纵横汇海12月5日
重要经济数据：
16：55 德国11月NTC服务业采购经理指数(PMI)‧预测53.5‧前值55.1
17：00 欧元区11月RBS综合采购经理指数(PMI)‧预测53.7‧前值54.7
17：00 欧元区11月RBS服务业采购经理指数(PMI)‧预测53.8‧前值55.8
17：30 英国11月CIPS服务业采购经理指数(PMI)‧预测52.9‧前值53.1
17：30 英国10月工业生产月率‧预测0.1%‧前值-0.4%
17：30 英国10月工业生产年率‧预测0.6%‧前值-0.2%
17：30 英国10月制造业产出月率‧预测0.2%‧前值-0.6%
17：30 英国10月制造业产出年率‧预测2.4%‧前值-0.1%
18：00 欧元区10月零售销售月率‧预测-0.3%‧前值0.3%
18：00 欧元区10月零售销售年率‧预测1.3%‧前值1.6%
21：30 美国第三季非农业生产率环比年率修定‧预测5.7%‧前值4.9%
21：30 美国第三季单位劳动成本‧预测-0.1%‧前值-0.2%
23：00 美国10月工厂订单‧预测0.0%‧前值0.2%
23：00 美国10月耐用品订单修定‧前值-0.4%
23：00 美国10月扣除运输耐用品订单修定‧前值-0.7%
23：00 美国11月ISM非制造业指数‧预测55.0‧前值55.8
23：30 美国能源资料协会(EIA)油品库存数据
预测：原油库存减少80万桶‧汽油库存上升130万桶‧馏分油库存减少30万桶
12月4日贵金属行情：
港金(HKG) 开市7317/7321 最高7467/7471 最低7296/7300 收市7449/7453
港汇伦敦黄金(HLG)开市6148/6151 最高6277/6280 最低6130/6133 收市6262/6265
伦敦黄金(XAU) 开市789.4/789.9 最高805.6/806.1 最低786.7/787.2 收市803.7/804.2
伦敦白银(XAG) 开市14.09/14.12 最高14.39/14.42 最低14.01/14.04 收市14.31/14.34
12月4日 港金息率：低息 100 港元 伦敦白银定盘价：14.25
伦敦黄金上午定盘价：790.25 伦敦黄金下午定盘价：797.50
黄金伦敦收盘价(00：15)：798.60/799.30 黄金纽约收盘价(03：15)：803.80/804.50
NYMEX 2月期金： 开市价：800.80 收市价：808.00 最高：811.20 最低：800.80
StreetTracks Gold Trust (GLD) 黄金持有量：12月5日 – 601.45吨
美元周二小幅下滑，因投资人臆测美国联邦储备理事会(FED)可能在下周大举降息，以平息市场对信贷危机及流动性紧缩的忧虑。周二加拿大央行意外降息，令英国央行本周稍后可能也下调利率的预期升温，并巩固了投资人对各国央行正愈发担心信贷危机的观点。同时间，市场对美国联储12月11日会议上降息50个基点的预期增加，令至美元承压。利率期货走势显示，联储降息50个基点的机率约为50%，而降息25个基点至4.25%的预期已被全面消化。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金 12月4日
预测早段波幅：799.00 - 807.00
支持位：792.50 - 786.00
阻力位：812.00 - 819.00
- 巴克莱资本一位分析员周二称，受生产成本上升、美元走软以及全球通胀风险推动，预计08年黄金和铜价格可能将继续走高，而大宗商品价格也将普遍上涨。巴克莱大宗商品研究负责人Kevin Norrish表示，投资者并不认为现在是减少大宗商品投资敞口的时机。Norrish称，大宗商品市场的走势日益相关。比如，谷物价格走高将会引发通货膨胀担忧，并导致食品和劳动力成本上升，同时还会带动黄金和工业金属价格上涨。巴克莱预计，08年第一季度伦敦金属交易所(LME)现货铜价会在每吨8,200美元，而现货黄金的价格为每盎司840美元。Norrish预计08年铜价会突破历史高点每吨8,800美元。巴克莱预计，08年铜均价会在每吨7,800美元，黄金均价为每盎司830美元。
