2月6日，该基金分8笔买入中信证券，仓位达5.41%，其间中信证券出现回调，股价波动范围为30.10元～40.20元，2月7日，该基金卖出1笔中信证券，股票仓位下降到4.89%，当天中信股价探底回升。2月26日和27日，在中信证券大幅回调时，该基金买入2笔仓位猛升至7.10%。
除了频繁的短线操作外，《报告》同时显示，该基金股票周转率水平（反映基金调仓的频繁程度）远高于行业平均水平：2006年11月至今年3月，该基金的股票周转率（或称换手率）高达606%，折合年周转率约为1450%。而2006年，大部分基金的股票交易年周转率为300%～800%，股票型基金的平均周转率为502.34%。
在质疑声四起的同时，这只去年还默默无闻的次新基金，击败了许多去年战绩风光的明星基金，在今年一季度所有新旧开放式基金按照净值增长率的排行榜上名列前茅。
《报告》对公司投研部门存在的问题直言不讳：1.股票备选库中有两只ST股票，即ST长岭（000561）和ST屯河（600737）；2.未按规定维护基金投资限制库和禁止库，其中禁止库中无任何股票；3.部分投资评级为“卖出”的股票，研究员却建议入备选库，如2006年10月5日集中入库的G上港（600018）、盐田港（000088）等；4.相当部分已交易过的备选库股票，其研究报告缺少公司内部的研究报告，或入库时间与报告时间无法匹配；5.相当部分精选库中的股票缺少入精选库建议书，只有入备选库建议书，如天津港（600717）、太钢不锈（000825）等；6.所有交易过的精选库股票的入库资料中，缺少上市公司财务预测模型和估值模型，缺少研究员（两名）调研报告及基金经理调研报告；7.新股询价和申购，缺少“新股投资价值分析报告”；8.投研报告及其相关资料存档不够规范。
根据文章内容，推测该基金具备以下特征：
1、该基金成立时间最晚为9月29日，且是2006年成立。
2、该基金公司隶属于北京监管局管辖。
3、今年收益100%以上，成绩优秀。
4、该基金持有中信证券，且仓位不低，交易中信证券的数额较大，到与一季度末信证券因该在5%左右，不低于4%。
根据以上特点寻找：
1、查阅中国证监会北京监管局，所管辖的监管对象有：
| 公司名称 | 公司地址 | 邮编 | 电话 | |
| 1 | 嘉实基金管理有限公司 | 北京市建国门北大街8号华润大厦8层 | 100005 | 65188866 |
| 2 | 华夏基金管理有限公司 | 北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层 | 100032 | 88066688 |
| 3 | 长盛基金管理有限公司 | 北京市海淀区北太平庄路18号北京城建大厦A座20-22层 | 100088 | 82255818 |
| 4 | 泰达荷银基金管理有限公司 | 北京市西城区金融大街8号英蓝国际中心2-3层 | 100034 | 66577777 |
| 5 | 中信基金管理有限公司 | 北京市朝阳区裕民路12号中国国际科际会展中心A座8层 | 100029 | 82028888 |
| 6 | 工银瑞信基金管理有限公司 | 北京市东城区朝内大街188号鸿安国际商务大厦2层 | 100010 | 85159222,
85159333 |
| 7 | 建信基金管理有限责任公司 | 北京市西城区金融大街7号英蓝国际中心16层 | 100034 | 66228888 |
| 8 | 东方基金管理有限责任公司 | 北京市西城区金融街28号盈泰商务中心2号楼16层 | 100032 | 66295888 |
| 9 | 益民基金管理有限公司 | 北京市宣武区宣外大街6号庄胜广场中央办公楼南翼13A | 100052 | 63105556 |
| 10 | 中邮创业基金管理有限公司 | 北京市海淀区西直门北大街60号首钢国际大厦10层 | 100088 | 82295160 |
| 11 | 华商基金管理有限公司 | 北京市西城区阜成门北大街6号国际投资大厦c座15层 | 100034 | 58553099 |
根据今年收益超过100%的基金有：
| 名称 | 最近半年净值增长率 | 排名 |
| 华夏大盘精选 | 134.96% | 1 |
| 中邮核心优选 | 133.26% | 2 |
| 易基深100ETF | 126.46% | 3 |
| 东方精选 | 114.36% | 4 |
| 益民红利成长 | 112.66% | 5 |
| 融通深证100 | 110.27% | 6 |
| 光大红利股票 | 110.23% | 7 |
| 建信优选成长 | 109.57% | 8 |
| 长城久泰 | 108.32% | 9 |
| 友邦红利ETF | 107.28% | 10 |
| 华夏中小板ETF | 106.81% | 11 |
| 华宝收益增长 | 106.48% | 12 |
| 兴业全球视野 | 106.29% | 13 |
| 长信增利动态 | 106.03% | 14 |
| 长信金利 | 105.97% | 15 |
| 华安中国A股 | 104.95% | 16 |
| 华安宏利股票 | 104.91% | 17 |
| 中信红利精选 | 102.90% | 18 |
| 上投优势 | 102.70% | 19 |
| 德盛精选 | 102.42% | 20 |
| 兴业趋势 | 101.81% | 21 |
| 泰信先行策略 | 101.56% | 22 |
| 华夏平稳增长 | 101.49% | 23 |
| 长信银利精选 | 100.88% | 24 |
