大盘在2007年5月29日创出4335点新高后，财政部在当晚深夜出台提高印花税的政策，造成自5月30号起连续大跌，在下探至3404点才企稳。这期间，有关部门对市场不断释放温暖信号，例如，在三大报上发表安抚性的文章、批准基金发行、一些经济学家发表继续看好市场的文章和谈话、以及传言有关部门给基金等机构投资者打招呼不要跟风砸盘等等。有关人士分析，当时有关部门之所以采取温暖措施，一方面是当时股市连续急跌，更重要的是当时有关部门几天前还否认会出台提高印花税的政策，而在几天后的深夜突然出台，这样相当多的股民都把怨气出在有关部门身上。如果股市就此调整下去，矛头会指向有关部门，有关部门则难受之重。

种种迹象表明，管理层虽然当时采取措施暂时止住大盘大跌，并探底回升，但管理层对股市点位的看法没有丝毫改变，即4300点是短期的极限位置，也就是政策顶。大盘一超过4000点，有关部门就非常紧张，从上个星期开始，推出了密集的利空措施：银监会高调宣布银行资金违规入市的查处和处罚结果、财政部取消部分企业出口退税政策、证监会推出QDII政策、外管局高调宣布严格监管境外投机基金进入楼市和股市以及传言马上要取消利息税、发行15500亿人民币特种债券购买外汇成立国家外汇投资管理公司等等。这些对股市有直接或间接影响措施的推出，明确地显示了有关管理部门的意图和态度。正是管理层的明确态度，市场也做出了相应的反应，时常暴跌，反弹无量，反映了主力资金再不断的撤离股市。

目前在4000点区域的反复震荡，与在3000点时的图形类似，所不同的是在3000点的时候外界干预很少，而在4000点的时候外界的干预太多，主力投资者对股市的预期也发生了变化。从市场本身来看，在3000点的时候，市场的估值略微偏高，而在4000点的时候几乎没有便宜的股票，估值都在较高的区域。因此，在3000点的时候，市场的力量可以把当时的双头变为双底；但在4000点的时候，由于管理层密集出台的利空政策改变了主力投资者对股市的预期，看来双头已经形成，接下来的是深幅调整。市场的调整是政策因素和市场自身需要调整的技术要求等因素综合作用的结果，有关部门的压力也小多了。

若后面不出台一些温暖的措施，股市就会深幅调整。有可能有两种路径，一种是连续调整；另一种是震荡上扬创新高诱多，然后再向下调整。

为了规避有可能深幅调整的系统性风险，为了保住已有的胜利果实或规避有可能深幅被套，建议降低仓位或清仓。即使有可能看错方向而暂时放弃后面的收益也值得。