内地四大电信商中国移动（0941.HK）、中国联通（0762.HK）、中国网通（0906.HK）和中国电信（0728.HK）均在香港上市。其中，除了持有中国联通的控股公司以“曲线”方式实现在内地上市之外，其余3家电信商尚未回归，因此被市场认为是下阶段的投资热点。
成QDII潜在赢家
高盛证券日前发表研究报告称，内地公布准许证券商及基金管理公司推QDII产品投资海外股市，是QDII发展的一个里程碑。Ｈ股可能受惠于潜在的流动性推动，涉及金额将达250亿美元，而中资电讯股将成潜在的赢家。
国泰君安电信行业分析师冯丹丹也表示，QDII投资港股，电信类股票将是首选。因为电信类股票在Ａ股市场比较稀缺，只有中国联通一只，而香港则四大电信商齐全，且估值相对国内更为便宜。
有评论分析，尽管各家公司均表示了回归Ａ股的意愿，但除中移动据传最快会在下月发行Ａ股外，其余各家尚未有回归时间表。也正因电信类股在Ａ股市场的稀缺性，所以一般认为，该类股票将必然成为QDII的青睐对象。
重组及3G牌照仍是悬念
在过去几个月，对于电信行业的重组及３Ｇ发牌的情况市场上有不同的观点，近期这方面的猜测也仍未趋明朗。
瑞信近日表示，与内地营运商会晤后得悉，他们对行业的重组及３Ｇ发牌的观点并无改变。一般认为联通被分拆的预期合理，以及有可能在３Ｇ发牌前及今年内发生，但３Ｇ发牌的时间性较难预测，取决于１０月份ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的商业运行能否成功。瑞信认为，政府仍在作最终的决定，但行业重组需要经过更多步骤，例如ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的测试、ＣＤＭＡ２０００及ＷＣＤＭＡ标准的命名，以及联通分拆的批准，行业重组可能最快会在今年第三季发生，但由于情况十分复杂，因此透明度仍然很低。
里昂则预测，行业重组最早可能会在１０月份，否则重组进程将在管理层换班后进行。而如果需要换班，则需要重审重组计划，可能使重组进一步推迟至接近奥运，因此下一个可能出现的行业重组时机会在2008年底。对于市场继续炒作中国电信将收购联通ＣＤＭＡ网络并成为综合营运商的消息，里昂认为今年内仍不会发生。
近年来，联通分拆的传闻一直甚嚣尘上，有方案提出将联通不同业务分别注入其它电信商，以形成三足鼎立之势。目前市场上流传有多套分拆方案，但至今未被有关各方证实。业内人士预计，当四大电信商重组完成后，３Ｇ牌照才会正式发行。
四大电信股排座次
目前，中国移动、中国联通及中国网通均为身兼恒指成分股的红筹股，对恒指走势的影响举足轻重，而各大投行对四大电信股的偏爱也各有不同。其中，中国移动作为内地电信股的龙头股，兼有回归Ａ股概念，成为众多券商推介的对象。
冯丹丹认为，在四大电信商中，基本面最好的中移动值得看高一线。首先，中国移动将发展策略的重点转移至农村，其发展策略也是成功的，在农村的竞争力远超主要对手联通。而且中国移动规模庞大，即便3G运营不太成功，也不会对以2G为主体的业务产生较大不良影响。
摩根士丹利发表报告表示，中资电讯股近期受大市上扬及窝轮活动影响，中电信股价接近5港元水平，相信已反映电讯业重组潜在利好因素，建议由中电信“换马”至联通。该行重申中移动“增持”投资评级及目标价81.5港元，联通及中电信同为“与大市同步”评级，目标价各为12港元及3.2港元。
瑞信表示，在过去3个月，中国电信及中国联通的股价分别已上升35%及39%，因此改变了对电信股的偏好次序，首选及次选分别为中国网通及中国移动，中国电信及中国联通的评级则降至中性。瑞信建议，投资者买入股票时应考虑其合理价值及稳健的盈利增长。
成QDII潜在赢家
高盛证券日前发表研究报告称，内地公布准许证券商及基金管理公司推QDII产品投资海外股市，是QDII发展的一个里程碑。Ｈ股可能受惠于潜在的流动性推动，涉及金额将达250亿美元，而中资电讯股将成潜在的赢家。
国泰君安电信行业分析师冯丹丹也表示，QDII投资港股，电信类股票将是首选。因为电信类股票在Ａ股市场比较稀缺，只有中国联通一只，而香港则四大电信商齐全，且估值相对国内更为便宜。
有评论分析，尽管各家公司均表示了回归Ａ股的意愿，但除中移动据传最快会在下月发行Ａ股外，其余各家尚未有回归时间表。也正因电信类股在Ａ股市场的稀缺性，所以一般认为，该类股票将必然成为QDII的青睐对象。
重组及3G牌照仍是悬念
在过去几个月，对于电信行业的重组及３Ｇ发牌的情况市场上有不同的观点，近期这方面的猜测也仍未趋明朗。
瑞信近日表示，与内地营运商会晤后得悉，他们对行业的重组及３Ｇ发牌的观点并无改变。一般认为联通被分拆的预期合理，以及有可能在３Ｇ发牌前及今年内发生，但３Ｇ发牌的时间性较难预测，取决于１０月份ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的商业运行能否成功。瑞信认为，政府仍在作最终的决定，但行业重组需要经过更多步骤，例如ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的测试、ＣＤＭＡ２０００及ＷＣＤＭＡ标准的命名，以及联通分拆的批准，行业重组可能最快会在今年第三季发生，但由于情况十分复杂，因此透明度仍然很低。
里昂则预测，行业重组最早可能会在１０月份，否则重组进程将在管理层换班后进行。而如果需要换班，则需要重审重组计划，可能使重组进一步推迟至接近奥运，因此下一个可能出现的行业重组时机会在2008年底。对于市场继续炒作中国电信将收购联通ＣＤＭＡ网络并成为综合营运商的消息，里昂认为今年内仍不会发生。
近年来，联通分拆的传闻一直甚嚣尘上，有方案提出将联通不同业务分别注入其它电信商，以形成三足鼎立之势。目前市场上流传有多套分拆方案，但至今未被有关各方证实。业内人士预计，当四大电信商重组完成后，３Ｇ牌照才会正式发行。
四大电信股排座次
目前，中国移动、中国联通及中国网通均为身兼恒指成分股的红筹股，对恒指走势的影响举足轻重，而各大投行对四大电信股的偏爱也各有不同。其中，中国移动作为内地电信股的龙头股，兼有回归Ａ股概念，成为众多券商推介的对象。
冯丹丹认为，在四大电信商中，基本面最好的中移动值得看高一线。首先，中国移动将发展策略的重点转移至农村，其发展策略也是成功的，在农村的竞争力远超主要对手联通。而且中国移动规模庞大，即便3G运营不太成功，也不会对以2G为主体的业务产生较大不良影响。
摩根士丹利发表报告表示，中资电讯股近期受大市上扬及窝轮活动影响，中电信股价接近5港元水平，相信已反映电讯业重组潜在利好因素，建议由中电信“换马”至联通。该行重申中移动“增持”投资评级及目标价81.5港元，联通及中电信同为“与大市同步”评级，目标价各为12港元及3.2港元。
瑞信表示，在过去3个月，中国电信及中国联通的股价分别已上升35%及39%，因此改变了对电信股的偏好次序，首选及次选分别为中国网通及中国移动，中国电信及中国联通的评级则降至中性。瑞信建议，投资者买入股票时应考虑其合理价值及稳健的盈利增长。