黄金价格周二在双顶形态之颈线上方反复争持，午市大部份时间徘徊于790水平附近区域。不过晚间快速拉升，并且突破800美元关口。但周二金价与油价形成逆向表现，油价昨日维持走软。OPEC十三个成员国大都希望保持每日产油量两千七百二十五万桶不变，但是主要产油国沙特阿拉伯不排除增产。今日OPEC举行会议讨论是否增产问题，决议将对油价及黄金影响较大。美元方面，许多投资者在本周各大央行利率会议和美国非农就业报告前保持谨慎，而且市场对联储下周降息50个基点以帮助经济和货币市场的预期正在逐步加强，美元指数回落，推动了金价的止跌回升走势。市场预期美联储将在下周二降息25至50个基点，降息将降低借款成本，使得黄金比固定收益投资更有吸引力。
技术走势所见，金价回升至4天平均线上方，有喘稳迹象，但至周二高位为止，则仍见受制于9天平均线位置。在近一个都可见到，回破9天平均线都可延伸一轮升幅，反之受制于此则见回吐压力，因此9天平均线至现阶段亦显得更为关键。目前9天平均线处于803.50水平，估计短期未能突破此区，将见一定调整压力，较近先探4天平均线794.50美元，若下破此区，则可望即市金价有机会再向下试回786及50天平均线780水平。若反过来可回破9天平均线，则可望重演前周之走势，再以830为重要上涨目标，较近阻力则可望先探至812及819水平。
XAG伦敦白银
伦敦白银 12月4日
预测早段波幅：14.20 - 14.55
支持位：14.08 - 13.83
阻力位：14.68 - 15.15
伦敦白银方面，同样银价之反弹亦受制于9天平均线。图表指针亦见，预期早段波幅处于14.20至14.55水平。自上周初中短期处于纠缠横交横行，周中随着银价下跌而平均线亦见向下散开，4天下破9天以及10天下破25天之中短期利淡交叉讯号亦相继成形，相对强弱指标、随机指数及MACD亦见下滑倾向，可见银价弱势有望继续向下蔓延，或要有待下方之13.80能否跌破，以印证银价新一轮下挫走势之出现。同时亦见20日保历加通道下轨位于13.80水平，亦可被视为重要支持位。估计延伸下试之重要支持为10月22日低位13.24美元，较近亦可见支持于13.64美元。阻力位方面，较近先看9天平均线14.35水平，预计短期回升动力有限，进一步阻力可见于25天平均线14.60美元及14.80美元，关键阻力位可看至15.15美元。
EUR 欧元 - 通道支撑暂为守稳 —
关注焦点：
‧上升趋向线支持1.4680
‧技术指标仍见回调风险
‧明日欧洲央行议息
**建议策略：1.4770沽出，1.4830止损，1.4550平仓目标
欧元区决策者在利率之调整上一直陷于维持经济稳定与抑制通膨之两难间，欧元区各国财长周一对经济前景表示了担忧，不过称近期通膨的上扬可能多是暂时的。欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚在与欧元区各国财长和欧洲央行总裁特里谢谈话后称成长前景面临下档风险，表示其对欧元区今年成长2.6%和明年成长2.1%的预估看来有点高。而欧元集团财长会议主席贾克则称不能忽视不断攀升的通膨风险，但亦重申虽然经济被认为是强劲的，实际却在放缓，故他们必须面对这两种风险。德国财政部长史坦布律克则表示，并不担忧通膨，且经济也能保持得不错，但表示高油价和欧元汇率的强势对成长构成风险。史坦布律克表示当前的汇率走势看来无序，七大工业国(G7)对汇率的指导可能更为迫切。特里谢并未作评，他将于周四主持召开欧洲央行利率决策会议，央行届时料维持利率在4%不变。欧洲央行在9月时暂停了对抗通膨的升息周期，因认为8月开始的信贷危机给前景蒙上阴影。不过，欧洲央行还是一直尽力传达其将通膨扼杀在摇篮中的决心。欧盟轮值主席国葡萄牙的财长桑托斯表示，只要全球信贷危机还在继续，对于成长的忧虑就比通膨来得大。似乎欧洲洲官员更为倾向对保持成长稳定多加关注。但其中荷兰财长Wouter Bos的看法有所不同，当被问及更担忧通膨还是成长时，他回答为通膨。
