在本周，在利好与利空因素同时作用下，贵金属的价格发生剧烈波动。由于对前景敏感的市场预期，早期疲软的黄金价格猛然回落，尽管美林公司出现大规模的损失，将增大下周美联储进一步降息的可能，在当天快要结束时，极有可能反过来引发一场股市跳水，而同时引发与追加保证金有关的其它有利可图的市场的销售，例如黄金。

美林新闻中某些人的担心已经成为现实，道琼斯指数的确损失了200点，出现了对一些美元安全买盘。随后，现房销售量下降8％（八年来最低水平），使人们放弃了对追加保证金清算的担心，再次更加深信美联储确实会降息，黄金的价格有所回升。原油价格涨幅超过1.20美元，也造成了更多的黄金买盘。几乎百分之百的接受民意调查的交易者感觉降息是肯定的，主要是为了避免房地产和金融类产品以外的区域出现衰退，避免在整个经济中衰退变为事实。

本阶段黄金价格上涨了2.60美元，至每盎司761.60美元，几乎是整个上午，红色区域每盎司损失2至3美元。美元汇率继续略微上升，但并非针对所有货币（指数显示，最终收报在77.56）。今天银价下跌了7美分，收盘价为13.47美元，报导说，基本面显示，短期预期极有可能接近13.00美元。白金下跌了7.00美元，收于每盎司1438.00美元。

然而，自从二月下旬以来，贵金属价格一直没有能够完全摆脱正与股票价格的相相关关系，并且在夏季数月中一直是公司清盘风险规避的主题。此外，由于金价缺乏显著的回调，在过去3个星期以来，大规模持有的风险不断提高。可以看到，200天的移动平均线上涨了80美元，而50天的移动平均线，则上涨了至少40美元。

然而，尽管在目前市场的价格结构中，存在这样的不太有利的特性，如果美联储再次大幅降息，不久之后，金价到达每盎司800美元则极有可能成为事实。在另一方面，我们刚刚参加的硬资产展中，那些演讲者竟然放言，通过他们的预测方法显示，金价有可能上涨至2000美元，4000美元，8000美元，就好像数字正在沿着管道顺流而下（好像这些数字是真正希望的）。当然，除非金价通过硬性干预而第一次“疲软”…是的，我们也听到过这样的故事。

纽约时报报导说，在洗劫了许多公司的赢利的次级债危机中，美林公司与抵押债务责任相关的帐面价值已经减值50亿美元，而现在又增加了25亿美元。

“即使之前发生过任何额外的帐面资产减值，在美林的93年的历史中，以及首席执行官斯坦利·奥尼尔5年的任期中，收费仍然为最大的一项收入。75亿美元的成本也将超过花旗银行的65亿美元，这是第三季度所报道的银行最大的一项损失。美林公司未能达到自己的预期，是由于56岁的奥尼尔，对7月份以来，由于有不良信用记录的借款人的后期按揭付款激增后，信贷市场下降的严重程度的错误判断。”-今天上午彭博报道。

但是在McMansion的狂躁席卷全国的风潮中，几乎所有其他的首席执行官和信贷经理人都太急于放出贷款，抽干盈利。啊，但不要怕。如果你作为借款人，犯了一个重大的错误，为了享受生活，采取的手段超出了你自己的偿还能力，并且能够很容易在你所借款的借贷公司找到帮凶，那么你仍然不必为这些错误真正付出代价。也就是说，不必从这些不确定的习惯中吸取教训，房屋业主仍然可以保留他们头顶上的天花板，许多公司，例如Countrywide，现在提出要“再融资”（这是什么样的条款！）约160亿美元的贷款。保持对奢华的生活方式的迷恋，比扫清信贷市场的混乱，对人更具有吸引力。

路透社报道说，“与通过对承担更多风险的投资者和房屋业主奖励相比较，抵押放款公司无原则地对数以千计的不履行责任的贷款降低门槛，可能是弊多于利。尽管这种让步，对于参与的双方，在很大程度上是一个双赢，因为房屋业主既可保留自己的房屋，同时银行也可减少损失，但这种做法可能会加剧开始于7月份的信贷危机，并导致7.2万亿美元抵押债券市场中越来越多的违规交易发生。”

(文中时间为美国东部时间)