市场大幅波动现象将频繁发生


  目前的证券市场面临着长期大牛市与短期估值过高的博弈,博弈的决定因素在于短期外围资金的入市力度。股市赚钱效应所带来的资金源源不断,是大盘不断被推高的主要原因。短期看,市场的高度已经超过个股估值所能承受的范围,但是在大牛市的背景下,市场可能提前预演未来数年的业绩。但是对一些没有业绩完全凭借重组概念炒作的个股则要持警惕态度,很多短期暴涨的个股未来仍会暴跌。市场已进入了较为疯狂的阶段,若没有强有力的政策调控,市场很难出现大幅调整,大家只能关注新开户数量、基金销售数据、以及更加关键的调控政策出台的时机和力度。巨大的财富效应正在吸引越来越多的人成为股民,巨额的储蓄源源不断的向股市转移,庞大的资金流入使得股市的上涨不再需要什么理由,因而我们很难判断市场的狂热会达到何种地步。散户资金大规模入市是今年市场的一个重要特征,他们既构成了市场走强的重要支撑,也给行情带来了新的变化特征。同时贸易顺差的不断加大,引发的外汇占款呈增长趋势,导致货币供给持续增加。尽管央行不断采取措施收缩流动性,但远未达到改变这种趋势的程度。这两种合力使得股市资金供给非常充裕,资金推动使得市场的整体成本不断攀升。因此,虽然大盘目前面临较大的结构性调整压力及政策面的不确定性,但两市大盘依然保持着良好的上升通道,上市公司业绩的超预期增长打开了市场的估值瓶颈,短期市场继续上涨的趋势仍不会改变。

  大盘5月高点有望产生于4000-4500点之间,4300点附近可能性最大。在本轮牛市中大盘走出典型的5浪上涨态势。即1浪从2005年中的1000点附近开始,上涨到06年5、6月间,随后的2浪调整震荡3个月。第3浪从1521点到今年1月份接近3000点,基本符合3浪涨幅约为1浪涨幅1.5倍的规律。4浪调整在2500-3000点箱体震荡,时间也接近3个月。随后从2541点开始5浪行情运行至今,如果以经典波浪理论中5浪涨幅与1浪涨幅大体相等的观点测算,从2541点上涨70%,其目标指向4300点附近。。此外,上证指数历史上存在着18个月到24个月的大时间周期,如果从2005年6月的998点开始计算,到今年5月刚好是24个月的时间窗口,单边上涨行情在5月内发生改变的可能性较大。5月大小非解冻市值在1200亿,预计5月中下旬市场将面临修复调整。长期牛市虽是市场的主基调,牛市不轻言言顶。但经过接近24个月的牛市后,市场收益预期出现了非理性提高,该现象对未来市场的影响,需保持谨慎态度。收益预期的非理性提高,将是市场面临的最大隐忧,也是市场大幅波动最直接的因素。未来投资收益假如源自资金推动性的交易型收益,在股指已上涨260%以上的前提下,再给予50%甚至更高的未来预期,是非理性的,这将使得投资在短期内具有更大的不确定性,交易将充满风险。追涨杀跌、市场大幅波动现象将频繁发生。(今日盘中就出现了近230点的宽幅振荡)明日市场压力:明日压力:4045.46~4098.69~4151.92

  明日支撑:3907.83~3823.43~3739.02.

  随着近年来我国居民收入稳步提高、国家政策的进一步促进和扶持、奥运会等重大事件活动日益临近,尽管“黄金周”这种集中休假制导致了较为严重的供需矛盾等问题,但在这一制度下,中国居民的出游欲望仍然相当强烈,这说明中国旅游市场的潜力还没有完全释放,未来旅游行业发展潜力和空间仍相当巨大,尤其是那些拥有垄断资源的自然景点(如黄山、桂林、峨眉山、丽江等)、以及具有休闲旅游的人造景点(如华侨城)未来其仍将保持较快的发展速度。预计,2007年旅游人数、旅游收入同比增长将分别约为17%、21%,2008年将分别达到21%、25%。目前中国普遍推行带薪休假制度的条件已基本成熟,尤其是在“黄金周”这种集中休假制所暴露出的一些突出问题(如交通拥挤、运力不足、景点、餐饮住宿设施不堪重负等)的背景下,未来几年,中国将在保留并不断完善黄金周制度的同时,必将逐步探索并更大范围的推行分时度假、带薪休假等更多的“弹性休假”制度,这将逐步解决休假时间上的不均衡问题,并有效增加旅游闲暇时间,从而进一步促进旅游业的发展。推荐板块:餐饮旅游、房地产。

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