欧盟统计局公布欧元区10月生产者物价指数(PPI)较前月增长0.6%，较上年同期增长3.3%，原先市场预估增幅分别为0.4%和3.1%。周二公布的欧元区经济数据显示，11月欧元区生产者物价指数(PPI)升幅高于预期，这暗示欧洲央行可能会在周四利率决定公布后的记者会上强调物价压力，市场广泛预期央行料维持利率在4.00%不变。
欧元周二大幅回升，美元弱势以至美国降息半厘之预期促成欧元之反弹势头，最高触及1.4768。技术上欧元触及起始自8月中旬之上升平衡通道底部，目前稍为脱离通道下端，但估计仍届于测试阶段，短期走势仍处于待变中。下方关键仍在信道底部位置1.4680水平，可望若失守此区，将见较大型之下动走势。MACD指针显示，主线与讯号线构成利淡交叉，并逐渐放大距离；此外，STC亦见脱离超买区域持续回跌，均预示欧元仍存在再度回调之压力。预计欧元转弱走软之首个目标先为1.4520以及1.4490水平，后者为欧元自10月9日低位1.40水平升势之50%调整水平。另一方面，欧元较近阻力则为10天平均线1.4780水平，倘若欧元本周仍能守稳下方之趋向线位置，亦即有可能再次陷于争持局势，1.49继续成为其上顶阻力。
相关要闻：
德国财政部长史坦布律克周二表示，在应对强劲欧元时，德国经济一直表现出韧性。史坦布律克在布鲁塞尔参加欧洲财长会议时还表示，德国经济基本面良好，但经济成长面临的风险已增加。
欧洲央行管理委员会成员暨法国央行总裁诺亚周二称，市场震荡已带来经济不确定性，但其对金融系统承受住动荡冲击的能力持乐观看法。
欧洲央行(ECB)管理委员会委员加尔刚纳斯周二表示，一旦各银行公布他们受美国次优抵押贷款危机影响的细节和对市场的后续影响，金融市场的震荡将逐步减弱。他表示市场仍对危机对银行获利和资产负债表的影响怀有疑问，因为牵涉其中的证券定价方式不透明。当各银行经审计后的资产负债表公布后，随着透明度改善市场震荡将逐步减弱。他还表示，欧洲央行向货币市场提供的额外流动性并没有彻底解决问题，但帮助市况恢复正常，不过他指出截至目前只有隔夜拆借已恢复正常。
JPY 日圆 - 112关键支撑 ▼
关注焦点：
‧112关键支撑
‧25天MA 111.05
‧股市不稳助益日圆
日圆兑美元和高收益货币周二走强，因信贷市场震荡的疑虑挥之不去，促使投资人削减高风险部位。信贷问题后续效应的不确定性，加上美股及日股下跌，引发部份投资人轧平利差交易部位。由于担心大型金融机构在年底前再传出于货币市场紧缩之际受困，并继续提列信贷损失，因此投资人对于承担风险有所顾忌。
日圆于上周五低位以至本周一之低位亦碰及25天平均线，周一最低曾见至111.05水平。目前判断日圆此轮涨势会否就此完结，可以112关口为标准，11月中日圆之回落亦曾在112关口前止步，因此，只要可守稳112水平，日圆亦难以延伸出明显之下挫；而较近支持位则可留意25天平均线110.80水平。要留意若112水平失守，则或见日圆跌幅随之加剧，下一级较有意义支持将先见至50天平均线113.30水平。而阻力位则要留意10天平均线109.45水平，在过去一个月走势以来，10天平均线都见可支撑日圆此段之升势，上周跌破此区令技术上升形势受考验，因此日圆需回返此区下方才见重拾升势。预期较大阻力则可回看108关口。
相关要闻：
日本金融及行政改革特任大臣渡边喜美周二表示，当局可能会调降银行能够涵盖在股本当中计算的高风险投资金额，显示监管单位可能会限制高风险次贷产品。渡边喜美向记者表示，当局正考虑对有价证券化产品计入银行资本适足率设限。若设限可能会使得银行业者对于次贷等高风险产品的胃口受到压抑；至今次贷造成日本大型银行业者的损失约9.1亿美元。
