无论是熊市还是牛市，都会暴露出市场所存在的问题。作为一个新兴的证券市场，中国股市承载着太多的希望与期盼，也因此常常为投资者所诟病，其问题则在于市场本身的基础性制度建设与监管上。

    没有人会怀疑证券市场本身的功能，也没有人会对此进行否定。历经十几年的发展，中国股市从无到有，从小到大。应该说，在经过了股权分置改革之后，还是取得了一定的成绩的。而如果据此沾沾自喜，则无异于是犯了“兵家大忌”。

    就像证监会主席尚福林所说的“问题不少”那样，尽管股改基本上趋于成功，但丝毫无法掩盖市场所存在的矛盾。但话说回来，这一切都是市场必须经历的阵痛。国外成熟市场经过了几百年的发展尚且如此，何况是我们？

    早先的中国股市弊病流行，参与者几乎都付出了惨重的代价。大浪淘沙，但永远淘不尽后来者。截止目前，A股市场又迎来了第四代股民，其结局与命运是否会和“前任”一样，现在还不能妄下结论，而一个不能忽视的事实却是，如果没有好的制度与监管来保驾护航，则其前景堪忧。

    一切的一切均源于利益冲动。股改前，流通股股东与非流通股股东两大利益群体“各自为战”。由于价值取向上的差异，非流通股股东忙于掏空流通股股东的腰包，榨取他们那点可怜的“价值”；而流通股股东则是一盘散沙，不关心上市公司的经营管理如何，一心只想着赚取差价，以至于大股东的阴招、损招常常能够得逞，进而导致市场诚信丧失。投资者对市场没有信心的后果是，不得不与市场说再见。

    坏的制度可以将好人变坏，而好的制度则可以使坏人变好。诚哉斯言！很难想象，如果没有近些年来的打基础，中国证券市场这座大夏又如何能越建越高？规模又怎会越来越大？否则，市场中只会“好人”越来越少，而“坏人”则越来越多。果真如此，则这不是广大投资者所希望看到的市场，也决不会是一个健康的市场。

    毕竟中小投资者是为这个市场付出了代价的。翻开中国证券市场的历史，我们常常能深切地体会到“无形之手”的力量所在。每一位市场的参与者都必须谨记：政策之树常青！无论你有多大的实力，也无论你拥有多深的背景，“叛逆”终究会支付昂贵的学费。

    但是，过多的行政干预显然对市场的健康发展有害无益。反过来讲，这是监管的方式方法上出了问题。尽管我们能够体会监管者的良苦用心，但并不是说其中不值得商榷。

    “马后炮”式的监管即是其中之一。常常是问题出现了，而监管者出于稳定市场等诸多目的，睁一只眼闭一只眼，好象什么也没有发生似的，过后才来收拾残局。而事实则说明，此种“马后炮”式的监管有时甚至放大了市场的风险，也使投资者遭受了更大的损失。当年亿安科技非理性的走势，股龄稍长一点的股民应该还记忆犹新。网络股泡沫吹起的肥皂泡曾导致该股冲上百元大关，结局如何相信投资者都一目了然——“黑庄”被处罚了，却是放了一响“马后炮”；跟风者损失的却是实实在在的血汗钱。作为市场的监管者，对于亿安科技的疯狂走势难道当真没看出什么“猫腻”？

    去年牛市行情火爆，各路资金纷纷杀来。在股指处于高位的紧要关头，银监会发话了，要严防信贷资金进入股市；国资委也出声了，禁止央企炒作股票；证监会也开始采取措施了，暂停股票型新基金的发行，这一切都在向市场传递什么信息不言而喻。银行信贷资金不能进入股市已是“历史遗留问题”，为何却要等到此时才“严防”？央企不允许炒作股票，非要到股指在高位时才“禁止”？新基金发行的火爆又岂是一日之功？

    笔者以为，监管也要讲究艺术，不要总是放一些中看不中用的“马后炮”，那对建设一个健康的市场没有丝毫的益处。