| 中海优质成长 | 100.76% | 25 |
| 易基价值精选 | 100.01% | 26 |
经过筛选：华夏平稳增长、华夏中小板ETF、建信优选成长、益民红利、东方精选、中邮核心优选 最有可能是该基金。
根据成立时间剔除，剩余后：华夏平稳增长、建信优选成长、东方精选混合、中邮核心优选。
根据年报或者季报，分析中信证券的操作，得出：中邮核心优选
因为该基金在2006年报中披露：
股票代码 股票名称 市 值 市值占净值比 数 量
600022 济南钢铁 169,783,326.72 7.9030% 22,107,204.00
600835 上海机电 166,608,526.70 7.7552% 17,611,895.00
000768 西飞国际 166,150,728.90 7.7339% 14,200,917.00
601111 中国国航 144,076,343.35 6.7064% 27,975,989.00
000709 唐钢股份 139,658,870.40 6.5008% 24,939,084.00
600050 中国联通 123,288,000.00 5.7387% 26,400,000.00
600030 中信证券 96,296,034.98 4.4823% 3,517,021.00
600196 复星医药 93,995,425.35 4.3752% 15,283,809.00
000898 鞍钢股份 85,813,620.00 3.9944% 8,413,100.00
600320 振华港机 82,320,000.00 3.8318% 7,000,000.00
| 1. 报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细 | 2．报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细 |
| 000768 西飞国际 265,331,595.84 12.35% 600022 济南钢铁 226,089,176.85 10.52% 000709 唐钢股份 225,351,637.23 10.49% 600835 上海机电 173,218,767.61 8.06% 601111 中国国航 131,530,249.41 6.12% 600196 复星医药 127,515,303.94 5.94% 601398 工商银行 116,963,032.64 5.44% 600030 中信证券 109,877,967.78 5.11% 600050 中国联通 108,355,210.28 5.04% 000898 鞍钢股份 104,576,613.73 4.87% 600019 宝钢股份 100,614,927.86 4.68% 601988 中国银行 94,583,803.34 4.40% 600547 山东黄金 88,799,446.05 4.13% 600177 雅戈尔 82,941,950.80 3.86% 600036 招商银行 81,862,244.37 3.81% 600320 振华港机 79,052,056.26 3.68% 600085 同仁堂 77,196,409.19 3.59% 000970 中科三环 69,918,040.82 3.25% 000729 燕京啤酒 69,023,657.86 3.21% 000858 五 粮 液 60,944,077.95 2.84% 600026 中海发展 60,185,649.26 2.80% 600028 中国石化 56,742,996.16 2.64% 600269 赣粤高速 48,576,918.70 2.26% 600183 生益科技 46,127,116.37 2.15% |
601398 工商银行 137,701,861.78 6.41% 600022 济南钢铁 127,303,721.43 5.93% 601988 中国银行 126,223,621.35 5.88% 000709 唐钢股份 125,180,523.62 5.83% 000768 西飞国际 111,689,928.29 5.20% 600036 招商银行 98,897,889.87 4.60% 600030 中信证券 77,379,187.65 3.60% 600019 宝钢股份 72,695,447.57 3.38% 600026 中海发展 70,616,566.31 3.29% 000858 五 粮 液 64,200,946.83 2.99% 600028 中国石化 62,544,879.01 2.91% 600547 山东黄金 57,711,919.91 2.69% 000898 鞍钢股份 53,426,156.07 2.49% 000970 中科三环 46,194,798.98 2.15% 600739 辽宁成大 44,320,291.37 2.06% 600050 中国联通 42,505,855.76 1.98% 600009 上海机场 42,376,843.64 1.97% 600196 复星医药 38,945,513.81 1.81% 600489 中金黄金 38,781,866.91 1.81% 600631 百联股份 37,001,448.76 1.72% |
蓝色表示，持仓变化大的股票，黑色表示持仓不动不大的股票。
通过以上分析："俗话说：不管白猫黑猫，抓住老鼠就是好猫！" 笔者认为，基金的业绩是投资者回报的重点，即使基金处于非常规运作，只要在不出现违规和违法的运作情况下，收益才是主要的。