GBP 英镑 - 减息忧虑抑压英镑 ▼
关注焦点：
‧英国存减息忧虑
‧上周失守上升平衡通道呈偏软
‧议息前可望争持在2.05至2.07
英镑兑欧元和美元周二走软，加拿大央行意外降息促使投资者增加对英国央行周四降息的押注，这令英镑持续受压，最低于今早伸延低位至2.0550水平，有机会再一次测探关键之支撑位2.05关口。预计英镑走势将继续受制于25天平均线，目前25天线处于2.0695水平。估计目前英镑正处关键时刻，因技术上受制于2.07关口；而短期平均线则见反复横行，目前5天与10天平均线已初步发展成利淡交叉之可能，但下方则见强支持位于2.05关口。基本因素亦见周四议息决议将左右英镑走势，故是日走势可望先处区间上落之谨慎格局，波幅预估在2.05至2.07水平。倘若下方失守，则英镑可能更要面临较大型之调整，预计其后支持将为100天平均线2.0380或2.0300关口。向上突破阻力，较大阻力可参考2.0800/20水平。
相关要闻：
英国最大零售商Tesco Plc周二表示，消费者目前偏于谨慎，它呼吁英国央行尽快降息。
CHF 瑞郎 - 风险因险抑制瑞郎跌幅 —
关注焦点：
‧技术图表待变格局
‧风险因素给予瑞郎支撑
瑞郎周二大幅回升，回升至1.12关口，同时亦重新升破5天平均线，令技术弱势稍见缓和。预计当有10天平均线为首要阻力，目前处于1.1125水平，倘若瑞郎可再而回破此区，则有望瑞郎应可再行回试上月高位，预计先遇阻力先在1.0950，上月高位1.0896则仍为关键参考。反之，若1.1300/30区域终为失守，将使目前横行待变之RSI及STC指标跟随转弱。若以黄金比率计算，50%回调为1.14水平，至于扩展至61.8%则可看至1.1515水平。以保历加通道所见，较近之20日通道底部见于1.1490；另外，瑞郎于10月份曾遇阻力于1.16关口，至今亦可反观成关键支持参考。
AUD 澳元 - 区间底部越为不稳 ▼▼
关注焦点：
‧澳洲周三维持利率不变
‧央行声明未能突显升息前景
‧100天MA至25天MA区间争持
‧短期走势倾向下试
澳元兑日圆下挫，因股市走软带动投资者出脱利差交易部位。风险厌恶情况仍然存在，但澳元下跌主要是因为澳洲经济数据不佳。另外澳洲央行周三决定维持利率于6.75%不变，鉴于全球信贷市场动荡给全球经济前景笼罩上了阴云，市场此前已广泛预料到此结果。澳洲央行表示仍对通膨感到担忧，但由于全球经济增长前景的不确定性，他们认为当前的货币政策应该维持。澳洲央行曾在8月和11月升息来为国内经济降温并抑制通膨。在公布利率决定后，澳元兑美元下跌。数据方面，澳洲统计局周三公布，澳洲第三季经季节调整的实质国内生产总值(GDP)较前季成长1.0%，较上年同期成长4.3%；其中年率增长逊于市场预期之4.8%。
澳元自本月初触及的近24年高点0.9401逐步下滑，因市场重新担心信贷紧缩可能将打压全球经济前景；至近期则见数据表现不佳，以至周三央行未能透露出加息倾向，令澳元进一步承压，低探至0.87下方。过去两周多之走势，澳元波幅大致争持于100天及25天平均线之间，预计续为短期之支持及阻力参考，目前分别处于0.8680及0.8925水平。较近阻力可参考5天平均线0.8780水平。若突破争持顶部0.8990，估计将可延伸近300点之技术升幅至0.9290水平。反之，则要留意下方若见100天平均线明显失守，或位置见跌破0.8650，则相信澳元将展开较深化之调整，下级支持将会看至0.86关口及0.8550水平。
NZD 纽元 - 纽元整固待变 —
关注焦点：
‧0.7500至0.7750争持待变
‧上升趋向线支撑0.7560
‧预料周四议息不变
纽元兑美元周二仍陷于窄幅区间，因投资者规避风险，偏好走强的日圆。纽元兑美元持于0.76美元上方，但没有突破近期区间的动能，因股市下跌促使投资者退出利差交易等高风险投资。纽元一方面受其高收益魅力支撑，另一方面又因风险规避和日圆涨势而承压。纽西兰央行料在周四的货币政策声明中维持利率不变，因全球经济前景不确定，但预计其将发表强硬措辞对通膨压力提出警告，并暗示一段时间内不会降息。但今早澳元之下滑则拖累纽元滑落，技术上更已触碰历时近3个多月之上升趋向线支撑。
