本周大盘以震荡为主，上证指数在上周中上涨了0.01%，深成指下跌了2.52%。两市上涨家数861家，下跌家数520家。如果将上海单独分开统计的话，上涨家数有498家，下跌家数有287家。这个数据表明在震荡中个股的表现还是远胜于大盘的。上周行情再次印证了我们一直以来的判断：调整的性质正在发生变化。

　　大盘走到现在，短期内要判断涨跌已经有些困难了，大盘短期走势，取决于大盘指标股。而指标股经过了前一段时间下跌，已经释放了部分的做空动能了，它们可能继续向下做空，还也可能向上震荡。这两种走势都是有可能的，因此对大盘的短期走势，我们是不好判断的。但说句实话，判断它们的走势也没有太大的意义。然而，虽然无法判断指标股的短期走势，但对指标股的中期走势，我们还是可以做出些判断的。如果从估值的角度而言，我们认为一不少指标股的涨幅已经过大，它们中线是要向下的。如果以Ｈ股做参考的话，我们也发现，Ｈ股的价格不但没有跟上来，反而受到了市场的抛售（如巴非特，李嘉诚等的抛售），因此我们的观点还是比较明显的，那就是将震荡向下，只是这过程可能会复杂了些，因为这里而可能会受到股指期货走势的影响。

　　大家要看清楚了，我们说的中期向下，指的是指标股，而不是大盘。因为指标股占了大盘比较大的权重，但并非大盘的全部，它还包括了占上市公司中绝大多数的个股。而这些个股一旦企稳，并上涨，它们必将拉动大盘进一步上行。事实上，大家都看见了，我们的个股确实是在不断的企稳，并上涨的。这点我们从三周以来的行情数据（无论是单周统计，还是连续三周统计）可以看出来这一点，从10.29以来，大盘下跌了4.89%，而同期中，跑赢大盘的有960家，而上涨家数也达755家。达到了总股票家数的一半。这正是调整的性质发生变化的结果。

　　这样股市的格局就比较清楚了，指标股是可上可下的，而个股是不断向上的。大盘的上下则取决于双方力量的博弈。那在这样的格局下，我们应试采取什么样的策略呢？那结论也是明显的：抛开指标股，也抛开前期涨幅过大的股票（如有色金属股），积极做多个股，因为个股向上的趋势是明显的，即便它们受指标股影响，行情会有反复，但却改变不了这向上的趋势。

　　                                                                                                                     建龙