上周市场回顾：

　　本周上海开盘5325.30、最高5344.93、最低4896.79、收盘5032.13；深圳开盘16728.38、最高17248.82、最低15766.20、收盘16217.51。

　　两市本周没有承接上周的反弹继续向下调整，在11月22日周四这个重要的时间，市场大幅下跌，破掉5000点这个整数关口与心理关口，周五未能引发恐慌盘，量能继续萎缩，创出新地量。深圳也是在120日均线附近才找到支撑，两市周线均收出小阴线，成交量较上周又有萎缩。

　　周末，市场消息中有一条值得注意，就是沪深300指数的编制规则可能会进一步完善，拟限制超级大盘股计入指数的份额，完善后的规则可能12月底前公布。这说明，期指推出的时间表仍未确定，消息面不明朗，市场暂时没有大资金入场做多。

　　2006年以来，证监会按照“高标准，稳起步”的原则，开始积极筹建金融期货市场，修改和制订了相关的法规规章，并成立了中国金融期货交易所，广泛开展了股指期货的投资者教育活动。一年多来，“股指期货”俨然成为股市投资者密切关注的一个“关键词”，有关股指期货的任何风吹草动，都一度引起股票现货市场的反应。

　　中国金融期货交易所总经理朱玉辰日前在接受记者采访时透露，目前，中金所的首个金融期货产品“沪深300指数期货”的各项筹备工作进展顺利。10月27日，证监会主席尚福林在中国金融衍生品大会上表示，目前中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。证监会将继续做好股指期货推出前的各项准备工作。这在一定程度上表明，股指期货的推出已经进入最后的冲刺阶段。

　　市场因为对尚主席这番话的预期，曾一度引起权重股大涨两天，但这却给予了机构一个减仓的机会，随后市场开始加速向下调整。

       这次不是月亮惹的祸，而是期指惹的祸啊！这个画饼太美太动人！

　　下周市场走势分析：

　　对于市场走势，由于消息面的不明朗，而且成交量过小，所以并不能轻易就定为转势。周一可能仍有反弹，但下周短暂反弹后，将继续向下寻底。从跌破5200点的那天起，就是11月12日，我在专栏分析中指出过，后市将向4650点靠拢。在上周周评中我也如此说过：

　　我们可以看到，连接2007年2月6日的2541点和6月5日低点3404点，这一条连线是年内两个重要低点的连线，调整行情如果到达这里，必将遇到很大的支撑。所以就在这里，是下跌的底线，如果5200点附近的平台无法支持，或者要做一个空头陷井的话，这里就是极限了，也就在4600点之上。而且我可以说，即使再破位下跌也是以权重蓝筹股为主，属指数下跌行情，中低价股跌幅小。

　　现在我仍然坚持这个观点！

　　虽然市场仍在震荡做底，但我们看到，现在的低价股根本不为所动，再创新低的中低价股很少，基本上都是权重指标股。这证实我的判断是基本正确的。一面操作中低价股，一面盯着权重股的走势。如果你按照我这个思路来投资，大盘再跌，你也不会有什么风险。

　　后市的板块：

　　一、节能减排：淘汰落后设备、升级现有设备是完成节能减排任务中的重要举措，这无疑为电力、煤炭、造纸等行业的大型先进设备生产商带来新的发展机会。大力发展环保产业，拓展水、风、太阳能光伏等可再生能源的使用是未来主要的产业发展方向。相关的环保设备行业和新能源设备行业应受到重视，如污水处理设备、除尘脱硫设备、风电设备等行业。

　　二、3G板块：2008年将是我国3G的起点。生益科技、天通股份、上海贝岭、永鼎光缆、大唐高鸿、中电广通、中天科技、中创信测都是好的企业，最近的下跌中，主力正在猛吃筹码。

　　2006年至2007年是通信行业的黄金岁月，而3G牌照将有可能继续延迟到2008年奥运会之后正式颁发，这使得这段黄金岁月将有望延伸到2008年。整体上看，通信行业的黄金期仍将得到延续。政府决策层推动的红筹回归浪潮将带来中国移动、中国电信两大运营商登陆A股市场，并与中国联通一起真正形成A股电信板块，这将使A股市场与国民经济互动更紧密。市值方面，电信板块将占A股总市值的10%左右，跻身前三，影响力仅次于银行、石化，成为左右市场最重要的平衡力量之一。

       附：网上有篇文章，我看很好，附在此处让大家看看，证券市场的管理层更应该学习学习，以保证政策出台的科学性，执行的稳定性、连续性，而不要三天两头修改规则，还要拿中国证券市场有待完善有待探索作为借口，这已经让中小投资者受了太多的折腾。

政策缺乏“主见” 市场必然迷失

11月22日A股市场的走势，让大多数人茫然不知所措。是牛市疲惫，还是市场对今年以来的监管措施猛然惊醒，用击穿5000点的方式作一个爆发式回应？
今年以来，A股市场绝大部分时间处于亢奋状态。亢奋的原因和表现，是投资者通过参与这个市场，获得的投资回报急剧增长，速度也大大超出正常水平，并吸引更多人和更多资金蜂拥而入，对本应引起警惕的各种政策信号视而不见，例如因CPI失控导致的一系列宏观调控和银根紧缩。

　　监管者因而悍然出手，采用的手段甚至包括实时监控机构投资者的参与程度。如果被认为在不合适的时刻买入或卖出股票，基金经理桌上的电话可能在一分钟内振铃，这在业内已不是什么秘密。监管者采取行动本身无可指责，但监管方式和手段以及可能造成的后果，是否可以忽略不计？监管者的水平，当真已经高到了可以随意操控市场涨跌的程度吗？

　　如果监管者承认股市是经济的晴雨表，就应该和投资者一样回归本源。长期来看，中国股市必然走牛，这源于对中国经济发展的信心。这种信心和对经济发展趋势的考察，将决定监管者对经济发展状况的判断，从而判断中国股市的发展节奏，并以此决定自身在不同发展阶段中应当扮演的角色，即自我定位。清晰的自我定位，有助于监管者在需要时迅速判断应该采取的干预市场的方式和程度，引导市场良性发展，逐渐减弱监管者对市场的影响。

　　但目前的情况显然不支持监管者自我定位清晰的结论，对市场波动采取简单的干预方式，决定了市场在极大程度上仍然必须依赖监管者决策的变化，而不是遵循市场发展的自身规律。正因如此，A股市场投资者（包括在市场上举足轻重的机构投资者）在决策过程中，对监管者决策的依赖程度远远高于所有其他因素，甚至高于对公司基本面和经济发展状况的判断。从市场行为角度分析，在监管定位不清的情况下谈论保护投资者利益或者提高上市公司质量，在很多时候是一件毫无意义的事情，因为监管者持有决定A股市场走向的51%以上的股权，特殊时期甚至是100%——这是现实状况下，影响A股走势的“股权分置”。

　　在大局认识清楚的基础上，政策的制定和执行应该坚持自己的节奏和规律，而不是随着市场的变化而变化。明显干预市场发展的所谓“调控”和“监管”，只会陷入恶性循环。