技术图表所见，纽元短期走势尚未明确，仍见处反复争持，关键之参考阻力及支持分别为0.7750及100天平均线0.7475水平。上破0.7750可望进一步再试探0.78关口以至11月7日高位0.7891。反之，若下方之上升趋向线支撑0.7560失守，则有较会见进一步下挫压力，向下延伸支持位先为10月22日低位0.7360水平，其后则留意关键之250天平均线位置0.7330水平。
CAD 加元 - 意外减息推低加元 ▼▼▼
关注焦点：
‧意外减息进一步压低加元
‧技术形势积弱
‧10天MA与25天MA成利淡交叉
‧大型趋向线支撑1.0220
加拿大央行周二意外将隔夜利率调降25个基点至4.25%，称其预期与美国次优抵押贷款问题相关的全球金融市场困境持续时间将长于预期。央行称全球以及加拿大的信贷状况进一步收紧，预计美国经济成长的放缓将抑制对加拿大出口商品的需求。其看法较10月的货币政策报告(MPR)中的悲观了许多。加拿大央行降息令英国央行本周稍后降息的预期升温，并巩固了投资人对各国央行正愈发担心信贷危机的观点，加元重挫至11周最低。在宣布利率决定同时发表的声明中，央行的措辞较其10月决议维持利率不变时要更为温和。加拿大央行称，其预期美国次优抵押贷款市场和金融市场危机持续时间要长于预期。
技术而言， 1.00关口以至100天平均线已显著失守，加元基本上已见有较大机会维持偏弱发展。由于10天已跌破25天平均线，中线利淡讯号已初步显现。若以黄金比率计算，起始自8月16日低位1.0865至今升幅之61.8%回吐则为1.0175水平。此外，亦见一关键趋向线支撑于1.0220水平，可望此区一旦失守，之后加元更见疲弱发展，见较有意义支撑可为1.4670水平。阻力位则重点关注1.00关口及10天平均线0.9970，较大阻力则进一步关注及50天平均线0.9750。
财经要闻
美国总统布殊表示，尽管面临来自萧条的房屋市场的困扰，但美国经济基本面保持稳固。他指通膨较低、劳动市场稳健且出口增长，但他承认仍然面临一些挑战。他还表达了对一项旨在缓解次优抵押贷款危机计划的信心。
世界贸易组织(WTO)首席经济学家Patrick Low称，全球信贷危机将放缓明年全球贸易成长，不过目前将放缓的幅度量化出来还为时过早。
JP摩根证券小幅调高对高盛今年的每股盈余(EPS)预估，但调降其明年EPS预估。摩根还调降了雷曼兄弟、美林和摩根士丹利今明两年的获利预估，称预计固定收入证券资产的冲减,并购活动放缓以及贷款活动的降温将损及所有这些券商的业绩。
周二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，进入假日购物旺季美国消费者信心下滑至四年低点，因对国家经济状况持正面看法的受访者比例下降，而对购买环境的信心触及14年低位。ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在12月2日当周自前一周的负21进一步降至负24，为2003年5月来最低水准。该指数已连续17周为负两位数，这是2005年飓风卡崔娜结束后的最长阶段，当时持续时间为18周。声明指出消费者最近面对的是负面经济消息，房市和信贷市场下滑，汽油价格升逾每加仑3美元，有很多因素对零售商带来困扰。三个分项指数较前周下降，对于购买环境持正面看法的受访者比例下降一个百分点至30%，为1993年11月以来最低。对个人财务状况持正面看法的受访者比例从55%降至54%，对国家经济状况持正面看法的受访者比例降幅最大，下降三个百分点至30%。
Redbook Research周二公布的一项报告显示，12月1日止当周大型连锁店销售经季节调整后较去年同期增长2.2%；11月迄今的销售较去年同期增加2.4%，11月销售较10月同期增长0.3%。
