自上周以来，沪深两市进入了调整阶段，可以预见的是未来市场走势将在震荡中缓慢前行。同时，也表明市场的风险在加剧。面对日益加大的市场风险，投资者应如何调整投资策略，是大家关心的问题。笔者以为，股市在进行结构性调整阶段乃至下半年的走势里，投资者应回归理性投资，本着价值投资的理念，坚持“向日葵原则”进行投资组合操作。

我们知道，向日葵有一个远比一般花朵大的花心，配合向外放射的花瓣，向着太阳的方向成长。我们的投资组合也应该项向日葵一样分两个部分，花心就是核心的投资组合部分，它应至少占总资产投资的50%，持有的股票或基金一般应以较稳定的绩优蓝筹股或投资于成熟市场的大型股基金为主，投资的策略是长期持有，在资金没有出现短缺的情况下一般不卖出股票，目的是获取长期投资的资本增值。目前，值得投资的蓝筹股如金融类股票、钢铁类股票、能源类股票等，另外，具有行业龙头地位的股票也应是核心组合的投资选取对象。

花瓣部分是机动性较高、可视市场时机进行波段操作的部分，它可以投资者的风险偏好即可投入的时机而定，这部分组合投资应少于总资产投资的50%，持有的股票或基金一般是股性比较活跃、起伏比较大的股票和投资于新兴市场的基金。这部分的操作获利的决胜点在于波段操作，看空时可以全部抛出持有现金观望，看涨时全数买入涨升潜力较大的股票或基金。这样的股票应谨慎选择，可在券商概念、金融题材、资产注入、3G概念、奥运板块、整体上市、人民币升值收益板块、业绩提升股票等。

我们知道，即使是向日葵，也有在乌云密布、雷雨交加的天气里找不准太阳的方向。股票市场也是如此，未来的几周里，沪深两市在寻找前行的方向，可能进入一个箱型震荡，再寻求向上突破。面对这一走势的判断，笔者以为，组合投资的机动部分也应坚持箱型操作的原则，在上证指数3900~4300点之间波段操作，但要设定止损点和获利点。

投资组合的稳健花心部分，我们的长期投资收益率应维持在15%以上的水平，花瓣部分若以策略控制，可做到大赚小赔的话，其投资收益率可能会更高。但如果我们因此只要花瓣而不要花心的话，将全部财产押注在花瓣部分的投资上，其压力可能会给投资者造成患得患失的心理障碍，最后可能令投资者无法执行原定的操作策略，其结果不如把全部的资金进行长期投资，投资于向日葵的花心部分。

下周股市可能进入宽幅震荡阶段，笔者提出的操作策略建议，意在提醒投资者规避风险，在动荡中求胜。仅供参考。