上周市场继续走出深幅调整走势，周四上证指数完全回补了10月开盘的跳空缺口，深综指跌幅更大，已经跌破了9·11暴跌的低点。

    大盘反复无常地出现暴跌暴涨局面，究其原因，首先是消息面的变化，推迟的宏观数据周四公布，9月份CPI增长6.2%，相对8月份有所下降，不过统计局发言人表示将继续加强和改善宏观调控，加息预期依然笼罩在市场上；加上市场普遍看好中石油申购，部分资金选择兑现参与一级市场申购，使得快速抽取市场存量资金。

    市场虽然出现了近期少见的调整，但是这样的调整并未从根本上改变市场牛市的格局。第三季度上市公司业绩的大幅增长是一个不争的事实，从根本上托起了牛市的基石。而人民币的不断升值，则从另一个角度给牛市注入了动力。第四季度工作会议已经明确表示将继续加大发展和调整目前的经济状况，相信第四季度整个国民经济发展的环境将会更加良好。而困扰市场的流通性过剩、贸易顺差增加都将得到有效的遏制。九月CPI虽然依旧较高，但是已经出现了回落，显示前期的调控措施已经开始显现威力，对股市继续牛市有良好的作用。

    随着中国石油申购资金变现回吐，下周一开始市场资金面开始好转，尤其是下半周中石油巨量申购资金解冻对市场产生更为积极的影响。笔者坚持认为目前的调整级别类似去年的5-8月或者今年的5-7月那样的调整，从10月份开始调整时间可能持续2-3个月。下周一及后半周开始市场有望出现次级反弹。

    笔者分析下周出现反弹的因素包括：

    A，本周人民币汇率在突破7.50之后，持续走高。而人民币升值一直是A股市场的牛市基础，因此，人民币汇率迭创汇改以来的新高，极有可能会成为多头资金新的做多动力，从而推动着大盘再度走强。故不排除下周一A股市场再度形成红色星期一走势的可能性。

    B，由于金融地产股是典型的人民币资产股，所以，人民币升值的趋势必然会推动着各路资金对金融地产股的追捧，从而提振金融地产股的向上动能。与此同时，三季度季报显示，金融地产股的业绩增长势头喜人。投资者可重点跟踪K线强硬、公司基本面过硬的品种。

    C，由于煤炭价格在近期继续上扬，尤其是石油价格渐渐有上冲100美元/桶预期的前提下，将拓展煤炭价格上涨的空间预期。持续下跌后的煤炭股面临上涨契机，其中具有注资预期的品种可跟踪；而产业链较为完善的个股也可跟踪。

    D，由于股市的财富效应等因素，我国消费潜力逐渐释放，一系列统计数据也显示出黄金、中高档白酒等奢侈品的消费潜力已得到释放。故投资者低吸持有中高档白酒、黄金饰品、中高档汽车等品种的龙头股。

    E，受到弱势美元以及地缘政治渐趋紧张的双重推动，国际油价再度高烧，在本周再创新高，看来冲击100美元/桶的可能性大增。这将意味着全球的确进入到高油价时代。受益的行业主要指石油勘探以及服务业、煤化工业类等个股，因此可低吸持有。

    F，随着中国石油申购资金变现回吐，下周一开始市场资金面开始好转，尤其是下半周中石油巨量申购资金解冻对市场产生更为积极的影响。我们坚持认为目前的调整级别类似去年的5-8月或者今年的5-7月那样的调整，从10月份开始调整时间可能持续2-3个月。下周后半周开始市场有望出现次级反弹。

    中石油的发行与上市将成为近期市场永恒的主题。随着国际原油价格突破100美元大关，我国南方地区天然气价格一路猛涨均说明油气资源的重要，特别是中石油登陆将使市场对拥有油气资源的上市公司展开猛烈炒作。随着中原油气等公司的退市，目前市场正宗油气资源股已不多见，部分参股公司拥有油气资源的上市公司正成为稀缺资源，下周面临爆发机会。如申能股份（600642），公司持有上海石油天然气公司40%股权，掌握东海平湖气田数百平方公里的庞大油气资源储备，申能股份石油天然气的销售收入已占公司主营业务收入比例接近50%，如果说它是石油天然气股恐怕并不为过。该股目前动态市盈率仅在20倍附近，在蓝筹股中股价已经处于极度低估的状态，几乎是跌无可跌。中石油登陆A股如果股价能定位在40-50元附近，那么类似申能股份这类拥有巨额油气资源的上市公司价值也将面临价值重估，后市可重点留意!

    市场这个阶段调整已经基本见底，后调整阶段主要是高估的股应该引起重视，有可能会出现补跌。而低价股，低市盈率股，有望上升，投资者可以予以关注。

    笔者个人意见，仅作参考，投资者需要随时根据大盘走势进行分析，并适当操作。