上周五，在美元走高和油价大幅回落的影响下，国际黄金价格出现冲高回落的走势。金价在亚欧交易时段维持震荡上扬走势，纽约开盘后美国非农数据和1月贸易赤字强劲，并且平均时薪走高，加剧了通胀的忧虑，大幅提振了美元，但人气旺盛的黄金市场并没有因此受到影响，金价还一路攀升并最高上冲至658美元的高点。不过油价不断走低对市场人气不利，尾盘金价出现快速的获利了结抛压，金价回吐所有涨幅，低见648.75美元，收在648.9美元，跌超过3美元。

上周的美元显致走强。美国公布2月份非农就业人数增加97,000人，增幅接近经济学家预期的100,000人。同时前两个月的非农就业人数均被向上修正，2月份失业率从此前一个月的4.6%下降至4.5%。数据显示美国就业继续成长。另外美国商务部公布1月份贸易逆差收窄至591.2亿美元，预期为595亿美元。数据也减轻了有关经济成长疲弱的忧虑。分析师认为，上述数据证实融资套利交易依然存在，所有数据基本上都很乐观，就业数据被向上修正对美元提振最大。利率期货合约显示，Fed在第二季度减息的可能性约为32%，低于周四收盘时的68%，美元出现空头回补买盘。

原油价格上周末出现大幅下滑。由于美国供应担忧缓解引发获利了结，跌至61.13美元。本周石油输出国组织(OPEC)将在维也纳开会，料将维持产量水平不变。今日早盘油价再次走弱，一度跌破61美元。市场认为美国原油和汽油仍有充足供应。

不过，国际紧张的政治气氛仍为金价形成较好的支撑。值得高度关注的是中东局势，美国与伊朗之间关系日益趋紧，一旦爆发军事冲突，黄金将成资金避风港，更受投资者青睐。中线黄金仍然看好。

从上周五的走势来看，黄金的上升动能逐步减弱，今日如果不能守稳于650美元一线，则后市料会再次震荡下行。从技术图表上看，虽然布林线中轨有些下行迹象，但下轨限制了金价跌势，目前在下轨附近有些守稳迹象。目前，下方支撑首看642美元附近，如果守稳则短线可能酝酿一波反弹。万一跌破，那么下方630-633美元区间有较好的支持。上方阻力首看上周五的高位658美元附近，如果能冲破则看662美元一线。操作上建议投资者可考虑暂时保持观望，激进者可考虑于647美元附近出现守稳迹象后轻仓买进，目标657美元附近，止损642美元。

白银

上周五，白银走势跟随黄金的波动，出现冲高回落，盘中高位再次冲破13美元的关口，尾盘也受获利抛盘的挤压，低见12.76美元。目前，上方13.12美元附件的60日均线仍然存在较大的压力。下方较好支撑可看12.65美元附近。操作上建议投资者密切关注原油和黄金的走势，可先保持观望的态度，如果能在12.80美元附近守稳，可考虑轻仓买进，目标13.12美元，止损12.65美元。

中华金银投资研究部 劳发民

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