【A股市场大势分析】
盘中特征：
今日上证综指收市报4958.85点，跌1.46%，成交612.09亿；深证成指收市报16057.19点，跌0.99%，成交292.49亿。两市共成交904.58亿，较上周五同比放大近两成。此外，中小板指收市报5124.62点，跌0.82%；沪深300收市报4800.08点，跌1.15%；上证50收市报3910.46点，跌1.29%；分析师指数收市报5306.12点，跌1.03%。
大盘蓝筹整体杀跌，中国石油跌2.4%，工商银行跌1.39%，中国石化跌2.06%，中国人寿跌3.02%，中国银行跌1.04%，中国神华跌0.11%，中国平安跌2.44%。从行业指数的表现来看，除食品饮料、家用电器、医药生物、农林牧渔四个行业窄幅上涨外，其余行业全线下跌，金融、、钢铁行业跌幅居前并跑输大盘。
后市研判：
目前资金的入市意愿仍然不强。中国石油占上证综指的权重为23.53%，工商银行的权重下降为7.78%，中国石化权重下降为6.17%，分列第二、第三位，权重排名第四和第五的中国人寿和中国银行分别占4.98%和4.74%。将权重排名第二至第五的全部相加之和为23.67％，中国石油成为上证综指第一权重股。由于中国石油权重的无可匹敌，中石油成为了权重股板块的估值新标杆。权重股出现下跌，与其说是自身调整的需要，不如说是在看中石油的“脸色”。 因此，市场或难以迅速转入真正强反弹阶段，预计短期内更可能围绕5000点上下震荡蓄势。
创出高点6124点后出现连续的回落，目前点位已经抵达2007年以来的上升趋势线，指数回落到此后，受到强劲支撑，如果支撑线下破，则意味之前的上升趋势发生改变。从短期趋势看，6124点以来的回落，形成的一个短期的下降通道，虽然运行方向向下，目前上升趋势线具有限制下跌作用。后市运行需密切关注。
将上述结合分析看：经过一段时间的连续回调，不少企业的估值水平已大幅下降。对于今后两年增长明确，核心竞争力突出的企业，现在的估值水平已具有相当吸引力。未来市场的结构性差异将较大，估值水平较高的大盘股可能出现滞胀甚至调整，而持续成长的优势龙头企业由于业绩增速的提升估值进入较合理水平，未来具备较好的上涨动力。
操作策略：轻大盘，重个股。总体来说前期一些跌幅较大优质股票的有望反弹，但是投资者需要在保持谨慎的前提下控制仓位，量能决定市场何时脱离底部区域。
【市场热点】
“2·27”暴跌，“5·30”印花税事件，“6·28”地震，“9·11”深度调整，以及肇始于10月18日的中石油“阴谋”，发生在2007年度内的数次股市癫痫，与其说是对投资者进行的风险教育，不如说是对管理层兴市智慧和治理经验的公开检阅。
以中石油“阴谋”为例，我们看到，股市将千亿资金套牢在中石油的高岗上，向管理层换得了部分筹码——新基金审批重新开闸，这距离证监会发布《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，不过10天。证监会于11月2日下发“基金新政”，要求基金公司有效控制销售规模。11月5日至9日，上证综指周跌幅达8％，创下9年来最大周跌幅。
表象之下，粘连着另一些事实。截至9月30日，全国社保基金旗下各组合共在118个上市公司中现身，这个数字相比上一季度末减少了54家。社保基金持有的重仓股市值出现77亿元的大额下降，为所有机构中降幅最大者。10月25日，社保基金减持6873.4万股工商银行H股，套现4.84亿港元。同为三季度的统计，在沪指冲上5000点的关口，自7月6日行情启动至8月9日，有116条记录显示有64家公司的前十大股东在买卖公司股票，卖出比例严重超出买入比例。在109条减持记录中，有85条记录显示，自大股东抛售后，公司股价就开始下跌，成功抛售的比例高达77.98％。今年三季度上市公司第一大股东合计减持达到8.88亿股，成为今年以来的新高。同一时间段里，香港市场上，李嘉诚减持南航和中远洋，巴菲特清仓中石油。
个股走下降通道，机构操纵蓝筹，股指走向顶峰。这个现实滋生在如下的背景中：货币政策见效，通货膨胀开始减缓；人民币升值继续上行；楼市可能将出现拐点；流动性将得到一定缓解。印花税事件后，散户出场，进入基金，股市被基金主导；由于托管责任的不完备，基金不能够代表其背后投资人的利益；由于股市的高估，投资性资本渐渐离场……依照这个逻辑，如果以上种种不发生变化，市场就要发生变化，基金无法独撑A股神话。物价必须控制，房价不能再涨，股市必须下跌，这是管理层目前需要的。
颇为戏剧的是，各方将本轮调整的导火索聚焦在中石油回归上，而忽视了证监会副主席屠光绍的“十月口误”所引发的两地股市风波。
上周四，沪指跌穿5000点，似乎为“牛市已经完结”的论断者提供了一个有力的实据。“完结论”建立在基本面没有发生根本变化的基础上，只能说明，市场改变的是6000点存在的方式。
经历了从2005年开始的价值回归，走到今天的证券市场将以惨烈的方式向真正的价值投资转化。我们关注的是，管理层能否出现比调控更具深远意义的“真作为”，在释放市场风险的过程中，切实构建中国的诚信制度，并让制度引领市场主体走上理性的轨道。
2002年，美国市场因安然事件而风雨飘摇，时任高盛集团董事长鲍尔森在纽约的一次午餐会上讲话，开宗明义，“诚信是市场的基石”。在中国证券市场寻求长期投资价值的道路上，以基金的部分出局为代价，让市场恢复它自身的节奏，管理层终于在这个温暖的岁尾迈出了艰难的第一步。