美国国际购物中心协会(ICSC)和瑞银证券(UBS)周二联合发布的报告显示，12月1日止当周美国连锁店销售较之前一周下滑2.0%，较上年同期成长3.1%。
沙特阿拉伯财政部长Ibrahim al-Assaf警告投资者不要押注里亚尔升值；他并在电视采访中表示沙特并无改变汇率政策的计划。他在沙特Al Arabiya电视台周二播出的采访中表示，六个海湾阿拉伯产油国在汇率政策上并无分歧。
信用分析公司Kamakura的报告显示，11月的全球企业信用表现为2001年9月以来最糟。Kamakura称其全球调查所涉及的上市公司中10.4%处在困境中，如果违约可能性仍保持当前水准，这些公司有1%以上的可能性在一年之内出现信用违约。Kamakura董事长兼执行长Donald van Deventer表示，这项调查暗示企业信用质量实际上在下降，近期企业债价格相对于公债下滑，并非只是市场现象。高达10.4%的上市公司处在困境之中，是2006年4月和5月时水准5.4%的近两倍，当时的水准是这项指数自1990年1月创立以来的最低。这项研究中的违约可能性，在预测违约方面一直以来较评等机构的评等更为准确。
瑞银集团(UBS)最新发布的数据显示，股市上涨提升了市场人气，但很多投资者对持有风险资产仍持强烈厌恶态度。该行在周一晚间公布的一周报告中称，最近一周股票、固定收益和外汇市场的风险偏好衡量指标均上升，但风险厌恶情绪仍很高。例如瑞银集团的股市风险偏好指标从一周前的负1.79升至负1.41，但该行也表示该指标仍反映了"极度的"风险厌恶情绪。瑞银认为指标低于负1就代表"极度"厌恶风险。该行在报告中称风险偏好的反弹完全得益于股市波动性的下降。瑞银的固定收益市场风险偏好衡量指标从负0.22降至负0.32，这意味着指标处在低风险厌恶区域，指针为正意味着高风险厌恶。但风险厌恶情绪仍高于过去三年半期间的多数时间，且瑞银认为这样的情况还将持续。瑞银外汇市场风险偏好衡量指标从2.16降至1.71，仍处在高风险厌恶水准。
利比亚石油输出国组织(OPEC)事务代表主管Shokri Ghanem周二称，油价下跌显示，OPEC没有必要在周三会议上提高产量。
印度尼西亚石油输出国组织(OPEC)事务负责人Maizar Rahman周二表示，如果需要增产来降低油价，印度尼西亚将支持OPEC增加产量。Rahman称他们的目标价位仅为60-70美元，油价上涨令发展中国家受损。
伊朗负责石油输出国组织(OPEC)事务的官员Hossein Kazempour Ardebili称，OPEC目前不需要增产石油，因市场供应情况良好，但可在稍后有需要之际做出增产决定。他表示如果未来有需要，OPEC可以提高石油供应。
美国能源部长博德曼表示，OPEC需要增加原油产量，以帮助恢复全球原油库存，尽管最近油价有所回落。他表示工业国家的原油库存低于正常的五年平均水平，如果OPEC能在12月5日会议上达成增长协议，将有助于恢复全球原油库存。
OPEC秘书长巴德里表示，预计2008年全球原油日需求将增加约130万桶。他并称OPEC拥有日产300-400万桶的额外产能。巴德里称如果市场基本面暗示需要，OPEC始终愿意满足市场的需求。
NYMEX原油期货周二大幅收低，在美国情报机构报告指伊朗在2003年就已中止核弹研发后，地缘政治风险缓和。但美国总统布殊周二坚称，伊朗仍是危险，并敦促国际社会继续施压。石油输出国组织(OPEC)周三将开会商讨产量政策，卡塔尔、委内瑞拉、伊朗和利比亚官员都反对增产，但包括沙特在内的海湾地区核心产油国的态度令增产仍有可能。NYMEX 1月原油合约结算价跌0.99美元报每桶88.32美元，最低曾触及87.34美元。伦敦1月布兰特原油期货收低0.27美元结算价报每桶89.53美元。一OPEC代表表示该组织可能要么维持产量不变，要么每日增产不超过50万桶。
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