以中石油“阴谋”为例，我们看到，股市将千亿资金套牢在中石油的高岗上，向管理层换得了部分筹码——新基金审批重新开闸，这距离证监会发布《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，不过10天。证监会于11月2日下发“基金新政”，要求基金公司有效控制销售规模。11月5日至9日，上证综指周跌幅达8％，创下9年来最大周跌幅。
表象之下，粘连着另一些事实。截至9月30日，全国社保基金旗下各组合共在118个上市公司中现身，这个数字相比上一季度末减少了54家。社保基金持有的重仓股市值出现77亿元的大额下降，为所有机构中降幅最大者。10月25日，社保基金减持6873.4万股工商银行H股，套现4.84亿港元。同为三季度的统计，在沪指冲上5000点的关口，自7月6日行情启动至8月9日，有116条记录显示有64家公司的前十大股东在买卖公司股票，卖出比例严重超出买入比例。在109条减持记录中，有85条记录显示，自大股东抛售后，公司股价就开始下跌，成功抛售的比例高达77.98％。今年三季度上市公司第一大股东合计减持达到8.88亿股，成为今年以来的新高。同一时间段里，香港市场上，李嘉诚减持南航和中远洋，巴菲特清仓中石油。
个股走下降通道，机构操纵蓝筹，股指走向顶峰。这个现实滋生在如下的背景中：货币政策见效，通货膨胀开始减缓；人民币升值继续上行；楼市可能将出现拐点；流动性将得到一定缓解。印花税事件后，散户出场，进入基金，股市被基金主导；由于托管责任的不完备，基金不能够代表其背后投资人的利益；由于股市的高估，投资性资本渐渐离场……依照这个逻辑，如果以上种种不发生变化，市场就要发生变化，基金无法独撑A股神话。物价必须控制，房价不能再涨，股市必须下跌，这是管理层目前需要的。
颇为戏剧的是，各方将本轮调整的导火索聚焦在中石油回归上，而忽视了证监会副主席屠光绍的“十月口误”所引发的两地股市风波。
上周四，沪指跌穿5000点，似乎为“牛市已经完结”的论断者提供了一个有力的实据。“完结论”建立在基本面没有发生根本变化的基础上，只能说明，市场改变的是6000点存在的方式。
经历了从2005年开始的价值回归，走到今天的证券市场将以惨烈的方式向真正的价值投资转化。我们关注的是，管理层能否出现比调控更具深远意义的“真作为”，在释放市场风险的过程中，切实构建中国的诚信制度，并让制度引领市场主体走上理性的轨道。
2002年，美国市场因安然事件而风雨飘摇，时任高盛集团董事长鲍尔森在纽约的一次午餐会上讲话，开宗明义，“诚信是市场的基石”。在中国证券市场寻求长期投资价值的道路上，以基金的部分出局为代价，让市场恢复它自身的节奏，管理层终于在这个温暖的岁尾迈出了艰难的第一步。
【异动股点评】
南方航空红兵进发 上涨跟随于人民币升值
南方航空（600029）近期连续收阳，技术上出现底部红兵态势。从刺激因素分析，这与公司极大受益于人民币升值有莫大的关系。最新的人民币升值动态，上周五，人民币对美元汇率中间价一举突破7.40关口，报于7.3992，较前一个交易日上涨127个基点。这对于外债型企业是一个极大的利好，而航空公司就是典型的例子，上年度，航空行业能集体扭亏为盈就是人民币升值带来的汇兑收益，而其中外债越多的获得的好处越大，南方航空以33万亿（2006年）居于外债榜首，因此，人民币不断升值，南方航空获得汇兑收益也是持续性的，不仅仅是南方航空，对于其它航空股也是同样的利好。同时，行业的供需改善促使行业景气度提升，公司作为行业排名前列，获益程度也很高。另外，南方航空凭借发展增长率更大的国际客货运业务的发展，将有效提升竞争优势
江山股份连续上涨 未来行业龙头快速成长
江山股份(600389)最近一个月来走出了与大盘完全不同的走势，最近四周它累计上涨超过25%，并且今天继续冲击涨停。如此漂亮的走势，其根源在哪呢？文渊阁投资顾问认为，公司三季度报略超出预期，四季度业绩将明显高于三季度：公司公告净利润6264 万元，每股收益0.3164 元，同比增加61％。公司三季度报告业绩略高于我们的预期，认为原因在于新开工的IDA 路线的草甘膦生产情况好于我们预期。由于草甘膦目前供不应求且仍在持续提价，公司新的1.5 万吨/年装置生产情况将越来越好，认为公司四季度业绩将明显高于四季度。中化国际受让南通工贸55,440,000 股江山股份后,总股本的比例为28％，仅次于南通工贸持有江山股份5,6304,000 股股份,为江山股份第二大股东。中化国际不会仅仅满足于做财务投资者，中化介入将显著改善公司治理结构，对公司的发展战略将会带来新的思路，从而有望给公司发展带来新的契机。
三精制药稳如泰山 价格低估扩张成就未来
今日三精制药(600829)放量上涨，在大盘逐步下调的过程中，它走势却非常独立，几乎不跟随大盘，维持涨幅。究竟是何原因让三精制药的股价如此坚挺？文渊阁投资顾问认为，OTC 企业在单品过亿后，企业已经拥有了一定的市场基础和经验，在广告、队伍、渠道、终端等方面具有了很多优势。而在已经建立的渠道上，不停投放新的产品，起到整合资源、效率最大化的作用。简单的概括就是：扩张成就未来。三精现在已有4 个过亿产品、07 年柴连口服液也很可能过亿
【股票池】
省略